虽有基建需求托底，但今年上半年房地产建设需求仍然承压下行，建材市场整体低迷。
经历过三年业绩爆发期后，2022年以来，水泥企业盈利水平出现显著下滑。虽然上半年煤炭成本有所下降，但水泥价格也出现近五年低点，行业面临业绩下行局面，已有上市公司预计亏损。
近五年价格低点
近月来全世界范围的异常高温气候，使得户外开工条件受限，建材商品需求承压。
“现在郑州有些P.O42.5散装水泥的价格已经快掉到200元/吨了，多少年都没这么低的价格。”一郑州地区基建项目采购负责人透露，高温天气下，近期河南地区水泥价格整体均出现下滑，企业库存持续处于高位，基本均已陷入亏损局面。
不仅今夏，受制于上下游市场的价格水平不高及本地需求恢复缓慢，今年河南地区水泥市场整体不振。
“一季度河南部分市场年后先跌20元/吨，随后连涨3-4轮，累计涨幅达100元/吨。但由于终端接受度不高，3月中旬再次回落60元/吨。进入二季度后，水泥价格震荡运行，多轮推涨失败，价格持续走弱，累计跌幅80元/吨。最终上半年价格波幅为-60元/吨。”业内人士称。
不仅华中地区，今年上半年全国水泥市场价格整体走弱，已出现近五年价格低点。
业内人士称，上半年全国水泥市场均价为448元/吨，同比下跌11.8%，而在6月30日当日，全国水泥均价低至406元/吨，为近五年最低价。2023年上半年各区域价格指数较年初均有明显下跌，其中华北、东北、华北市场价格指数下跌幅度最大，上半年跌幅分别为15.28%、13.09%、12.15%。
需求及价格仍在下行
“上半年有两种普遍现象，一是集团企业在同一区域，小产能工厂窑线出现停窑，内部熟料调配，以保证大产能窑线正常运转。二是多窑线企业基本未出现所有窑线同时生产的情况，保持一条及以上窑线停窑，以减少库存压力。”业内人士表示。
受制于需求，全年水泥企业开工率较低。据调研全国250家水泥生产企业数据显示，上半年全国水泥出库量为1.4亿吨，同比下降17.5%。新开工不足限制需求高度，因此4月中旬起需求增速未能延续3月的强劲回升势头，4~5月表现出旺季不旺。6月需求在季节性因素影响下转弱。基建需求继续托底。自5月下旬起，由于部分重点工程阶段性竣工，加之局部地区高温多雨影响，基建需求量略有下降，但仍处于上半年高位水平。
7月受传统淡季因素影响，市场需求及价格表现仍在下行。
据天风证券研报，7月全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7个百分点。价格方面，由于市场严重供大于求，且大部分地区行业自律和错峰生产失效，库存持续高位运行，企业不断低价抢量，促使水泥价格继续下探。
水泥企业业绩承压
在连续三年全行业盈利站在历史高位后，2022年水泥企业迎来业绩跳水，行业盈利水平同比下跌六成，直接减少1000亿元，达到680亿元左右水平。
而今年上半年，水泥行业盈利或面临进一步下行局面。
7月12日福建水泥发布上半年业绩预亏公告显示，期内预计亏损1.33亿元左右，同比亏损扩大；预计扣非净利润亏损1.35亿元左右，同比亏损扩大。该公司称，本期业绩预亏的主要原因是受市场需求持续偏弱影响，水泥价格不断走低，报告期公司水泥平均售价同比下降7.86%，销量较上年同期减少7.4%。
天山股份近日披露的半年度业绩预告显示，今年上半年该公司预计净利润为1亿~1.5亿元，比上年同期下降97.13%-95.69%；扣非净利润亏损4亿~5亿元，上年同期为盈利29.63亿元；基本每股收益盈利0.0115元/股–0.0173元/股。
天山股份称，报告期内市场需求偏弱，导致公司主要产品水泥熟料和商品混凝土的销量和价格同比有不同程度下降。同时受煤炭等主要原燃材料价格同比下降影响，水泥熟料和商品混凝土的成本同比下降。
华润水泥控股7月11日也在港交所公告，该集团预期于2023年上半年公司拥有人应占盈利同比减少63%至68%。期间内集团产品销售价格较2022年同期下降。
“目前小厂已出现亏损，大厂经营压力增加。在供需收窄，成本支撑下，预计水泥价格跌幅或逐步收窄。”业内人士认为，今年1~5月，在销售端表现低迷、企业融资规模下降影响下，房屋新开工面积和房地产开发投资累计同比进一步下降。因此短期来看，在销售回款、融资均未明显改善下，房企现金流仍面临较大挑战，因此下半年房建需求不振将导致三季度水泥需求持续承压，四季度将会改善，整体呈现前低后高的走势。
天风证券也分析，全年水泥需求或仍存下滑压力，但在新开工逐渐接近周期底部情况下，预计水泥需求也将逐步企稳。受益于煤炭价格下降，二季度水泥企业盈利环比或仍能维持相对稳定，下半年随着盈利基数的降低，水泥企业盈利同比有望转正。
