[宏观月评] 2018年1-10月:投资拐点出现?单月水泥产量再上2.1亿吨

2018-11-14 15:57:26

2018年1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)54.76万亿元,同比增长5.7%,增速比1-9月份回升0.3个百分点。10月水泥需求有明显回暖。1-10月全国水泥产量为17.94亿吨,同比增长2.6%……

综评:11月14日,国家统计局公布了2018年1-10月宏观数据。全国固定资产投资增速拐点出现,尤其是西部地区增速加快。基建投资中水利管理业和铁路投资降幅缩窄,道路运输业投资增速提高,是目前基建最主要的支撑,一方面是由于道路运输业投资占基建投资比重在三分之一左右,另一方面道路运输业是目前增速最快的细分行业之一。房地产开发投资保持平稳,房屋新开工和施工面积稳步增长,竣工面积下降,预示着未来的存量仍能支撑中短期的水泥需求,但房地产行业恐怕繁华将尽,9月起单月土地购置面积增速断崖式下跌,单月房屋销售持续下滑。

水泥方面,或是受基建提速的影响,10月水泥需求有明显回暖。1-10月全国水泥产量为17.94亿吨,同比增长2.6%,10月单月产量为2.2亿吨,同比增长13.10%,是除5月之外单月产量第二高的月份。由于水泥行业在供给侧改革的政策之下,有一些企业被关停、退出,去年10月以来水泥产量同比增速的同口径和全口径数据出现明显差异。我们认为全口径更能反映真实的水泥需求变动,全口径下1-10月水泥产量同比下降8.57%,10月单月产量同比增长0.24%。尽管本月水泥需求同比增长,但需要注意的是,过去5年月均水泥产量均在1.9-2.1亿吨之间,今年截至目前为止月均产量仅1.8亿吨,单月的增长有前期工程项目受限,年底赶工的原因。11月开始北方地区由于天气原因水泥需求将会逐渐减少,全国各地也陆续进入冬季错峰,甚至是季节性停产,因此最后两个月水泥产量的增长有限。

1、固定资产投资增速迎来拐点

2018年1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)54.76万亿元,同比增长5.7%,增速比1-9月份回升0.3个百分点。其中,民间固定资产投资34.13亿元,同比增长8.8%。分地区看,东部地区投资同比增长5.8%,增速与1-9月份持平;中部地区投资增长9.9%,增速提高0.3个百分点;西部地区投资增长3.2%,增速提高0.9个百分点;东北地区投资增长0.9%,增速回落0.8个百分点。

图1:2017.02-2018.10全国固定资产投资额增长情况(月)

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

2、基础设施投资增速企稳回升,公路建设投资是主要支撑

基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.7%,1-9月份提高0.4个百分点。其中水利管理业投资下降4.1%,降幅收窄0.6个百分点;公共设施管理业投资增长1.3%,增速回落0.4个百分点;道路运输业投资增长10.1%,增速提高1.2个百分点;铁路运输业投资下降7%,降幅收窄3.5个百分点。

 图2:2017-2018.10全国基建投资额累计同比增长率

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

3、房地产开发投资稳中有降,新开工、施工面积稳步增长

2018年1-10月份,全国房地产开发投资99325亿元,同比增长9.7%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中东部地区房地产开发投资53136亿元,同比增长10.8%,增速比1-9月份回落0.2个百分点;中部地区投资20755亿元,增长7.1%,增速回落1.3个百分点;西部地区投资21254亿元,增长8.4%,增速提高0.9个百分点;东北地区投资4180亿元,增长15.6%,增速回落0.9个百分点。

 图3:2017-2018.10全国房地产开发投资额情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

1-10月份,房地产开发企业房屋施工面积784425万平方米,同比增长4.3%,增速比1-9月份提高0.4个百分点。房屋新开工面积168754万平方米,增长16.3%,增速回落0.1个百分点。房屋竣工面积57392万平方米,下降12.5%,降幅扩大1.1个百分点。

图4:2017-2018.10全国房地产开工、施工和竣工面积增长情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

1-10月份,房地产开发企业土地购置面积21963万平方米,同比增长15.3%,增速比1-9月份回落0.4个百分点;土地成交价款11695亿元,增长20.6%,增速回落2.1个百分点。

图5:2017-2018.10全国房地产土地开发与购置情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

1-10月份,商品房销售面积133117万平方米,同比增长2.2%,增速比1-9月份回落0.7个百分点。10月末,商品房待售面积52789万平方米,比9月末减少401万平方米。

 图6:2017-2018.10全国房地产销售情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

1-10月份,房地产开发企业到位资金135636亿元,同比增长7.7%,增速比1-9月份回落0.1个百分点。其中,国内贷款19727亿元,下降5.2%;利用外资80亿元,下降35.6%;自筹资金45512亿元,增长10.8%;定金及预收款44942亿元,增长16.3%;个人按揭贷款19408亿元,下降0.9%。

图7:2017-2018.10全国房地产投资本年资金来源情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

4、10月水泥需求回暖,同比增长

2018年1-10月份水泥产量为17.94亿吨,同比增长2.6%,10月单月产量为2.2亿吨,同比增长13.10%,是除5月之外单月产量第二高的月份。由于水泥行业在供给侧改革的政策之下,有一些企业被关停、退出,去年10月以来水泥产量同比增速的同口径和全口径数据出现明显差异。全口径下1-10月水泥产量同比下降8.57%,10月单月产量同比增长0.24%。

 图8:2017-2018.10全国水泥产量变动情况

数据来源:国家统计局,中国水泥网,水泥大数据研究院

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2018年1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)54.76万亿元,同比增长5.7%,增速比1-9月份回升0.3个百分点。10月水泥需求有明显回暖。1-10月全国水泥产量为17.94亿吨,同比增长2.6%……

2018-11-14 15:57:26

6月14日,国家统计局公布了2018年1-5月宏观数据,全国固定资产投资增速低于预期(7%),面临即将到来的夏季,需求进入淡季,投资有可能会继续下行。

2018-06-14 15:51:45

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.