近日，国家统计局公布了2019年1-5月宏观数据。水泥大数据研究院观察分析如下：
（1）水泥产需：产量稳定增长，1-5月全国水泥产量为8.33亿吨，比去年同期增产3436万吨，前5个月水泥产量同口径和全口径分别增长7.10%和4.3%，增速环比分别下滑0.2个百分点和提高0.64个百分点。尽管基建投资、房地产投资和施工数据均有小幅回落，水泥产量未受明显影响。
（2）后市展望：进入六月，由于农忙、中高考等因素影响，市场将步入年中需求淡季，预期6月产需增长将会有所放缓。房地产“小阳春”结束，5月销售面积加速下滑，前景不甚乐观，但传导至施工端仍需一段时间。加上专项债新政定向向基建领域放水，三季度基建增速有望回升，中短期内的水泥需求有强力保障。
基建、房地产增速有所回落
1-5月份，全国固定资产投资21.76万亿元，同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点，固定资产投资增速连续两个月回落。基建投资增速回落。1-5月份，基础设施投资同比增长4%，增速比1-4月份回落0.4个百分点。其中铁路运输业投资增长15.1%，增速环比提高2.8个百分点；道路运输业投资增长6.2%，增速环比回落0.8个百分点。水利管理业和公共设施管理业投资继续下降。
6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。专项债定向向基建领域放水，有利于改善融资环境，提高项目建设速度，基建增速有望回升，中短期内的水泥需求得到了强力保障。
图1：2017-2019.05全国基建投资额累计同比增长率
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
房地产投资、施工数据回落，销售加速下滑。2019年1-5月份，全国房地产开发投资增长11.2%，增速环比小幅回落0.7个百分点；其中中西部增速稳定加快，东北地区投资增速继续大幅回落。房地产开发投资主要由建安支出和土地购置费组成，与水泥直接相关的是建安支出1-4月增长5.24%，增速环比提高。土地购置费一般有1年以内的滞后期，今年以来土地购置费增速大幅回落，1-4月份土地购置费增长29.7%，增速同比大降37.2个百分点。
图2：2017-2019.05全国房地产开发投资相关情况（月）
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
施工数据有所回落。1-5月份房屋新开工面积增长10.5%，增速环比下降2.6个百分点，房屋竣工面积仍是负增长，同比下降12.4%，降幅环比有所扩大，房屋施工面积同比增长8.8%，增速持平。
图3：2017-2019.05全国房地产施工情况（月）
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
前瞻性指标：“小阳春”结束，销售加速下滑。1-5月份房地产开发企业土地购置面积同比下降33.2%，降幅比1-4月份缩窄0.6个百分点，2018年全年为增长14.2%；土地成交价款下降35.6%，降幅扩大2.1个百分点，2018年全年为增长18.0%。1-5月份，商品房销售面积同比下降1.6%，降幅比1-4月份扩大1.3个百分点，2018年全年为增长1.3%。
1-5月资金来源累计增长7.6%，今年以来首次环比走弱。尽管今年以来多家房企开启“抢收”计划，经历了“小阳春”后房产销售数据依然不可避免地下滑，前景不甚乐观。
图4：2018-2019.05全国房地产土地购置与资金来源情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
水泥产量继续稳定增长，即将进入淡季
根据国家统计局数据，2019年1-5月份水泥产量为83,320.00万吨，比去年同期增产3,436万吨，5月单月水泥产量为22,759.00万吨，比去年4月增产1,296万吨。前5个月水泥产量同口径和全口径分别增长7.10%和4.3%，增速环比分别下滑0.2个百分点和增长0.64个百分点，两个口径的差异逐渐缩小。尽管基建和房地产宏观数据均有所回落，但从水泥产需来看，仍在很稳定地增长。
据市场反馈，五一小长假期间，全国水泥需求销量短时下滑，节后快速恢复。但南方局部有阴雨天气，水泥需求略有减弱。进入六月，由于农忙、中高考等因素影响，市场将步入年中需求淡季。
图5：2017-2019.05全国水泥产量及同比增长情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
混凝土产量增长趋势放缓，砂石供应趋紧
4月份混凝土产量增长趋势放缓。2019年4月的商混累计产量为5.82亿方，累计同口径同比增速13.0%，较上月放缓0.7个百分点，累计全口径同比增速11.4%，比上月增长了1.3个百分点。
图6: 2019年1-4月商混产量5.82亿方，累计全口径同比增长11.4%
数据来源：中国混凝土与水泥制品协会，中国水泥网，水泥大数据研究院
近期局部区域砂石需求较好，供应偏紧。山东总投资73.1亿元10大项目从3月份起集中开工，需求较为强劲；辽宁在今年开展“双百攻坚”行动，强力推进100个重大招商项目签约落地，开工积极，带动砂石需求回升，另外辽宁矿山多、小、散，从4月-12月期间，辽宁全省范围内开展打击河道非法采砂专项行动，辽宁砂石供应趋紧；河北处于环保重点督查地区，供应较紧；湖北武汉和浙江杭州的工程项目较多，砂石骨料需求较好。河南、陕西、湖南在月初打击非法采砂，以及砂石矿山整治，导致砂石供应趋紧。
