水泥行业“旺季不旺”,华润水泥寻找第二增长曲线

2022-10-28 10:55:08

日前,华南地区水泥龙头企业华润水泥披露了今年前三季度业绩报。今年前三季度,华润水泥实现营业额约241.96亿港元,同比减少21.5%;公司拥有人应占盈利18.38亿港元,同比大幅下降65.4%。单计今年三季度,公司营收为80.8 亿港元,同比降24.0%,归母净利润0.33 亿港元,同比大降98.0%。

今年以来,需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑,在以上多重因素的叠加下,水泥行业面临的困境加剧。在这样的背景下,水泥企业的日子并不好过。

日前,华南地区水泥龙头企业华润水泥披露了今年前三季度业绩报。今年前三季度,华润水泥实现营业额约241.96亿港元,同比减少21.5%;公司拥有人应占盈利18.38亿港元,同比大幅下降65.4%。单计今年三季度,公司营收为80.8 亿港元,同比降24.0%,归母净利润0.33 亿港元,同比大降98.0%。

水泥行业“旺季不旺” 华润水泥营收利润“双降”

华润水泥控股有限公司成立于2003年,是我国华南地区颇具规模及竞争力的水泥、熟料和混凝土生产商,业务覆盖广东、广西、福建、海南、云南、贵州等地区。

分产品来看,水泥产品是公司的主要收入来源。期内公司通过销售水泥实现收入190.74亿元,占收入比重的78.8%,规模同比微降0.48%。

同期,华润水泥的熟料、混凝土业务分别实现收入10.27亿元、40.95亿元,占比为4.24%、16.92%,同比增幅分别为1.42%、-0.94%。

核心业务水泥、混凝土均价收缩,这并不在预期之外。除了疫情、能源价格上涨等对经济整体产生负面影响的因素,今年以来在地产下行的背景下,水泥行业出现了供需失衡的现象,水泥价格持续下行。

在此背景下,水泥公司普遍业绩下滑明显。据统计,在25家A股水泥上市公司中,上半年将近7成企业营收出现下滑,平均变动幅度超过23%,22家企业归母净利润录得同比下降。再从国家统计局公布的最新数据来看,2022年1-9月份,水泥累计产量15.62亿吨,同比下降12.5%,水泥产量为自2012年以来的最低值。

值得一提的是,一般来说8月以后是南方地区水泥传统旺季,全国80%的水泥产能都分布在南方地区。南方水泥市场下半年的旺季周期通常从8月中下旬开始,一直持续到12月。但“旺季”眼看过半,旺季却出现仍踪影难觅的尴尬局面。

基于水泥即产即销的特点,水泥磨机开工情况一致被用于代表当期水泥发运状态,也即是水泥需求的变化反映。今年前三季度中,磨机开工负荷率始终徘徊在60%之下。8月份随着气温下降,水泥需求开始进入旺季,但到9月下旬,无特殊因素影响下,开工负荷仅从52%左右提升了2个百分点,可见水泥需求仍在一条水平轨迹上滑行。

成本高企 行业承压

华润水泥的水泥产品也陷入了量价齐跌的尴尬境地。2022年前三季度,公司水泥产品的销量为 5253.4 万吨,同比下滑 16.75%;平均售价为 363.1 港元 / 吨,同比下滑 6.25%。

其实从业绩表现可以看出,相较于营收情况,公司在盈利端的压力显然更大。今年前三季度,公司的整体毛利率为15.8%,而去年同期这一数值为30.3%。其中,水泥、熟料及混凝土毛利率也大幅下滑,期内分别为16.2%、18.0%及 13.5%,而去年同期则分别为32.1%、24.6%及 23.4%。

对此,公司于财报中解释称,期内毛利率的减少主要是因为在产品销量下降的同时,公司水泥产品的生产成本有所增加。由于煤炭成本约占水泥生产总成本的30%,煤炭价格每上涨100元,水泥生产的成本就会上升10元/吨左右。近年来煤炭价格的高位运行,是华润水泥的营业成本大幅增加的主要原因之一。今年上半年,公司的煤炭成本占销售成本的比重为34.1%,为2019年以来最高。

不过短期来看,华南地区的市场需求已有所改善,水泥价格也从底部回升。对此,中金指出,8 月中以来,随着基建实物工作量逐步落地,华南水泥需求边际好转,发货率持续提升,截至10月21日,华南水泥发货率整体已达9 成,广东地区接近满产满销,价格亦已底部回涨,中金预期今年四季度华润水泥盈利有望环比明显改善。

但长期来看,水泥行业景气度恐怕很难回到之前的高景气水平。一方面,在全球大通胀的背景下,上游原材料价格或继续维持高位震荡,同时在俄乌冲突持续的背景下亦使得煤炭价格易涨难跌,因此水泥成本端的压力恐难消减。另一方面,随着“双控”、“两高”、“双碳”等关键词成为改革发展的核心命题,水泥行业作为高排放、高污染企业集中板块,必然要受到越来越严格的政策管控。

“开源节流” 寻找第二增长曲线

而水泥企业要走出困境,就必须在产业延伸、结构调整、转型发展方面下定决心。

在这样的背景下,华润水泥以“再造一个华润水泥”为目标,在持续推进骨料业务的同时,积极布局结构建材及新材料等产业链延伸,试图寻找新的业绩增长点。

近年来,在天然砂石资源日益紧缺、开采监管政策趋严的背景下,砂石骨料价格持续上涨,毛利率更高的砂石骨料业务正日渐成为水泥企业进行扩张的重点方向。2021年砂石骨料年用量近200亿吨,按照出厂价50元/吨计算,骨料出厂口径的市场规模高达万亿级别。

此外,由于骨料和水泥矿山有一定重叠性,同时布局水泥和骨料可以实现矿山利用率提升、成本优化,相比普通采矿企业,水泥企业更具有资源、资金、运输及产业协同优势。

2022年以来,公司多地骨料项目相继建成投产,同时投资广西田阳江安石业有限公司51%股份,重庆巫山县中胜矿业有限公司和巫山县中润德胜建筑材料有限公司各65%股份,并对肇庆润盛石场实现完全控股。预计骨料布局有望从2023年开始为公司带来实际收益。

此外,在功能建材方面,公司加快推进人造石材业务发展,并积极掌握人造石上游资源,有望与现有人造石材业务形成协同效应。

除了积极布局新业务来“开源”,华润化肥也在通过进一步优化区域布局而努力“节流”。

为优化区域布局以及提升整体效率,华润水泥近日发布公告称,拟出售华润水泥(长治)公司及华润混凝土(潞城)公司各72%的股权,包括一条年产155万吨熟料线,两条年产共200万吨水泥粉磨线以及一座年产60万方混凝土搅拌站。

综合看来,随着水泥市场的需求边际好转,市场价格已有所修复,华润水泥的盈利表现有望在四季度得到恢复。但长期来看,在成本依然高企、政策管控越发严格的背景下,水泥行业已经入了发展瓶颈期。

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2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。

2023-08-30 22:19:56

2023年上半年,中国建材实现营业收入1023.74亿元,同比下降8.5%,归属于母公司净利润14.04亿元,同比减少74.9%。

2023-08-29 16:08:17

2023年上半年,华新水泥实现营业收入158.32亿元,同比增长10.02%,归属于母公司净利润11.93亿元,同比下降24.83%,毛利率24.38%,比去年同期下降3.64个百分点。

2023-08-28 10:40:44

张继民主席对西部水泥国内外2023年上半年业绩以及未来战略布局进行了总结、阐述。

2023-08-23 10:51:45

上半年,西部水泥(2233.HK)实现营业收入43.98亿元,同比增长5.93%,实现水泥销量914万吨,同比增长5%(国内销量下滑,海外销量大增)。

2023-08-22 17:23:31

8月4日晚,中国山水水泥集团有限公司发布2023年中期业绩公告。

2023-08-06 09:19:25

2022年,华新水泥共实现营业收入304.7亿元,同比下降6.14%;归属于上市公司股东的净利润为26.99亿元,同比下降49.68%。

2023-04-21 09:26:14

4月11日下午,中国能建葛洲坝水泥公司在武汉本部以现场+视频形式召开2023年一季度生产经营分析会.

2023-04-12 11:00:41

2023年一季度,塔牌集团预计实现归属于上市公司股东净利润2.16-2.42亿元,同比大幅增长310%-360%。

2023-04-11 16:58:13

张继民对西部水泥国内、国外全年业绩进行总结,并对公司未来战略布局进行阐述。

2023-04-01 13:35:33

日前,多家水泥上市企业发布2022年公司业绩,其中除青松建化外,净利润均同比下滑,大部分企业下滑幅度超50%。

2023-04-01 12:57:45

金隅集团3月30日公告,2022年,公司实现营业收入1028.22亿元,同比下滑16.83%;归母净利润12.13亿元,同比下滑58.65%。

2023-03-30 09:20:59

3月28日下午,海螺水泥董事长杨军、副董事长王建超携公司部分高管在香港举行业绩发布会,对公司经营管理、投资规划、转型发展、ESG管理以及水泥行业形势等重点问题作出回应。

2023-03-29 15:36:18

3月27日,中国建材股份有限公司(HK.03323,以下简称“中国建材股份”或“公司”)2022年度业绩发布会在香港顺利召开。中国建材集团党委书记、董事长,中国建材股份党委书记、董事长周育先,中国建材集团党委常委、副总经理,中国建材股份党委副书记、总裁、执行董事魏如山,中国建材股份党委副书记、执行董事刘燕,副总裁、财务总监陈学安,执行董事肖家祥,董事会秘书、首席会计师裴鸿雁,副总裁薛忠民,北新建材董事长尹自波等出席会议,并与投资者、分析师现场进行沟通交流,对资本市场关心的问题进行详细解答。

2023-03-29 09:11:31

2022年,海螺水泥共实现营业收入1320.22亿元,同比下降21.4%。归属于上市公司股东的净利润为156.61亿元,同比下降52.92%。

2023-03-28 14:16:00

2022年前三季度,海螺水泥实现营业收入853.28亿元,同比下降29.89%,归属于母公司股东净利润124.19亿元,同比下降44.53%。

2022-10-28 11:26:17

日前,华南地区水泥龙头企业华润水泥披露了今年前三季度业绩报。今年前三季度,华润水泥实现营业额约241.96亿港元,同比减少21.5%;公司拥有人应占盈利18.38亿港元,同比大幅下降65.4%。单计今年三季度,公司营收为80.8 亿港元,同比降24.0%,归母净利润0.33 亿港元,同比大降98.0%。

2022-10-28 10:55:08

2022年上半年,冀东水泥实现营业收入168.45亿元,同比增长3.24%;归属于上市公司股东净利润11.41亿元,同比下降7.08%。

2022-09-20 01:43:05

2022年上半年,天瑞水泥实现营业收入53.21亿元,同比下降7.18%,归属于母公司净利润4.57亿元,同比下降39.26%,净资产收益率4.99%,比去年同期下降2.16个百分点。

2022-09-13 14:39:11

7月20日,中国联合水泥2022年上半年工作会议在济南召开。

2022-07-22 09:48:38

上峰水泥5月5日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月28日接受101家机构单位调研。

2022-05-09 09:27:01

青松建化3月30日晚间发布2021年年度报告,2021年公司实现营业收入39.12亿元,同比增加28.9%;实现归属于上市公司股东的净利润约3.15亿元,同比增加24.75%;拟每10股派发现金红利1.6元(含税)。

2022-03-31 09:40:37

3月25日晚,海螺水泥2021年年报亮相,在煤价上涨的成本压力下,公司结束了此前5年的连续增长态势,营收、净利双双下滑,同比降幅均在5%左右。

2022-03-28 09:50:23

3月21日,华润水泥举行2021年度业绩发布会。

2022-03-22 14:46:47

近年来频频买入同行上市公司股票的海螺水泥,又有所动作。

2021-11-15 09:25:18

10月27日晚上峰水泥发布三季度报告,公司“一主两翼”成果丰硕,增长势头强劲。

2021-10-28 09:29:32

2021年上半年,海螺水泥实现营业收入804.33亿元,同比增长8.68%,归属于母公司净利润149.51亿元,同比下降6.96%。

2021-08-30 16:55:44

中国建材(03323)发布截至2021年6月30日止6个月业绩,该集团取得营业收入人民币1218.7亿元。

2021-08-27 20:39:18

2021年上半年,冀东水泥实现营业收入163.2亿元,同比增长14.5%;归属于上市公司股东净利润12.3亿元,同比增长22.7%。

2021-08-18 16:55:35

2021年上半年,华润水泥水泥、熟料及混凝土对外销量分别约为4,164万吨,195万吨及704万立方米。

2021-08-17 09:11:52

福建水泥近日发布2020年度报告,报告期内公司实现营业收入2,960,467,154.23元,同比下滑2.74%。

2021-04-20 09:07:14

相关数据显示,中国建筑材料工业2020年二氧化碳排放14.8亿吨,其中水泥、石灰行业分别位居建材行业前两位。在此背景下,水泥行业碳减排的必要性和紧迫性尤为突出。

2021-04-08 10:43:59

中国建材保持定力、主动谋划、积极部署,2020年实现收入2,547.62亿元,同比增长0.5%;净利润216.45亿元,同比增长17.5%。

2021-04-03 16:54:39

3月12日华润水泥控股发布年度业绩,截至2020年12月31日止12个月,公司营业额为400.869亿港元,同比增长2.9%。

2021-03-13 19:34:20

海螺水泥发布2020年业绩快报显示,期内实现营业收入1762.43亿元,同比增长12.23%;实现净利润351.29亿元,同比增长4.58%。

2021-03-08 09:39:02

1月15日,中国建材集团2021年工作会议暨第一届职工代表大会七次会议在北京召开。

2021-01-15 22:30:42

从已经披露的水泥企业三季报来看,大多数企业净利润同比出现了下滑,作为行业“一哥”,海螺水泥的整体经营情况依然良好。

2020-10-30 09:28:46

2020年上半年,海德堡水泥取得了良好业绩。新冠疫情爆发,很多国家需求疲软、收入下降,但海德堡水泥折旧摊销前当期经营利润基本与上年同期持平。

2020-09-15 09:25:37

宁夏建材(600449)披露半年报,上半年,公司营收为21.76亿元,同比增长9.51%;净利为4.26亿元,同比增长56.15%。

2020-08-19 17:05:57

金隅集团(02009)发布公告,2020年一季度该集团实现营业收入约人民币137.19亿元(单位下同),同比下降14.32%

2020-04-30 09:46:05

1月21日,江西万年青发布2019年业绩预增公告,公告现实,2019年归属于上市公司股东净利润128000万元-150000万元,同比增长12%-32%。

2020-01-21 09:02:11

近日,记者对金隅集团旗下多家房地产和水泥分公司进行调研发现,集团提质增效效果显著。水泥板块积极实践“增产量、提质量、降能耗、拓创新、推转型”理念,多个厂区业绩实现大幅提升;地产板块着力打造高端产品和服务,深耕区域项目和营商环境,实现高质量发展,树立了良好的品牌形象。

2020-01-06 10:45:41

1月22日晚,祁连山发布公告,预计 2017 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,增加4亿元到4.5亿元,同比增加240%到270%,上年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元。

2018-01-23 09:06:31

亚洲水泥(中国)8日发布2017年中期业绩,收益同比增长20%至33.6亿元人民币(单位下同);股东应占溢利8190.7万元,上年同期则亏损6458.8万元;每股收益0.052元。

2017-08-09 10:26:28

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.