沿江熟料暴跌或利好开春行情

11日长三角沿江熟料暴跌170元/吨的消息持续冲击着水泥股，多只水泥股票下跌超过5%。市场恐慌于当前熟料价格的暴跌，开春后的行情变得扑朔迷离。然而从沿江熟料调价的原因看，降价或许利好开春行情，为水泥价格上涨做铺垫。

针对本次骤降，有行业分析人士认为“打击进口熟料”和“警示暗降企业”是主导原因。“如果分析成立，降价的举措无疑将推动开春后行情向好。”该分析人士表示。

相关人士表示，11月至今我国熟料进口已达100余万吨，对于进口熟料集中地长三角地区，特别是需求淡季，将对当前熟料销量产生明显的冲击。本地厂商主动降至或低于进口熟料价格，同时据中国水泥网行情中心了解长三角沿线水泥企业熟料库位仍然不高，此举不符合正常的市场动机，由此猜测是定点打击熟料进口，对于贸易商未来进口风险放大，从而减少进口熟料对本地产量的冲击，维护行业利益。缺少外来熟料的干扰，本地大企业集团对于当地市场把控能力更强，水泥、熟料价格更趋稳定，波动区间更小。

此轮沿江企业巨幅下调熟料价格，也有着警示部分小企业出现暗降的作用，对内部市场进行统一。市场普遍认为去年开始上涨的水泥价格主要是错峰生产造成的供给减少，叠加近几年区域产能集中度的大辐提升。长三角地区尤为如此，然而在进入传统淡季之后，有厂商对老客户暗降，私下打破厂商之间原有的平衡。“沿江骤降的行为似乎是在告诉一度暗降的企业，市场默契来之不易。”上述分析人士表示，“在地区厂商之间不再拘泥于价格战之后，在行情看好的市场氛围加持下，依然看好开春水泥行情。”

此外，市场其实大不可必担心当前熟料价格大跌对全年行情的影响。一方面，一季度本身就是一年中的销售淡季，需求仅为其他季度的50%左右。因而，本次降价并不会对企业年度业绩产生过多的影响，反而有助于旺季时量价齐升，减少外购。

另一方面，从熟料价格来看，一季度熟料价格本身就处于全年低点，本次降价后依然与2017年的平均价格相当，与此同时本轮熟料大动，水泥未有及时跟进，对于水泥企业最终的收益需从水泥端产生，也可以看出对水泥企业影响较小。至于水泥价格是否会随着本次熟料一并下降，业内人士表示水泥价格或在未来下调100元/吨，分多轮进行。

从以上两方面来看，2018年当前沿江熟料暴跌或利好开春行情。熟料降价也许只是正常回归，跌是为了更好的上涨。

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