综评：10月19日，国家统计局公布了2018年1-9月份宏观数据。今年前三季度，我国GDP增长6.7%，经济运行总体平稳。全国固定资产投资增长5.4%，近三个月固定资产投资增速均在5.3-5.5%区间，没有继续下跌。基建弱于房地产的局面不变。基建投资继续下行，其中交通领域的投资有所改善，道路运输业投资增速回落幅度缩窄，铁路运输业投资下降幅度也缩窄。这与近期的基建补短板政策基本吻合，但预期其效力将逐渐显现出来，目前的力度还比较微弱。据财政部最新数据，今年1-9月地方累计发行新增专项债券1.25万亿元，占当年地方政府专项债务额度的92.4%，其中三季度是今年地方政府债券发行的高峰期。预计在各地重点投资项目的落地之下，基建投资有望进入稳定增长期。房地产市场继续平稳增长，房屋新开工和土地购置面积增长继续提速，但销售端出现明显的增速下降。8月底开始水泥需求已逐渐恢复，前三季度全国水泥产量为13.82亿吨，同比增长1%，8月单月产量为2.08亿吨，同比增长5.0%。据水泥大数据研究院预测，四季度的水泥产量同比将会继续回升。
1、固定资产投资增速趋稳
2018年1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）48.34万亿元，同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点。其中，民间固定资产投资30.17万亿元，同比增长8.7%。分地区看，东部地区投资同比增长5.8%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；中部地区投资增长9.6%，增速提高0.4个百分点；西部地区投资增长2.3%，增速提高0.1个百分点；东北地区投资增长1.7%，增速与1-8月份持平。
图1：2017-2018.09全国固定资产投资额增长情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
2、基建投资继续下行，交通设施建设投资有所改善
基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.3%，增速比1-8月份回落0.9个百分点。其中水利管理业投资下降4.7%，降幅扩大1.1个百分点；公共设施管理业投资增长1.7%，增速回落1.3个百分点；道路运输业投资增长8.9%，增速回落0.4个百分点；铁路运输业投资下降10.5%，降幅收窄0.1个百分点。1-9月全国公路固定资产投资额为1.53万亿元，同比下降0.5%，其中东部地区投资增长14.2%。
图2：2017-2018.09全国基建投资额累计同比增长率
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
3、房地产开发投资稳定增长，开工面积增速继续提升，销售大幅下滑
2018年1-9月份，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。其中东部地区房地产开发投资47603亿元，同比增长11.0%，增速比1-8月份回落0.2个百分点；中部地区投资18612亿元，增长8.4%，增速回落1.3个百分点；西部地区投资18725亿元，增长7.5%，增速提高0.9个百分点；东北地区投资3725亿元，增长16.5%，增速回落0.8个百分点。
1-9月份，房地产开发企业土地购置面积19366万平方米，同比增长15.7%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；土地成交价款10002亿元，增长22.7%，增速回落1个百分点。
图3：2017-2018.09全国房地产开发投资额情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积767218万平方米，同比增长3.9%，增速比1-8月份提高0.3个百分点。房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点。房屋竣工面积51132万平方米，下降11.4%，降幅收窄0.2个百分点。
图4：2017-2018.09全国房地产开工、施工和竣工面积增长情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-9月份，商品房销售面积119313万平方米，同比增长2.9%，增速比1-8月份回落1.1个百分点。9月末，商品房待售面积53191万平方米，比8月末减少682万平方米。
图5：2017-2018.09全国房地产销售情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-9月份，房地产开发企业到位资金121882亿元，同比增长7.8%，增速比1-8月份提高0.9个百分点。其中，国内贷款18041亿元，下降5.1%；利用外资43亿元，下降61.7%；自筹资金40596亿元，增长11.4%；定金及预收款40259亿元，增长16.3%；个人按揭贷款17522亿元，下降1.2%。
图6：2017-2018.09全国房地产投资本年资金来源情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
4、水泥产量同比继续回升
2018年1-9月份水泥产量为13.82亿吨，同比增长1%，增速环比加快0.5个百分点。8月单月产量为2.08亿吨，同比增长5.0%，增速与上月持平。
图7：2017-2018.09全国水泥产量变动情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
