[中报点评]中材国际:新签订单大增,利润稳步提升!

2023-08-30 22:19:56

2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。

综评:2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。上半年,面临国际汇率大幅波动和国内需求减弱等挑战,公司保持战略定力沉着应对,努力推动和引领行业转型升级,不断巩固全球水泥技术装备和工程服务市场龙头地位,新签订单合同金额大增,经营利润稳步提升。

图1、2: 2023年上半年中材国际利润稳步提升

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

三大业务齐头并进 装备制造增速高企

公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商,主要业务涉及工程技术服务、生产运营服务和高端装备制造等三大板块。今年上半年,受水泥行业需求不足、汇率波动等影响,工程技术服务板块增速放缓,上半年实现营业收入115.43亿元,同比增长2.71%。公司充分发挥技术、管理和人才优势,加速推进生产运营服务转型,上半年该板块业务实现营业收入46.41亿元,同比增长31.77%。高端装备方面,依托良好的国际口碑,利用工程承包优势加快“走出去”步伐,上半年高端装备实现营业收入35.73亿元,同比大增64.12%。

图3:三大业务营业收入持续向好(亿元)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

国外收入占比提升 国际化战略加速推进

2020年受新冠疫情影响,人员流动受到较大限制,公司海外业务营收出现较大幅度下降,其后中国经济率先走出疫情阴霾,中材国际国内业务收入实现大幅增长,国外营收占比持续下降。2023年上半年公司海外订单大增,国外营收81.17亿元,同比增长14.52%,增速超过国内(9.2%),营收占比止住下滑趋势,较去年同期提升0.9个百分点,达到39.7%。随着公司国际化战略的持续推进,未来海外营收占比有望进一步提升。

图4:中材国际国内外收入结构变化(亿元)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)


新签订单激增 海外贡献较大

2023上半年,公司努力克服各种不利因素,大力拓展海外业务,新签订单金额405.99亿元,同比增长68%,其中海外订单合同额为215.64亿元,同比增长205%;境内为190.35亿元,同比增长11%,海外订单贡献力度显著。

图5:2023上半年中材国际新签订单金额增速较高

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

经营指标向好 盈利水平提升

2023年上半年,受新并购公司合并报表调整影响,公司营业收入小幅下降,但盈利指标多有走好,其中毛利率18.35%,较同期提升1.78个百分点,净资产收益率提升0.12个百分点至7.9%。由于汇率贬值损失,公司财务费用增加,三费费率有所上升,达到5.77%,比去年同期增加1.29个百分点。

表1:2023年上半年中材国际主要经营数

数据来源:水泥大数据(<https://data.ccement.com/>)

2023下半年盈利展望:在手订单充足 看好利润表现

中材国际积极寻求变革,不断巩固自身优势,持续提高运营质量。工程技术服务方面,积极践行工程技术服务新发展理念,筑牢高质量发展优势;装备制造方面,深入推进高端装备融合发展,打造“中国智造”新名片;运维服务方面,加速推进生产运营服务转型,全球运维服务布局持续优化。目前公司在手新订单较多,凭借公司强大的履约能力和抗风险能力,各项目将有条不紊推进,看好中材国际下半年盈利表现。(本文不构成投资建议)


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2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。

2023-08-30 22:19:56

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.