[中报点评]中材国际:新签订单大增,利润稳步提升!

2023-08-30 22:19:56

2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。

综评:2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。上半年,面临国际汇率大幅波动和国内需求减弱等挑战,公司保持战略定力沉着应对,努力推动和引领行业转型升级,不断巩固全球水泥技术装备和工程服务市场龙头地位,新签订单合同金额大增,经营利润稳步提升。

图1、2: 2023年上半年中材国际利润稳步提升

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

三大业务齐头并进 装备制造增速高企

公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商,主要业务涉及工程技术服务、生产运营服务和高端装备制造等三大板块。今年上半年,受水泥行业需求不足、汇率波动等影响,工程技术服务板块增速放缓,上半年实现营业收入115.43亿元,同比增长2.71%。公司充分发挥技术、管理和人才优势,加速推进生产运营服务转型,上半年该板块业务实现营业收入46.41亿元,同比增长31.77%。高端装备方面,依托良好的国际口碑,利用工程承包优势加快“走出去”步伐,上半年高端装备实现营业收入35.73亿元,同比大增64.12%。

图3:三大业务营业收入持续向好(亿元)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

国外收入占比提升 国际化战略加速推进

2020年受新冠疫情影响,人员流动受到较大限制,公司海外业务营收出现较大幅度下降,其后中国经济率先走出疫情阴霾,中材国际国内业务收入实现大幅增长,国外营收占比持续下降。2023年上半年公司海外订单大增,国外营收81.17亿元,同比增长14.52%,增速超过国内(9.2%),营收占比止住下滑趋势,较去年同期提升0.9个百分点,达到39.7%。随着公司国际化战略的持续推进,未来海外营收占比有望进一步提升。

图4:中材国际国内外收入结构变化(亿元)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)


新签订单激增 海外贡献较大

2023上半年,公司努力克服各种不利因素,大力拓展海外业务,新签订单金额405.99亿元,同比增长68%,其中海外订单合同额为215.64亿元,同比增长205%;境内为190.35亿元,同比增长11%,海外订单贡献力度显著。

图5:2023上半年中材国际新签订单金额增速较高

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

经营指标向好 盈利水平提升

2023年上半年,受新并购公司合并报表调整影响,公司营业收入小幅下降,但盈利指标多有走好,其中毛利率18.35%,较同期提升1.78个百分点,净资产收益率提升0.12个百分点至7.9%。由于汇率贬值损失,公司财务费用增加,三费费率有所上升,达到5.77%,比去年同期增加1.29个百分点。

表1:2023年上半年中材国际主要经营数

数据来源:水泥大数据(<https://data.ccement.com/>)

2023下半年盈利展望:在手订单充足 看好利润表现

中材国际积极寻求变革,不断巩固自身优势,持续提高运营质量。工程技术服务方面,积极践行工程技术服务新发展理念,筑牢高质量发展优势;装备制造方面,深入推进高端装备融合发展,打造“中国智造”新名片;运维服务方面,加速推进生产运营服务转型,全球运维服务布局持续优化。目前公司在手新订单较多,凭借公司强大的履约能力和抗风险能力,各项目将有条不紊推进,看好中材国际下半年盈利表现。(本文不构成投资建议)


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2023年上半年,中材国际实现营业收入205.49亿元,同比微降0.79%,归属于母公司净利润13.68亿元,同比增长6.53%。

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