近日，国家统计局公布了2020年11月宏观数据。水泥大数据研究院观察分析如下：
（1）水泥产量增速提升：2020年1-11月水泥产量为216,317万吨，同口径和全口径分别增长1.2%和1.54%。其中11月水泥产量为24,330万吨，同比增长7.7%。进入11月，尽管北方市场需求走淡，但南方市场需求旺盛，11月是今年单月产量第三高，仅次于5月和10月。
（2）后市展望：12月北方地区天气渐冷，市场即将结束，进入全面停窑期，南方市场也逐渐转淡，预计12月产需环比将会有明显下滑，但考虑到明年春节较往年稍晚，年前赶工需求支撑12月水泥产量会略好于去年同期。
基建增速放缓、房地产投资及施工提速
基建投资增速平缓。2020年1-2月份，全国固定资产投资约50万亿元，同比增长2.6%，增速比1-10月份提高0.8个百分点。基础设施投资同比增长1.0%，增速比1-10月份提高0.3个百分点。其中，铁路运输业投资增长2.0%，增速回落1.2个百分点；道路运输业投资增长2.2%，增速回落0.5个百分点；水利管理业投资增长3.1%，增速提高0.4个百分点；公共设施管理业投资下降1.8%，降幅收窄0.7个百分点。
整体来看，由于近期我国经济恢复强势，基建继续加码的紧迫性降低，增速有所放缓，其中多项单项投资增速环比回落。2020年即将收官，全年基建投资也将保持低速稳定增长的趋势，起到了稳投资的效果。
图1、2：2020年11月全国多项基建投资增速回落
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
房地产投资提速、施工速度加快。2020年1-11月份，全国房地产开发投资129492亿元，同比增长6.8%，增速比1-10月份提高0.5个百分点。与水泥直接相关的建安支出1-10月同比增长5.28%，土地购置费1-10月份同比增长8.60%，建安支出和土地购置费尽管今年以来实现正增长，但1-10月增速同比分别下滑1.37和9.8个百分点。
图3：2017-2020.11全国房地产开发投资相关情况（月）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
新开工、竣工降幅缩窄，施工增速加快。1-11月份房屋新开工面积同比下降2.0%，降幅收窄0.6个百分点，房屋竣工面积同比下降7.3%，降幅收窄1.9个百分点。房屋施工面积90.24亿平方米，同比增长3.2%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。
图4：2017-2020.11全国房地产施工情况（月）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
销售面积增速转正。1-11月份房地产开发企业土地购置面积同比大幅下降5.2%，降幅比1-10月份扩大1.9个百分点，土地成交价款增长16.1%，增速提高1.3个百分点。同时，商品房销售面积同比增长1.3%，增速比1-10月份提高1.3个百分点，房地产开发企业到位资金同比增长6.6%，增速比1-10月份提高1.1个百分点。
图5：2018-2020.11全国房地产土地购置与资金来源情况
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
产量增速环比提升
根据国家统计局数据，2020年1-11月水泥产量为216,317万吨，同口径和全口径分别增长1.2%和1.54%，增速环比提升约0.8个百分点。其中11月水泥产量为24,330万吨，同比增长7.7%。从市场反馈看，11月下旬北方市场步入传统淡季，南方市场需求仍处于旺季水平。进入12月，随着北方地区全面进入停窑，南方市场也逐渐转淡，预计12月产需会明显下滑，但考虑到明年春节较往年稍晚，赶工期需求下12月水泥产量会略好于去年同期。
图6：2017-2020.11全国水泥产量及同比增长情况
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
