1.宏观
2015年，中国经济运行保持在合理增长区间，结构调整取得积极进展，在复杂严峻的国际环境中砥砺前行。国务院总理李克强在第二十届全国人民代表大会第四次会议上做的政府工作报告中指出，2016年的主要预期目标为GDP增长在6.5%-7%，“十三五”时期经济年均增长保持在6.5%以上。即从政府层面宣告了2016年经济增长压力加剧，经济发展面临的困难将更多、挑战更为严峻。
2016年的头两个月，加之春节因素影响，工业生产进度进一步放缓，投资增速较2015年全年有0.2个百分点的回升，主要是房地产投资增速出现回升，而基建投资增速则出现继续下滑的走势，且出现了较2015年全年下滑2.2个百分点的明显下降。1-2月实体制造业景气度逐月降低，中小企业同样继续面临更大的压力。
1.1工业增加值
2016年1-2月，全国工业增加值累计同比增长5.4%，增速较去年同期下降1.4个百分点；制造业工业增加值同比增长6%，增速同比下降1.5个百分点。从企业类型来看，国有及国有控股企业工业增加值同比下降2%，出现近二十余年首次下降。
图1：工业增增加值累计同比增速走势图（%）
数据来源：国家统计局、中国水泥网研究院
国家统计局对于工业生产增速回落的解读认为回落的原因一方面是由于产业结构调整、工业经济企稳的基础仍然不牢固，另一方面为季节性波动因素。分行业来看，高耗能行业和传统行业生产增速明显回落，如非金属矿物制品业工业增加值增速同比回落4.4个百分点；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业工业增加值增速同比回落5.3个百分点。
1.2 PMI
2016年1-2月，国家统计局制造业PMI呈现逐月降低的走势，1月份PMI为49.4，较2015年12月份下滑0.3个百分点，2月加速下滑至49。国家统计局PMI已经连续7个月保持在荣枯线之下，且呈现震荡探底的走势。从各分项指标来看，生产指标连续两个月下降，1月份环比下降0.8个百分点，2月份环比下降1.2个百分点至50.2，已经逼近荣枯分水岭；1、2月新订单更是降至荣枯线之下，2月为48.6，；新出口订单1月环比下降，2月环比上涨，基本接近去年年底水平；从业人员指标较去年年底有所好转，但2月较1月略有下降。
1-2月国家统计局非制造业PMI同样出现了逐月走低的现象，1月服务业PMI为52.7，建筑业PMI为57.8，分别较去年12月份下降1、0.5个百分点；2月服务业PMI为52.2，建筑业PMI为55.2，建筑业PMI 2月大幅下降在较大程度上市季节性波动的结果。
图2：PMI走势图（%）
数据来源：国家统计局、WIND、中国水泥网研究院
财新中国综合 PMI数据显示，今年年初中国经济活动趋稳但在2月份重现放缓。财经中国制造业PMI1、2月尽管也出现逐月下降走势，但与国家统计局数据不同的是1-2月财新中国制造业PMI优于去年12月份水平；财经中国服务业PMI指数从1月份的6个月高点52.4降至2月份的51.2，显示服务业经营活动增速减弱。财新中国的数据显示，私营企业综合投入成本在一年半以来首次出现上涨，综合用工总量出现半年以来最大降幅，制造业用工大幅收缩，服务业用工增速放缓。
1.3 CPI、PPI
2016年1-2月，受春节及寒潮天气因素影响CPI同比涨幅环比出现明显上涨，2月份CPI当月同比数值为2.3%，现20个月以来新高。此次CPI上涨的主要动力为食品价格上涨，1-2月全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气，影响了鲜菜的生产和运输，同时春节期间食品需求增加，价格大幅上涨。非食品价格同比增长率1月份出现环比小幅上涨之后2月再现回落，2月核心CPI环比下降0.2个百分点，同比也有所下降。
PPI继续维持同比下降的走势，1-2月同比跌幅略有收窄，主要受生产资料价格同比跌幅收窄的影响。部分工业行业出厂价格由降转升或跌幅缩小。生活资料同样维持同比下降走势，1-2月降幅与去年年底基本相当。
图3：CPI、PPI当月同比增速走势图（%）
数据来源：国家统计局、中国水泥网研究院
1.4 M0、M1、M2
2016年2月末，广义货币（M2）余额142.46万亿元，同比增长13.3%；狭义货币（M1）余额39.25万亿元，同比增长17.4%。1-2月新增人民币贷款32366亿元，比去年同期增长30%。1月份现金净投放量为9310亿元，2月为-3105亿元，现金净投放量较去年整体下降。
图4：M1、M2当月同比及当月新增人民币贷款与现金净投放量走势图（亿元，%）
数据来源：中国人民银行、中国水泥网研究院
初步统计，2016年1-2月社会融资规模累计增加4.21万亿元，同比多增7930亿元；其中新增人民币贷款3.35亿元，外币贷款累计减少2296亿元。截止到2月末社会融资规模存量142.5万亿元。
