[宏观月评]2019年9月:旺季已来,全年产量有望超23亿吨!

2019-10-18 16:07:12

近日,国家统计局公布了2019年三季度宏观数据,1-9月全国水泥产量为14.73亿吨,同口径和全口径分别增长6.9%和6.84%……

近日,国家统计局公布了2019年三季度宏观数据。水泥大数据研究院分析如下:

(1)水泥产量稳定增长:1-9月全国水泥产量为16.91亿吨,9月单月水泥产量为2.18亿吨。1-9月水泥产量同口径和全口径分别增长6.9%和6.84%,环比分别下降0.1个百分点和提高0.3个百分点,增速保持稳定。

(2)水泥需求环比提升:基建增速持续回暖、房地产施工从开工向竣工端传导。从下游宏观看,随着9月旺季来临,地产和基建需求环比增强。基建投资增速连续两月回升。本月房地产开发投资增速环比持平,新开工增速持续下行,但竣工速度加快,建安支出持续上行,由此可见房地产施工面由新开工向竣工端的传导加快。

(3)后市展望:10月,结束了高温和雨水天气的南方步入旺季,北方地区需求将逐渐转淡。四季度总体判断仍是基建旺,房地产稳。随着2020年专项债额度的提前下发,四季度基建投资上行态势将能得到保持,房地产开发投资企稳只是暂时现象,最终仍将下行,在融资渠道受阻的背景下,销售有望在企业的还债压力和促销手段下回升,施工端在新开工向竣工的转移中足够支撑水泥需求。全年水泥产量有望超过23亿吨。

基建增速持续回暖、房地产施工从开工向竣工端传导

基建投资增速连续两月回升。1-9月份,全国固定资产投资46.12万亿元,同比增长5.4%,增速比1-8月份回落0.1个百分点。1-9月份,基础设施投资同比增长4.5%,增速比1-8月份加快0.3个百分点。其中铁路运输业投资增长9.8%,增速回落1.2个百分点;道路运输业投资增长7.9%,增速环比加快0.2个百分点。水利管理业投资增长1.9%,增速加快1.2个百分点,公共设施管理业投资增长0.9%,1-8月份为下降0.3%。

九月随着天气好转,进入旺季,基建需求增加,相比全国固投的增速下滑,基建投资增速连续两月回升。目前各地正陆续上报专项债项目,随着2020年专项债额度的提前下发,四季度基建投资上行态势将能得到保持。

图1:2017-2019.09全国基建投资额累计同比增长率

数据来源:国家统计局,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

房地产投资保持平稳、施工从开工向竣工传导。2019年1-9月份,全国房地产开发投资增长10.5%,增速环比持平。房地产开发投资主要由建安支出和土地购置费组成,与水泥直接相关的是建安支出今年以来保持增长趋势,1-8月同比增长5.77%,上行趋势不变。土地购置费一般有1年以内的滞后期,今年以来土地购置费增速同比大幅回落,1-8月份土地购置费增长21.90%,增速环比下降0.1个百分点。

图2:2017-2019.09全国房地产开发投资相关情况(月)

数据来源:国家统计局,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

新开工增速持续下行,竣工速度加快。1-9月份房屋新开工面积增长8.6%,增速环比下降0.3个百分点,房屋竣工面积同比下降8.6%,降幅环比缩窄1.4个百分点,房屋施工面积同比增长8.7%,增速环比下降0.1个百分点。

图3:2017-2019.09全国房地产施工情况(月)

数据来源:国家统计局,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

前瞻性指标:单月销售面积增速环比下降,资金情况加速。1-9月份房地产开发企业土地购置面积同比下降20.2%,降幅比1-8月份缩窄5.4个百分点;土地成交价款下降18.2%,降幅环比缩窄3.8个百分点。1-9月份,商品房销售面积同比下降0.1%,降幅比1-8月份缩窄0.5个百分点,9月单月销售面积同比增长2.92%,环比降低1.74个百分点;本年资金来源增速4-8月内持续下滑,9月同比增长7.1%,环比回升0.5个百分点。

图4:2018-2019.09全国房地产土地购置与资金来源情况

数据来源:国家统计局,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

9月房地产的投资增速企稳,笔者认为主要是由于房地产施工阶段从新开工向竣工转移,新开工面积增速仍在回落,而竣工面积降幅已有明显缩窄。政策面上,坚持“房住不炒”不变。今年6月起,银保监会开始严查资金违规进入房地产,同时对房地产信托发出约谈警示。据不完全统计,今年前三季度,各级因报建系统对银行机构开出“涉房”罚单超过120张,罚款金额逾亿元。预计未来资金违规向房地产“输血”的行为将得到一定遏制。因此笔者认为尽管9月房地产开发投资企稳只是暂时现象,最终仍将下行,在融资渠道受阻的背景下,销售有望在企业的还债压力和促销手段下回升,施工端在新开工向竣工的转移中足够支撑水泥需求。

水泥产量稳定增长,华东中南需求环比好转

根据国家统计局数据,2019年前三季度水泥产量为169,068.00万吨,比去年同期增产10818.00万吨,9月单月水泥产量为21793.00万吨。1-9月水泥产量同口径和全口径分别增长6.9%和6.84%,环比分别下降0.1个百分点和提高0.3个百分点,增速基本保持稳定。

据市场反馈,进入九月全国需求有所好转,局部虽有降雨但影响不大。华东和中南地区进入旺季,需求有明显好转。华北地区由于临近国庆,需求略有减弱。其他各区域需求环比基本稳定。

图5:2017-2019.09全国水泥产量及同比增长情况

数据来源:国家统计局,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

混凝土需求逐渐恢复

1-8月的商混累计产量为15.93亿方,同比增长14.10%,增速比1-7月放缓0.70个百分点。从下游需求来看,1-8月基建投资增速回升,但房地产施工面积拐点向下,整体而言,下游施工较为稳定。从9月中旬起,全国各地天气开始转好,大部分地区需求陆续恢复。

图6:2019年1-8月商混产量15.93亿方,累计全口径同比增长37.4%

数据来源:中国混凝土与水泥制品协会,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

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2019-11-15 10:20:24

近日,国家统计局公布了2019年三季度宏观数据,1-9月全国水泥产量为14.73亿吨,同口径和全口径分别增长6.9%和6.84%……

2019-10-18 16:07:12

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.