[独家]中国水泥企业能否借力拉豪合并案的东风?(下篇)

2014-08-13 09:17:21

如果说:中国水泥企业单兵出击还不足以或者还没有准备好迎接此次国际化的天赐良机,那么联合起来“化干戈为玉帛”,同心协力,是否可以有所突破、影响世界水泥的格局呢?

  以史为鉴,可以知兴替!

  经济危机并不可怕!经济危机会带来更多的制度创新、模式创新、甚至技术创新!经济危机会总会是让强者更强!

  中国水泥行业,不规模化的走出去,绝对没有出路!

  危机和商机同时摆在中国水泥企业面前。

  挑战2:中国企业是否能抓住这样的商机?

  那么,为何中国水泥企业没有采取行动来抓住这个巨大的商机呢?中国企业到底有没有能力购买这些资产?

  刘效锋认为,要回答这个问题,还得回顾中国水泥行业在过去十多年的发展。过去的十几年里,中国水泥行业得到了迅猛的发展,产能规模连翻几倍,这也是水泥企业快鱼吃慢鱼、跑马圈地式的大跃进发展的过程。应该说创造了世界水泥发展史的奇迹。这是所有中国水泥人值得骄傲和自豪的一面。但是另外一方面,超常规的快速发展也导致中国水泥企业普遍负债率居高不下、企业的运营模式以规模的发展取代了必要的精细化管理。在这个阶段,企业的发展往往取决于企业家的个人英雄主义和公共关系。这就形成了中国水泥企业的独特发展和运营模式。

  这种运营模式,在“需大于求”的过去10年中国市场中,把外资企业的“理性扩张为行动准则、数据化分析为决策基础、精细化管理为运营模式”打得落花流水。但是,应该承认:国内企业的这种运营和扩张模式导致了企业在全球化浪潮中面对走向国际化过程中的挑战时,没有形成一个国际化的成熟的团队,缺乏规模化的可在国际化商业环境下复制的运营模式和商业模式。因此,当遇到拉法基豪瑞这样的合并案所带来的千载难逢的机遇时,中国水泥企业缺乏对国际水泥企业持续分析、忽视对国际水泥市场持续跟踪、不重视对国际化人才队伍培养、无视或无暇学习(甚或批判)跨国企业运营和管理模式的特点就暴露无遗了。面对此次世界水泥发展史上的最大事件所产生的纠结和犹豫也在所难免。

  今天,每一家跨国企业包括区域领导企业都在密切关注拉法基和豪瑞合并所出售的资产。这既是世界水泥行业历史上最大的一次资产甩卖,也是最大的一次好资产出售机会。现实是:大部分跨国企业受到手中现金流和债务的影响,无法采取有效的接管行动,只能“望洋兴叹”!而世界第一规模的中国水泥行业似乎也在“无动于衷”!

  启示:拉法基豪瑞合并案例有哪些的启示?

  拉法基豪瑞的合并案并不能简单地将其视为竞争的产物、产能过剩的结果、宏观经济带来的影响等单一因素。我们更应该关注背后资本运作的力量。在国外,像这样的并购案,股东才是背后的决定性推手,因为股东要求企业利益实现最大化,通过并购,不但可以快速解决金融危机给企业带来的财务危机,同时也可以在规避反垄断条例的前提下,强化对市场的控制,进而实现更加稳定的投资回报。

  而在中国规模化的企业中,由于所有制关系的不同,国有企业的股东意愿基本上由管理团队的意愿所引导和实现;私营企业的股东意愿则完全取代了职业经理人独立的、职业的判断。个别混合所有制的股东意愿与管理团队的关系又复杂且多样性。因此,像国外跨国企业那样的股东与管理团队间的既有相互支持、又有相互制约关系的规模化水泥企业还没有出现。

  目前,大部分有影响力的中国水泥企业,更多的表现为:股东的价值观和/或意识与独立的职业经理人价值观和/或意识差异巨大,很少有争议和理性并存,进而达到一种有大格局的妥协。所以,在对短期利益和可持续发展的矛盾中,很难有股东利益和职业经理人独立价值观有效碰撞的智慧火花。或者,至少在大部分企业中还没有形成这样一种机制。从而,像拉法基豪瑞这样规模的平等合并在中国不同所有制的水泥领军企业之间很难自主发生。但中国水泥行业需要这样的模式!

  未来:商业模式的调整+渠道建设

  水泥行业是基础材料行业,跟宏观经济的发展息息相关,水泥和基础建设的需求不可能和前几年一样保持高速增长。因此中国水泥行业需要转变以前的发展模式和发展思路。

  刘效锋认为,今天中国水泥行业面临的问题就是由季节性的过剩、区域性的过剩变为残酷的绝对产能过剩。因此中国水泥行业首先应该进行结构调整,转变发展思路,改变商业模式,而不是像以前一样,拼规模,拼产量,拼价格,想通过这些手段来击垮竞争对手。产能过剩的竞争环境下,就是进行阵地战。就是要通过“改变商业模式、强化渠道控制”来增加自身的竞争力;就是要像跨国企业一样,通过“你中有我,我中有你”的方式,实现竞争平衡和相互制约;就是要尽快融入到全球化中,布局全球产供销网络,做到“东方不亮西方亮”。

  企业必须转变思路,“打不死的敌人就是合作伙伴”。要考虑如何跟竞争实现资本层面的对手合作,以合理规避反垄断法的制约,在妥协之下实现共赢。

  2013年中,在拉法基豪瑞合并之前,豪瑞与西麦斯就在德国、西班牙等国家和地区进行了资产互换。西麦斯将德国西部的水泥出售给豪瑞,豪瑞将西班牙的业务交给西麦斯经营。合并后,德国西部至瑞士的市场完全由豪瑞主导,原西班牙第一大水泥公司西麦斯也强化了市场控制力。

  刘效锋表示,对拉豪这个事件的认识也反映出中国水泥行业的局限性,水泥行业有着近20年的高速发展历史,在为中国行业取得的令人瞩目的成绩高兴之余,我们还是应该清醒的认识到:

  1. 我们确是“水泥大国”,产量占了全球60%,但中国还不是“水泥强国”;10年来我们快速发展的只是产能、产量,至今行业内没有出现一个对世界水泥市场有控制力或影响力的公司;

  2. 中国水泥行业的发展,还没有彻底摆脱原有的传统发展思路和竞争方式,也没有真正完成结构调整和发展模式的转变;

  3. 通过资产互换等方式在尊重反垄断法的基础上,实现市场双赢的模式还没有规模化出现。

  刘效锋认为:中国水泥工业发展的黄金10年, 是水泥企业家自我牺牲、奉献和个人英雄主义的10年。是创造世界水泥发展史的10年,也是中国水泥企业内战的10年。

  是时候“借东风,谋世界了”!

  如果说:中国水泥企业单兵出击还不足以或者还没有准备好迎接此次国际化的天赐良机,那么联合起来“化干戈为玉帛”,同心协力,是否可以有所突破、影响世界水泥的格局呢?

编者注:《中国水泥企业能否借力拉豪合并案的东风?》(上篇)链接

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2015年以来,由于下游需求疲软,产品价格下滑,水泥行业盈利、获现能力下行,区域内大型水泥企业经营状况有所恶化。预计未来固定资产投资仍将保持低速增长,水泥下游需求将继续承压,水泥行业景气度在短时间内或难以明显好转。综上所述,中诚信国际认为未来12~18个月水泥行业整体信用水平为负面。

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过去两年里,全球水泥企业兼并重组如火如荼,尤其是在发达国家市场,并购活动的活跃程度是全球经济危机以来的最高水平。本文将梳理全球水泥行业并购情况并展望2016年的并购预期。

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1月12日, 拉法基豪瑞集团董事会联合主席Bruno Lafont(乐峰先生)、执委会成员及亚太区总裁Ian Thackwray(陶可瑞先生)、大中华区总裁Ian Riley(李恩先生)、拉法基中国区总裁Sylvain Garnaud (高希文先生)一行拜会了中国建筑材料联合会会长、中国水泥协会会长乔龙德和中国水泥协会常务副会长兼秘书长孔祥忠。

2016-01-14 13:03:12

近日,天瑞成功入主山水水泥董事会,经历了漫长过程的山水股权之争终于有了一个明朗的结果。回顾整个山水股权并购事件,我们发现,从中折射出国内水泥行业在并购重组上的一些新问题和新动向。

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截至2015年年底,沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有21家,其中在深圳上市的有8家,在上海上市的有13家。本文首先回顾了今年沪深两市水泥板块及相关个股的表现,然后进一步对明年水泥板块的投资机会做一分析,以供投资者参考。

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2015年7月15日拉豪合并案刚刚尘埃落定,海德堡水泥集团再发全球水泥行业重磅消息:集团宣布收购意大利水泥45%股权。这个德国公司已经是全球投产产能第二大水泥制造商,2015年7月28日以每股10.6欧元的价格收购意大利水泥45%的股权。然而这只是一个开始,海德堡水泥的目的是收购这个意大利竞争对手100%的股权。

2015-10-23 09:52:31

“拉豪合并”后将在全球90个国家具有得天独厚的优势,这些国家既包括发达国家也包括新兴市场,且业务分布均匀,是行业内最为平衡和多元化的投资组合。对于处在行业转型升级关键时期的我国水泥行业,“拉豪合并”或许具有重要的启示意义和参考价值。为国内大型水泥集团未来的兼并重组提供了很好的范例,值得研究探索。

2015-08-13 15:23:32

世界建材行业最大并购案——拉法基、豪瑞并购在一系列资产处置、及竞争委员会的审核,并购案终于落下帷幕。新的拉法基豪瑞公司的股票将自2015年7月14日起在瑞士证券交易所和欧洲证券交易所进行交易。

2015-07-14 09:19:19

拉法基成立于法国南部的阿尔代什省,水泥业务是拉法基的核心业务,占集团总收入的65%以上。研究拉法基水泥业务的发展历程、海外发展轨迹及并购经验,对于国内正在或欲将走出国门拓展水泥业务的企业有重要意义。

2015-06-26 09:09:00

站在历史终点与未来的起点上,宋志平将过去十几年中国建材取得的主要成绩归纳为四点:中国建材从名不见经传的草根央企到如今进入财富世界500强、稳居世界建材企业第二位;从过去的“追赶型”技术到如今“赶超型”技术;从过去的政企不分的“行政化”管理模式到如今大体上和市场相融合;从过去只做国内市场到如今已经逐步进入国际市场。

2015-06-03 09:29:03

世界建材行业最大并购案——拉法基、豪瑞并购终于将要接近尾声,在一系列资产处置、及竞争委员会的审核,并购案终于要在今年7月份落下帷幕。

2015-05-21 08:58:30

通过增加提升能源效率的投资,因人口增长带来的需求提升,改善供应链管理和更透明的政府政策,印度的水泥行业可能会成为一支不可忽视的力量,而不仅仅是规模基础上的。2014-2019年印度的水泥市场将以年复合增长率接近9%,住房部门成为主要驱动力。同时,企业市场格局也将加速演变。

2015-05-14 09:25:07

新常态下,水泥企业更应该及时转变发展思路,通过淘汰落后、限制新增、联合重组、市场竞合、自律限产、国际产能合作等方式,围绕“供给”多管齐下,保持供给与需求、销量与价格的动态平衡,争取良好的效益,进而加快结构调整和转型升级步伐,促进行业健康可持续发展。

2015-04-28 09:39:43

2014年瑞士豪瑞集团累计水泥销量达1.4亿吨,同比增长1%。这主要源于北美市场经济复苏,以及印度、菲律宾、印度尼西亚、墨西哥等一些新兴市场增长强劲,弥补了拉美市场的增长颓势。公司净销售额同比增长3%,主要得益于产品售价的提升,尤其是北美地区。

2015-04-23 13:05:14

3月20日,备受关注的拉豪合并案出现新转机,豪瑞与拉法基集团的董事会宣布,双方就两家公司之间合并条款的修订达成了共识。双方通过了以9股豪瑞股兑换10股拉法基股的新换股方案。

2015-03-20 17:41:48

2014,风起云涌。兼并重组、协同处置、国企改革……在经济新常态背景下,水泥行业正经历转型升级的关键时期。

2015-02-02 09:50:18

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2015-01-21 14:39:04

2014年转眼过去。这一年里,我们延续着2013年的良好开局,也遭遇了市场持续走低的困境,但总体来说,这一年我们将迎来圆满的收官。据国家统计局数据,到今年11月,全国水泥行业实现利润总额约696亿元,同比增长5.49%,全年利润总额有望超过2013年,实现历史高位。

2014-12-31 11:06:18

2014年,全球经济仍处于低迷阶段,但整体前景利好。新兴市场蓬勃发展,北美和欧洲成熟市场开始从经济危机中逐渐复苏起来。汇率的下降和货币的贬值成为影响企业业绩的最大因素。

2014-12-12 11:14:16

中国水泥行业在快速发展的历程中,取得很大成绩,也出现了种种问题。本文试图剖析国际水泥行业发展的基本规律,展望行业发展态势,提出方案建议,为行业的良性健康发展提供思路。

2014-10-27 11:13:57

今年4月,当世界前两大水泥巨头拉法基和豪瑞宣布其合并计划后,很长一段时间以来,众多行业人士和媒体都对整个事件高度关注和评论,时至今日仍有很多媒体在报道这件事情。一直以来,关注和讨论的重点都集中在事件带来的影响和对于中国水泥企业并购重组的启发,然而却鲜有人将目光放在此次合并事件对国内企业所带来的商机上。

2014-09-05 16:27:38

如果说:中国水泥企业单兵出击还不足以或者还没有准备好迎接此次国际化的天赐良机,那么联合起来“化干戈为玉帛”,同心协力,是否可以有所突破、影响世界水泥的格局呢?

2014-08-13 09:17:21

今年4月,当世界前两大水泥巨头拉法基和豪瑞宣布其合并计划时,国内水泥行业掀起了轩然大波,很多行业内人士和媒体都对这个事件给予了高度关注和评论,时至今日,仍有很多媒体在报道这件事情,但讨论的重点集中在事件带来的影响和对于中国水泥企业并购重组的启发,但是鲜有人关注并比较合并事件所带来的国内企业与国际化企业在商业模式与竞争模式的理念之差异、以及此次合并事件对国内企业所带来的商机与未来运营的风险。

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今年以来,全国水泥价格持续回落,特别是长江流域水泥价格下滑幅度远超全国水平。湖北省地处长江中游,是长江流域价格高地,然而今年湖北省水泥价格也同样呈现持续下跌的走势,笔者近期以黄石为起点,循江而上武汉,入荆门,过宜昌,纵深全省深入调研主要水泥生产地与消费地的市场情况,走访区域龙头企业,以期呈现湖北省当前的供需格局与市场竞争态势。

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