[宏观月评] 2019年3月:一季度水泥产量同比大增9.4%,需求回暖是拐点或是昙花一现?

2019-04-17 16:05:29

2019年一季度全国固定资产投资10.19万亿元,同比增长6.3%,水泥产量为39,160万吨,同口径和全口径分别增长9.4%和4.03%,这是否预示着水泥需求转暖,拐点来临?

近日,国家统计局公布了2019年一季度宏观数据。水泥大数据研究院观察分析如下:

(1)水泥供需:一季度全国水泥产量为3.92亿吨,一季度产量累计同比增长4.03%,同比转降为增,此前已经连续17个月负增长(以上均为全口径同比)。主要是由于3月产量的增长,由于今年农历新年比去年稍早,今年3月份需求恢复的时间快于2018年。

(2)后市展望:从2019年一季度数据来看,水泥供需虽有反弹,但是建立在2018年是近几年低谷的低基数之上,不必过于乐观,水泥需求仍然在平台期徘徊。基建受专项债加速拉动,后继增长空间不大,房地产虽然仍坚挺,新开工和施工双支撑,但前瞻性指标不乐观,全年水泥需求可能呈现前高后低的特征。

 专项债加速拉动基建稳步回升,房地产继续坚挺

1-3月份,全国固定资产投资10.19万亿元,同比增长6.3%,增速比1-2月份加快0.2个百分点,自去年9月份起,固投金额增速持续回升。基建投资稳定增长,交通领域投资增速有所回调。1-3月份,基础设施投资同比增长4.4%,环比基本持平,交通投资增速回调。其中,铁路运输业投资增长11%,增速环比回落11.5个百分点,去年全年为下降5.1%;道路运输业投资增长10.5%,增速环比回落2.5个百分点。

相比去年初基建的大幅下滑,今年以来基建投资稳定增长和地方政府专项债的加速有关,地方新增债券发行比往年提前了4-5个月时间。去年底国务院批准提前下达了部分2019年新增地方政府债务限额1.39万亿元。根据财政部日前公布的数据,一季度新增地方政府债券累计发行1.18万亿元,占提前下达部分的85.2%。今年三月又下达了剩余部分,目前2019年全年新增地方政府债务限额3.08万亿元已全部下达。新增债券资金超过6成用于保障性住房、交通、公共基础设施、公益等在建项目。

 图1:2018-2019.03全国基建投资额累计同比增长率

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

房地产投资增速稳定,施工方面的细分数据有所改善,新开工增速的稳定和竣工的回归双重因素叠加增强了地产端水泥需求。2019年1-3月份,全国房地产开发投资增长11.8%,增速比1-2月份提高0.2个百分点;其中西部和东北地区增长环比提速。1-3月份,房屋新开工面积增长11.9%,增速环比回升5.9个百分点,增速依然在相对高位,房屋竣工面积仍然是负增长,同比下降10.8%,但降幅缩窄,房屋施工面积同比增长8.2%,增速比1-2月份提高1.4个百分点。建安支出作为房地产投资中与水泥直接相关的部分2018年开始下滑,全年下降3.29%,今年1-2月份数据显示建安支出转增,同比增速提高3.23个百分点。1-2月份土地购置费同比增长34.5%,增速比2018年全年下滑22.5个百分点。由于土地购置费的滞后性,房地产投资有可能在未来下行。

图2:2018-2019.03全国房地产开发投资相关情况(月)

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

前瞻性指标依然不乐观。1-3月份房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%,降幅比1-2月份收窄1个百分点,2018年全年为增长14.2%;土地成交价款下降27.0%,降幅扩大13.9个百分点,2018年全年为增长18.0%。1-3月份,商品房销售面积29829万平方米,同比下降0.9%,降幅比1-2月份收窄2.7个百分点,2018年全年为增长1.3%。3-4月是房产市场的“小阳春”,3月销售面积降幅缩窄可能是季节性因素,持续性还有待观察。

图3:2018-2019.03全国房地产土地购置与销售情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

水泥产量反弹,仍在平台期

根据国家统计局数据,2019年1-3月份水泥产量为39,160万吨,比去年一季度增长了1518万吨,主要是由于3月份产量的增长,3月单月水泥产量为17,979万吨,比去年3月增加了2,593万吨。一季度水泥产量同口径和全口径分别增长9.4%和4.03%,从更反映真实水泥需求的全口径同比增速来看,已经连续17个月负增长,今年3月终于转负为增,这是否预示着水泥需求转暖,拐点来临?今年一季度产量的转升是在2018年低基数的基础之上,2018年一季度的水泥产量是自2012年的最低谷,而2018年3月单月产量也是自2011年以来的最低谷,尽管今年有所反弹,和高峰期时一季度4亿多吨的需求仍有差距。因此不必过于乐观,水泥需求仍在平台期徘徊。

根据市场反馈,元宵节后全国水泥市场恢复缓慢,北方市场启动缓慢。南方地区尤其华东、中南阴雨天气不断,水泥销量提升缓慢。三月下旬全国天气普遍较好,需求快速恢复。

 图4:2017-2019.03全国水泥产量及同比增长情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

混凝土市场:商混及主要制品产量增长

2019年1-2月,商品混凝土、混凝土电杆、混凝土预制桩、混凝土压力管等混凝土与水泥制品行业规模以上主要产品同比增长,除混凝土排水管同比下滑-8.65%(主要是水利管理业投资下降5.5%,降幅扩大3.7个百分点,需求弱),其中混凝土压力管产量出现较大同比增幅30.55%。

图5: 2019年1-2月商混产量26911.13万方,同比增长8.35%

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

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Correlation

From January to March 2024, the cement output was 10,000 tons 33684, a decrease of 11.8% over the same period last year, an increase of 10.2 percentage points over the previous value. According to the full-caliber calculation, the output of cement in January-March decreased by 16.3% year-on-year.

2024-04-16 15:55:59

In January-February 2024, the output of cement was 10,000 tons 18280, a decrease of 1.6% over the same period last year, an increase of 0.9 percentage points over the previous value. According to the full-caliber calculation, the output of cement in January-February decreased by 7.9% year-on-year.

2024-03-18 16:54:15

2023年1-11月水泥产量为186735万吨,同比减少0.9%,降幅较前值收窄。其中,11月单月产量18979万吨,同比增加1.6%……

2023-12-15 15:14:37

2023年1-5月水泥产量为77141万吨,同比增长1.9%,5月水泥产量19638万吨,同比下降0.4%,5月需求弱势基本符合市场预期。

2023-06-16 15:24:22

2023年1-4月水泥产量为58429万吨,同比增长2.5%,4月水泥产量19392万吨,同比增长1.4%,环比下降5.8%,4月需求大幅弱于市场预期。

2023-05-17 16:12:13

2023年1-3月水泥产量为40234万吨,同比增长4.1%,1-3月水泥产量增幅好于预期

2023-04-20 17:38:06

2023年1-2月水泥产量为19855万吨,同比下降0.6%,1-2月水泥产量降幅好于预期。

2023-03-20 15:46:45

2022年1-12月水泥产量为211795万吨,同比下降10.8%,其中12月单月水泥产量为16844万吨,同比大降12.3%,环比下降12.1%,12月水泥产量超预期下降,为2009年以来产量最低一年。

2023-01-18 14:44:50

2022年1-11月水泥产量为195010万吨,同比下降10.8%,其中11月单月水泥产量为19172万吨,同比下降4.7%,环比下降5.9%,11月水泥产量超预期下降。

2022-12-16 17:26:01

2022年1-10月水泥产量为175889万吨,同比下降11.3%,其中10月单月水泥产量为20384万吨,同比微增0.4%,环比下降2.3%,10月水泥产量基本符合预期。

2022-11-16 13:49:21

2022年1-9月水泥产量为156277万吨,同比下降12.5%,其中9月单月水泥产量为20862万吨,同比增长1%,增速开始转正,水泥产量超预期增加。

2022-10-25 14:16:15

2022年1-8月水泥产量为135485万吨,同比下降14.2%,其中8月单月水泥产量为18808万吨,同比下降13.1%,降幅较上月扩大6.1个百分点,水泥需求超预期走弱。

2022-09-19 16:09:11

2022年1-7月水泥产量为116395万吨,同比下降14.2%,降幅较上月缩窄0.8个百分点,其中7月单月水泥产量为19218万吨,同比下降7%,单月产量同比降幅大幅缩小。

2022-08-17 12:46:08

2022年1-6月水泥产量为97682万吨,同比下降15%,降幅较上月缩窄0.3个百分点,其中6月单月水泥产量为19558万吨,同比下降12.9%,单月产量降幅缩小,边际出现好转。

2022-07-19 15:53:47

2022年1-5月水泥产量为78348万吨,同比下降15.3%,降幅较上月扩大0.5个百分点,其中5月单月水泥产量为20280万吨,同比下降17%,单月产量降幅缩窄,边际出现好转。

2022-06-15 18:47:51

2022年1-4月水泥产量为58106万吨,同比下降14.8%,降幅较上月扩大2.7个百分点,其中4月单月水泥产量为19471吨,同比下降18.9%,4月单月产量近十年来首次跌破2亿吨。

2022-05-17 19:07:43

2022年1-3月水泥产量为3.87亿吨,同比下降12.1%,降幅有所收窄。

2022-04-21 14:01:02

2022年1-2月水泥产量为19933万吨,同比下降17.8%,大幅超预期。

2022-03-28 18:28:01

2021年1-12月水泥产量为236281万吨,同比下降1.2%。其中12月单月水泥产量为19085万吨,同比下降11.1%,略好于预期。

2022-01-18 17:55:41

2021年1-11月水泥产量为217260万吨,同比下降0.2%。其中11月单月水泥产量为19958万吨,同比大降18.6%。

2021-12-16 18:06:53

2021年1-10月水泥产量为197263万吨,同比增长2.1%,较2019年1-9月增长3.4%,两年复合增长率1.7%。其中10月单月水泥产量为20140万吨,同比大降17.1%。

2021-11-17 10:56:04

2021年1-9月水泥产量为17770万吨,同比增长5.3%,较2019年1-9月增长5.1%,两年复合增长率2.5%。其中9月单月水泥产量为20504万吨,同比大降13.0%

2021-10-21 14:17:18

2021年1-8月水泥产量为157325万吨,同比增长8.3%,较2019年1-8月增长6.8%,两年复合增长率3.4%。其中8月单月水泥产量为21517万吨,同比下降5.2%,环比增长4.5%。

2021-09-23 09:32:34

2021年1-7月水泥产量为135304万吨,同比增长10.4%,较2019年1-6月增长7.2%,两年复合增长率3.5%。其中7月单月水泥产量为20582万吨,同比下降6.5%。

2021-08-16 18:34:51

2021年1-6月水泥产量为114698万吨,同比增长14.1%,较2019年1-6月增长9.8%,两年复合增长率4.8%,其中6月单月水泥产量为22433万吨,同比下降2.9%。

2021-07-16 15:34:31

2021年1-5月水泥产量为92242万吨,同比增长19.2%,较2019年1-5月增长10.7%,两年复合增长率5.2%

2021-06-17 17:00:13

2021年1-4月水泥产量为68010万吨,创历史新高,同比增长30.1%,较2019年1-4月增长12.3%,两年复合增长率5.97%。

2021-05-19 14:52:45

1~2月水泥产量共2.41亿吨,同比增长61.1%。日均产量约409万吨,较2019年同期增长13.92%,年均复合增长率为6.73%。

2021-03-16 11:26:27

2020年中国经济面对疫情冲击以及内外部环境冲突下,中国率先控制疫情,贯彻 “六稳”“六保”方针带领经济社会回归正常,使得我国经济成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。根据国家统计局数据显示,2020年全年国内生产总值1015986亿元,按可比价格计算,比上年增长2.3%。分季度看,一季度受疫情防控影响,经济萎缩6.8%,二季度反弹回升,到三季度回升至4.9%,四季度增至6.5%。

2021-01-27 17:04:22

12月当月水泥产量共2.13亿吨,环比下降12.32%,同比增长6.3%。2020年全年水泥累计产量为23.77亿吨,同比增长1.6%。

2021-01-18 17:04:43

2020年1-11月水泥产量为216,317万吨,同口径和全口径分别增长1.2%和1.54%。其中11月水泥产量为24,330万吨,同比增长7.7%。

2020-12-15 15:05:33

10月当月水泥产量共2.41亿吨,环比增长3.25%,同比增长9.6%,为本年当月增速最高。1-10月水泥累计产量为19.20亿吨,同比由负转正,增长0.4%。

2020-11-16 16:51:18

9月当月水泥产量共2.33亿吨,环比增长3.79%,同比增长6.4%。1-9月水泥累计产量为16.76亿吨,同比下降1.1%,降幅较1-8月收窄1.0个百分点。

2020-10-19 16:44:24

8月当月水泥产量共2.25亿吨,环比增长3.2%,同比增长6.6%。1-8月水泥累计产量为14.42亿吨,同比下降2.1%,降幅较1-7月收窄1.4个百分点。

2020-09-16 09:29:15

水泥累计产量降幅继续收窄:1-7月水泥产量为12.18亿吨,同口径和全口径分别回落3.50%和3.35%,产量同比降幅较1-6月收窄约1.30个百分点。

2020-08-17 16:18:19

6月全国水泥产量增速继续上行,同比增长8.4%,较5月略有减少0.20个百分点。

2020-07-16 16:41:19

5月全国水泥产量增速继续上行,同比增长8.6%。

2020-06-15 17:46:16

水泥产量累计降幅收窄:1-3月水泥产量为3.0亿吨,同口径和全口径分别回落23.90%和23.63%,产量累计降幅较1-2月收窄约5.60个百分点。

2020-05-15 15:44:06

水泥产量累计降幅收窄,需求回升,2020年1-3月水泥产量为29907万吨,1-3月水泥产量同口径和全口径分别回落23.90%和23.63%,累计降幅较前期收窄约5.60个百分点左右。

2020-04-19 14:02:49

2020年1-2月,全国水泥产量为1.50亿吨,同口径和全口径分别下降29.50%和29.27%,下挫接近三成。

2020-03-17 11:23:39

近日,国家统计局公布了2019年1-11月宏观数据,1-11月水泥产量为21.30亿吨,同口径和全口径分别增长6.1%和6.6%……

2019-12-16 17:20:04

近日,国家统计局公布了2019年1-10月宏观数据,1-10月水泥产量为19.07亿吨,同口径和全口径分别增长5.8%和6.27%……

2019-11-15 10:20:24

近日,国家统计局公布了2019年三季度宏观数据,1-9月全国水泥产量为14.73亿吨,同口径和全口径分别增长6.9%和6.84%……

2019-10-18 16:07:12

2019年1-8月水泥产量为14.73亿吨,同口径和全口径分别增长7.00%和6.54%……

2019-09-16 16:00:04

近日,国家统计局公布,2019年1-7月全国水泥产量为12.63亿吨,同比增长7.20%……

2019-08-14 16:08:48

根据国家统计局数据,2019年上半年水泥产量为104,469.00万吨,比去年同期增产4761.00万吨,同比增长6.80%,是近6年来最高增速……

2019-07-16 09:03:16

2019年1-5月全国水泥产量为8.33亿吨,比去年同期增产3436万吨,前5个月水泥产量同口径和全口径分别增长7.10%和4.3%……

2019-06-18 08:41:17

近日,国家统计局公布了2019年1-4月宏观数据。1-4月全国水泥产量为6.06亿吨……

2019-05-15 16:15:51

2019年一季度全国固定资产投资10.19万亿元,同比增长6.3%,水泥产量为39,160万吨,同口径和全口径分别增长9.4%和4.03%,这是否预示着水泥需求转暖,拐点来临?

2019-04-17 16:05:29

1-2月份,全国固定资产投资4.48万亿元,同比增长6.1%,自去年9月份起,固投金额增速持续回升。短板领域投资在政策的“呵护”下渐有起色。1-2月份,基础设施投资同比增长4.3%……

2019-03-15 17:38:12

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.