山水水泥重大违约导致数十家企业发债融资计划搁浅

2016-05-17 10:14:35

南京雨润食品在中国货币网公告称,由于未能如期调配资金,因此无法按期足额偿付应于5月13日兑付本息的“13雨润MTN1”债券,这是该公司2个月来第二度违约。该期债发行总额10亿元,期限3年,票面利率5.27%。

  据报道,“13雨润MTN1”成为最新的中国企业债券违约。

  南京雨润食品在中国货币网公告称,由于未能如期调配资金,因此无法按期足额偿付应于5月13日兑付本息的“13雨润MTN1”债券,这是该公司2个月来第二度违约。该期债发行总额10亿元,期限3年,票面利率5.27%。

  山水水泥违约曾敲响债市警钟

  山水水泥违约事件2015年年底爆发,惊动了沉浸在中国债券牛市之中的投资者,导致数十家企业总额近470亿元的发债融资计划搁浅。

  据统计,上海清算所和中国货币网的公告显示,继中国山水水泥11月5日公布违约预警后,截至11月20日已有至少43家公司取消已公开发行文件的债券发行,涉及融资规模近470亿元。上述发债企业中不少来自钢铁、水泥等产能过剩且受宏观经济下行影响较大的周期性行业。

  在境内市场利率近期走势平稳,国债、国开债等利率债发行顺利的背景下,由于违约事件而引发如此大规模的信用债发行集中取消,前所未有。

  统计显示,自去年3月份上海超日太阳能成为中国首例违约的公募债券,连同之后2015年4月到10月发生的四起公募债违约一共触发了约35家公司取消了总额逾373亿元的信用债发行,不到此次山水违约所触发取消发债总额的八成。10月“10英利MTN1”中票违约后的两周内,仅有约9家公司取消了逾88亿元的信用债发行。

  “预计未来取消发行还将延续,对信用风险的忧虑将呈现长期化趋势,” 西部证券固定收益部董事总经理李宁19日在电话采访中说。他表示,山水违约后,市场预期违约将越来越多,与此同时,对刚性兑付的预期则大幅降低。

  山水水泥本月高达71亿元的境内债务发生违约或面临违约风险,成为中国公募债券市场至少第六起信用违约事件,加剧了市场对包括水泥、钢铁和煤炭等产能过剩行业信用的担忧。周一,本溪钢铁集团最新公布取消发行10亿元超短期融资券。

  产能过剩

  据统计,本月5日至20日原计划发行总共至少2518亿元信用债,取消占比约18%。受宽松的货币政策影响,中国债市整体仍处在延续两年的牛市中,总体信用债需求仍然强劲。彭博数据显示,截至11月20日,中国2015年的超短融、短融券中票、企业债发行规模达4.6万亿元。

  银行间5年期AA级信用债收益率曲线亦在5年低位附近徘徊。不过,自山水超短融券违约以来,该收益率曲线反弹了约17个基点。

  由于中国经济增长已降至1990年以来最低增速,产能过剩及强周期行业偿债能力恶化,信用风险集中显现。除山水水泥已确定发生实质性本息违约,相关行业风险警报频传。10月国企中钢股份未能如期支付一笔公司债券的利息,而该期债券的回售登记期亦两度延期,国企云南煤化集团及其下属子公司近期也公告称,债务逾期达13.1亿元人民币。

  中国总理李克强此前表示,中国仍面临产能过剩的挑战,今后五年经济将年均增长6.5%以上。高盛中国大宗商品研究负责人Fu Yubin预计,中国经济再平衡过程中将远离铁矿石、钢铁和水泥行业。逾六成的企业主体评级在AA及以下。

  中信建投首席分析师黄文涛在19日发送的点评中称,债券违约将成为未来经济持续下行的副产品,周期性、产能过剩、低评级的产业债应是重灾区。

  “非常不好卖”

  统计显示,这43家取消发债的企业中,约五成为产能过剩相关行业,其中三成为煤炭、钢铁和水泥相关行业,另有约二成为与水泥、钢铁密切相关的建筑业,包括城建和交通建设领域。

  水泥生产商冀东发展在山水发布违约预警后随即公告,称因市况波动取消原计划于当日发行的30亿元中票。此后,晋能集团、阳煤集团、太钢不锈、华新水泥、江苏沙钢、山西焦煤等企业亦纷纷以相似理由公告取消发债。

  招商证券债券分析师孙彬彬在采访中表示,投资者没有预料到山水水泥违约,因为公司的现金流还好。这个违约事件对市场的影响较今年此前几次违约比更大。

  李宁指出,目前市场非常担心产能过剩行业的信用风险,这导致一级市场需求低迷;另一方面,由于前期发债利率很低,发行人对收益率预期亦较低,利率高就不愿发了。

  “近期大家都在出,主要是水泥、钢铁、煤炭和新能源债,尤其是煤炭,非常不好卖,” 他就二级市场市况补充道。

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水泥行业的碳减排行动开展已久,在“碳捕捉”、碳交易等领域也有多年实践。

2021-07-16 16:40:37

终审判决已下发两个多月,本应在一审判决生效十日内收到的赔付款项,却迟迟不见踪影。记者致电山东山水水泥询问目前进展情况,工作人员称,财务部部长目前在出差,暂时不便回应此事。而本次诉讼另外两家原告方——海富通基金和鑫元基金均称,目前正按照诉讼结果推进。

2017-07-09 08:50:47

富国基金起诉山东山水水泥集团有限公司(“15山水SCP001”发行人)公司债券交易纠纷一案有了终审判决,山水应于判决生效之日起10日内向原告支付2015年度第一期超短期融资券本金、逾期违约金,以及以本金为基数自2016年1月4日起至被告实际清偿之日止的逾期违约金。

2017-06-26 10:35:21

2015年,水泥企业发债量大幅增加,共发行债券107支,发行金额达到1604亿元,同比增加574亿元。2016年上半年,水泥企业发债规模有所下降,共发行债券36支,发行金额为585亿元,较去年同期下降145亿元。水泥行业已出现级别下降及违约事件。

2016-09-06 09:40:48

上半年山水水泥的水泥和熟料产品销量录得同比增加8.3%,受建筑市场及项目施工影响商混销量同比减少13.1%;受价格整体下滑的影响山水水泥的整体收入同比下降9.1%,归属于公司权益持有人的损失为7.22亿元,亏损幅度较去年同期略有收窄。

2016-08-10 15:15:05

闹剧未停又来一波,山水水泥(00691)昨晚连发两条公告,一是前董事(张斌、张才奎)非法转让聊城山水予山东重工,山水水泥予以澄清,转让无效。二是公司已向香港高等法院提出申请,并获授予许可就前董事未遵守法院命令申请交付羁押令。

2016-06-17 11:12:14

南京雨润食品在中国货币网公告称,由于未能如期调配资金,因此无法按期足额偿付应于5月13日兑付本息的“13雨润MTN1”债券,这是该公司2个月来第二度违约。该期债发行总额10亿元,期限3年,票面利率5.27%。

2016-05-17 10:14:35

2015年以来水泥企业盈利及获现能力均明显弱化,债务保障能力下降。近期违约事件的发生,暴露了部分企业在股权结构、公司治理等方面的风险,并对整个行业的信用水平和融资能力造成一定影响。

2016-03-27 08:22:54

闹得沸沸扬扬的山水水泥股权争夺一事,继续发酵。3月17日早间山水水泥举行"法律追责索赔行动新闻发布会",搜狐财经受邀参与并持续跟进整个案件的发展。

2016-03-17 16:11:41

股上市公司山水水泥(00691.HK)的控制权争夺战持续近三年,新股东天瑞集团掌权仍有一步之遥,但目前首先要面对的则是山水水泥100%控股的内地主体公司山东山水水泥集团债务违约的问题。

2016-02-27 08:01:59

兴业银行2月1日公告,由其主承销的“13山水MTN1”已于1月27日召开持有人会议,并就山水水泥提出的代偿方案进行了投票表决。这份兑付议案的有效表决数额为70.56%,另有29.44%共计5.3亿面值的表决权反对。由于未能达到持有人所持表决权的3/4通过,这意味着代偿方案未能获得通过。

2016-02-25 09:50:01

2015年信用债投资的一个关键词就是“违约”,陆续爆发的违约案例让多只基金产品“踩雷”。沪上多家基金公司表示,随着经济结构调整,未来信用债违约或成常态,在风控方面需更加谨慎,通过多种措施,严控信用债违约风险。

2016-02-03 09:01:51

山东山水水泥集团20亿元超短期融资债券(“15山水SCP001”)11月12日到期,未能偿本付息,成为首例公募超短融债券违约。据报道,山东山水21日晚公告称,其在银行间市场发行的中期票据13山水MTN1于当日到期,未能按期足额兑付本息,又一次构成实质性违约。根据基金三季报显示,“踩雷”的公募基金共有5只。

2016-01-25 16:23:53

出来混,总要还。张才奎会像陈浩南一样英雄一世却逃不脱宿命的安排吗?没有答案。只是在丛林社会中人们收获权力和金钱的同时,也会收获诅咒、仇恨和虎视眈眈。

2016-01-08 16:17:23

继12月31日,山水水泥称,前任董事陈学师连同一群黑帮成员于强行闯入山东山水在济南总部办公室后,今日午间,山东山水在官网发布声明称,不承认“新山东山水董事会”及其任命的高管,其行为已涉违法犯罪,已委托律所启动法律程序。

2016-01-05 09:06:21

在经历过前期价格回暖之后,受国际市场持续低迷与国内基建提速缓慢等多重影响,我国水泥价格再次下跌,利润大幅缩减。业内人士指出,此前超高速发展使水泥需求被提前透支,因此,未来淘汰落后产能,推进兼并重组是化解产能的主攻方向,预计将有至少5亿吨低标号产能出局。

2015-12-29 09:56:01

中国山水水泥集团的股权之争12月22日进一步激化,公司新管理层试图掌控其一家重要的业务子公司,而这家子公司之前遭股东罢免的公司高管拒绝交权。山水水泥执行董事廖耀强与山东山水首席财务官的李恒文分别就山水控制权一事接受了采访。

2015-12-22 16:17:19

当前山水水泥危机愈演愈烈,不仅出现上市公司山水水泥与境内实体企业山东山水集团相分离的现状,并存在巨额债务违约、现金流接近枯竭等危险信号,种种危机对于各金融机构、地方政府、山水水泥以及企业职工等各个利益相关方来说已是迫在眉睫。

2015-12-21 13:41:30

2015年,水泥产业和钢铁业一样陷入困局,利润大幅下滑,实际产能利用率已低至65%。对此,业内人士指出,此前超高速发展使水泥需求被提前透支,因此,未来淘汰落后产能,推进兼并重组是化解产能的主攻方向,预计将有至少5亿吨低标号产能出局。

2015-12-15 08:49:16

12月9日消息,围绕中国山水水泥控制权的争斗周二继续发酵。其核心子公司山东山水水泥,周二称已经起诉上市母公司,称上市公司罢免山东山水现任管理层的公告为非法。

2015-12-10 08:45:13

山东山水水泥集团20亿元超短期融资债券(“15山水SCP001”)11月12日到期,未能偿本付息,成为首例公募超短融债券违约。在二季度末和三季度末均持有较多该超短融的富国新回报基金陷入危机。作为该基金的管理人,富国基金日前起诉债券发行人山东山水水泥集团,进行债券违约维权。

2015-12-08 10:46:13

对于希望投资于并购主题的投资者而言,山水水泥的债券违约难免影响了信心:我们相信,山水水泥上月意外出现债券违约一事,减弱了投资者以并购角度关注二线企业的意欲。

2015-12-03 09:05:49

12月2日消息,山水水泥新任命的执行董事廖耀强表示,公司最大股东天瑞集团将在年底前赎回山水5亿美元2020年到期的债券。

2015-12-03 09:00:03

目前,产能过剩行业何时见底、信用风险如何演化、是否会发生超预期的风险事件导致信用利差大幅反弹等问题,成为信用债投资者关注的焦点。

2015-11-27 09:29:55

随着11月23日下午开曼群岛大法院驳回山水水泥现任董事会提交的清盘及委任临时清算人的请求,山水水泥控制权之争结果逐渐明晰起来。在香港,围绕山水水泥即将在12月1日召开的股东大会,各方也在展开角力。这次由天瑞集团及山水投资发起的股东大会,内容为重组公司现任董事会。

2015-11-26 08:53:43

山水水泥违约事件本月爆发,惊动了沉浸在中国债券牛市之中的投资者,导致数十家企业总额近470亿元的发债融资计划搁浅。,继中国山水水泥11月5日公布违约预警后,截至11月20日已有至少43家公司取消已公开发行文件的债券发行,涉及融资规模近470亿元。

2015-11-23 13:14:57

对于数千职工来说,企业清盘将使他们面对失业的险境。按照一般程序,企业进入清盘,开曼法庭会委任临时清算人,由其寻找接盘人,往往会以较低的价格收购企业现有资产。届时,山水水泥这个江北最大的水泥集团将不复存在。

2015-11-21 17:52:30

山水水泥(0691.HK)控制权争夺战,无疑是今年资本商场上演的一场“狗血大剧”。临近年终,剧集演绎得愈加热闹起来:这边厢管理层要主导清算,那边厢两大股东联手力阻,愿意“拿钱还债”。

2015-11-21 09:52:10

按照目前的水泥价格推算,大部分企业在现金成本附近(海螺10月份吨毛利创历史最底的52元),且考虑到山水事件可能令银行全面收贷,当下的天气又令未来4~5个月出现大规模保增长项目开工的概率很小,行业大量的小企业可能“过不了年”。

2015-11-16 10:58:23

中国山水水泥债务违约事件继续发酵,山水水泥(0691.HK)第一大股东天瑞集团股份有限公司周四晚间发布公告称,不同意山水水泥发出清盘申请,将会同各方股东通过法律渠道争取应有权益;公司并表示山水水泥债务问题对天瑞集团不会造成影响。

2015-11-14 09:09:47

继“10中钢债”发生实质性违约后,近日,中国山东山水水泥再度拉响企业债违约警报。山东山水水泥11日确定,无法偿还12日到期的20亿元超短期融资券,成国内超短融首例违约。有机构分析,在钢铁、煤炭、水泥等严重产能过剩行业中,会有更多企业无法偿还债务。

2015-11-13 13:11:32

今年上半年,山水水泥实现营收50.64亿元,同比下降31.1%,实现归属于股东的净利润为亏损9.92亿元,较上年同期盈利1.68亿元剧烈下挫,而当时公司的长期债务超过80亿元。12日,招行、建行纷纷追债山水,除行业压力外,管理权之争也使贷款提供方感到不安。

2015-11-13 09:12:19

山水水泥12日在港交所公告称,公司的香港附属公司中国先锋水泥(香港)有限公司收到中国建设银行(亚洲)股份有限公司函件,要求立即偿还一笔总额约5000万美元的离岸贷款。

2015-11-13 08:58:21

11日,山水水泥在港交所发布公告,申请清盘并表示在11月12日无法兑付“15山水SCP001”超短融,这将成为国内债市首家违约的超短融。

2015-11-12 08:43:45

距离11月12日的兑付日越来越近,20亿债务压顶,山东山水或成为国内超短融违约首例。此外,山东山水还面临26亿的债券,明年一季度集中到期。

2015-11-11 09:44:25

记者辗转获得了前述天瑞集团发出的要求召开股东特别大会的通知。在该通知中,山水水泥上半年业绩巨亏被列为其改组董事会的重要理由之一。

2015-09-16 08:47:33