近日，国家统计局公布了2020年1-7月宏观数据。水泥大数据研究院观察分析如下：
（1）水泥累计产量降幅继续收窄：1-7月水泥产量为12.18亿吨，同口径和全口径分别回落3.50%和3.35%，产量同比降幅较1-6月收窄约1.30个百分点。
（2）预计7月全国水泥当月产量增速将放缓：虽然基建表现持续向好，1-7月铁路、道路及水利累计投资增速持续上行，同时7月当月房地产新开工以及施工面积增速也大幅上升，显示7月当月基建和地产需求表现较强，但是7月份河南、河北、山西、山东及四川等部分水泥厂开始进入夏季错峰停窑阶段，而南方地区的水泥厂在防汛下，生产也有受阻，加之华东、西南水泥库位仍高。综上所述，预计7月当月水泥产量增速将放缓至0.5-1.5%之间。
（3）后市展望：8月是我国在一年中最热的“三伏天”，而且西南的川渝地区洪涝灾害风险仍高，同时雨水北上，北方在8月也遭受到最强的强降雨，同时南方偶有台风天出现，所以此期间气候对各地工程的影响力度仍不低。不过相较7月，多地的频繁降雨阶段已过，不少工地施工也渐渐恢复，8月下游工程量预计将有所增加。同时，全国多地在6、7月相继投放重大项目，而且截止到7月，财政部已经发行完成全年累计专项债的65.87%，预计8月基建、房屋新开工项目仍不少，然而8月仍有小部分地区的水泥厂处于停窑中，所以预计8月当月水泥产量增速维持7月的增速窄幅波动运行。
铁路、道路及水利投资正增长、房地产需求走旺
基建投资降幅继续收窄。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）32.92万亿元，同比减少1.6%，降幅较1-6月收窄1.5个百分点。1-7月份，基础设施投资降幅收窄至1.0%，其中铁路运输业投资增长5.7%；道路运输业投资增长2.4%；水利管理业投资增长2.9%；公共设施管理业投资减少5.2%。此外，铁路运输业、道路运输业和水利管理业务投资增速从6月由负转正后继续上行。
笔者认为，1-8月基建投资增速将由负转正，两会上总理李克强说，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元。据财政部披露，1-7月财政部已经发行累计专项债2.47万亿元，创同期历史新高，而余下的专项债预计在10月底将全部发行完毕。7月30日中央政治局会议继续强调下半年要加快新型基础设施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐。要以新型城镇化带动投资和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新，预计8月基建投资将快速回升。
图1：2017-2020.07全国基建投资额累计同比增长率
数据来源：国家统计局，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
房地产投资增速继续上行、土地购置费增速将快速上升。2020年1-7月份，全国房地产开发投资同比增长.40%，较前期增加1.50个百分点。与水泥直接相关的是建安支出，今年1-6月降幅也收窄至0.07%。土地购置费一般有1年以内的滞后期，今年1-7月土地购置面积降幅较前期略微扩大至1%，而1-7月土地成交价款增速快速上升，同比大增12.20%，已知1-6月土地购置费增长了6.2%，预计1-7月土地购置费增速可能出现快速上升。
图2：2017-2020.7全国房地产开发投资相关情况（月）
数据来源：国家统计局，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
新开工面积降幅继续收窄、竣工面积降幅略走扩，施工增速上行。1-7月份房屋新开工面积降幅收窄至4.50%，房屋竣工面积降幅较前期略微扩大至10.90%，房屋施工面积同比增长3%，增速较前期增加0.4个百分点。
6、7月地产需求表现较佳，虽然6、7月我国大范围地区降雨频繁，位于长江流域的各城市的江湖河水位不断攀升，防汛措施也不断增强，使得很多工程停滞，其中地产竣工面积在6月至7月的当月同比增速开始转负，并且两月的跌幅不断扩大。然而，6、7月当月新开工面积增速由负转正，同比分别大增 8.86%和11.33%，显示着房企在6、7月的地产开发资金到位情况不断好转，同时也为了迎接下半年的施工旺季期而竞相投放新项目，所以6、7月很多新项目投放出来建设，也变相支撑6、7月当月的施工面积同比大增11.43%和16.63%。
图3：2017-2020.07全国房地产施工情况（月）
数据来源：国家统计局，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
前瞻性指标：销售面积降幅继续收窄、本年资金增速实现正增长。1-7月份房地产开发企业土地购置面积降幅将前期略微扩大至1%；土地成交价款同比大增12.20%。商品房销售面积1-7月降幅继续收窄至5.80%；1-7月本年资金开始由负转正，同比增长0.80%。
图4：2018-2020.07全国房地产土地购置与资金来源情况
数据来源：国家统计局，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
当月水泥产量增速将放缓
根据国家统计局数据，2020年1-7月水泥累计产量为121782万吨，比去年同期减少4471.10万吨，1-7月水泥产量同口径和全口径分别回落3.50%和3.54%，同比降幅较前期收窄1.30个百分点。分月份来看，7月全国水泥产量增速预计将放缓，因为7月起，部分地区开始执行夏季错峰停窑10-15天左右，同时南部地区雨水较重，生产受限，加之长三角地区水泥库位仍高，所以7月当月产量将减少，增速预计放缓至0.5-1.5%之间。
图5：2017-2020.07全国水泥产量及同比增长情况
数据来源：国家统计局，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
1-6月混凝土需求持续增加
2020年1-6月，全国规模以上商品混凝土累计产量为11.52亿方，同比下滑2.36%，降幅比1-5月收窄3.8个百分点，显示市场需求仍佳。
虽然7月因雨水及防汛影响，不少工程施工有所后延，但7月当月全国房屋新开工和施工面积数据表现优异，对后续商混需求增加有支撑作用，预计1-7月全国规模以上商混累计产量增速可能由负转正。
图6：2018-2020.06全国商混产量及同比增长情况
数据来源：CCPA协会，水泥大数据（https://data.ccement.com/）
