水泥行业的资源价值重估

2018-06-14 16:51:32

环保收紧趋势不可逆转,水泥上游石灰石矿山资源面临价值重估,资源储备丰富的龙头企业竞争优势进一步扩大,同时水泥龙头骨料业务的发展也迎来契机。

  编者按:以下为国泰君安鲍雁辛作者评论内容,本网予以转载,不构成投资意见。

  我们维持水泥行业“增持”评级:环保收紧趋势不可逆转,水泥上游石灰石矿山资源面临价值重估,资源储备丰富的龙头企业竞争优势进一步扩大,同时水泥龙头骨料业务的发展也迎来契机。

  水泥上游石灰石资源开采面临不可逆转的收紧趋势,石灰岩资源价值将重估:一直以来,中国的石灰石矿产开发面临着“乱,小,差”等诸多问题。而自2017年以起,全国各地国土资源部门开始加强对水泥用石灰岩资源与砂石资源等非金属矿产资源的环保整治,呈现出“集中开采、规模开采、绿色开采”的开采管理新思路。事实上,过去的开采乱象源于“稀缺”的经济大环境与淡薄的环保意识。在生态文明建设意义日渐加强且“稀缺经济”变为“过剩经济”的今天,可以判断石灰石资源环保日趋严格的趋势是不可逆的。由此过去被漠视的石灰石资源将进正式入稀缺时代,资源价值将面临重估。近年来砂石价格的中枢上移即是此趋势的侧面印证。

  水泥是唯一从矿山资源、生产加工、运输港口码头,全产业链控制的且不受社会库存、不受国际定价影响的商品,我们认为港口码头及土地厂房资产也将迎来重估:海螺T型战略布局,20-30个长江中下游沿线的码头及在华东中南等地近1000万平方米的土地厂房也资源价格逐步凸显。

  水泥大厂获得边际优势,从台湾经验看行业格局有望进一步优化:我国的部分大型水泥企业在过去的发展过程中已经积累了大量的大型石灰石矿山资源,并且在争夺收紧的新矿山开采权时,拥有资金、规模、技术、声誉等多种优势,因此将在资源价值重估中受益。而对于许多依靠外购石灰石或小矿山的小水泥企业而言,未来的资源价值上升有可能带来致命危机。从台湾90年代以来的经验来看,石灰石资源的收紧将促使行业集中度的提升,格局进一步改善。国内水泥有望由此迎来行业格局的进一步优化,促使水泥价格趋于平稳,龙头企业盈利能力将更强且更稳定。

  水泥龙头企业的骨料业务拓展将同时迎来重要契机:在各地石灰石资源环保整治的过程中,砂石骨料资源的收紧是同样是非常重要的一部分。中国砂石骨料行业十分分散,在自然砂石(河砂)禁止乱采,机制砂矿山要求规模化开采的大环境下,砂石骨料行业将腾留出市场空间。此时,大型水泥企业的资源优势,规模资金优势,交通优势与销售优势将再次展现,有望借机快速拓展骨料市场。我国龙头水泥企业的骨料业务将迎来发展契机。事实上过去几年海螺等国内的龙头的水泥企业已经在着重发展骨料业务。对标国际水泥龙头情况,我国的水泥龙头的骨料业务可预见有较大空间。

  风险提示:环保收紧不及预期,下游需求过于低迷。

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目前,唐山有装配式建筑预制混凝土生产厂5家,共13条生产线,年设计产能69万立方米;钢结构生产龙头企业10家,共38条生产线,年设计产能87.5万吨

2019-09-26 10:15:30

日前贵州省人民政府网站上公布了“2019年贵州省十大千亿级工业产业重大项目拟开工名单”,其中西南水泥的多个项目。

2019-09-12 13:44:58

据中国水泥网不完全统计,2019年至今全国新建水泥熟料生产线44条,总计熟料年产能6370.1万吨(另有600万吨水泥年产能)。

2019-08-25 14:53:37

大企业跑步入场,砂石骨料或将成为水泥企业盈利的重要增长极。而多家水泥企业也率先布局,进一步拓展上下游,在砂石骨料业务的扩展上业绩亮眼。

2019-08-12 09:08:19

即将开建生产线的南江海螺为海螺水泥与四川西南水泥的合资公司,两者分别持股51%和49%,注册资本30000万,成立于上个月3日。

2019-08-12 09:03:48

海螺水泥与中国建材这对曾经的“对手”正在“化敌为友”,从水泥主业到危废处置,马不停歇的动作,似乎预示着双方的“蜜月期”已经到来。

2019-05-18 12:50:53

在国内新增产能受限、环保政策不断加码的形势下,发展骨料对于建材上下游企业是个很好的业务补充。水泥企业凭借自身良好的现金流、业务协同性高等特点布局骨料具有天然优势,骨料业务或将给水泥企业带来新的弹性。

2019-04-26 10:43:35

近期,水泥行业上市公司纷纷公布2018年年报。纵览各家报告不难发现,砂石骨料板块营业收入增速可喜、毛利率占比可观。

2019-04-15 11:34:00

而如今,本次即将进行的交易无疑表明,海螺与中国建材的关系不但没有降温,反而进入了蜜月期。分析人士表示,与其说芜湖南方控制权交给海螺是双方市场运作的结果,不如说这是南方水泥给海螺纳的“投名状”。

2019-04-03 09:42:29

3月29日,海螺集团汪剑、丁正平、叶景辉等相关领导一行到恒盾公司学习交流。恒盾公司党支部副书记、副经理陈光华,各部门相关人员陪同调研并参加了调研座谈会,辽宁营销公司常务副经理吴海、辽宁区域销售部部长赵中伟出席会议。

2019-04-01 09:36:09

从2017年7月在贵州遵义、四川巴中和四川广元等地落户第一批商混项目,正式宣布进军商混行业,到如今并购山东宏艺,涉足助磨剂行业。作为业内无可争议的巨头,海螺水泥产业链延伸步伐稳步推进。

2019-02-22 15:40:02

在2018年行业“春风得意”之时,业内有识之士也在不断的思考,这样的形势还能持续多久?2019年水泥行业依然能够保值良好的盈利态势?特别是在东北在产能过剩重压下,协同破裂,价格崩盘之后,业内对产能严重过剩背景下的水泥行业能有延续多久的火热态势提出了疑问。

2019-02-21 16:23:22

2018年,一场砂石短缺风暴席卷而至。长江流域黄沙价格持续上涨还货源紧张。部分洞庭湖沙到上海搅拌站价格已突破100元/吨,且还有不断上涨之势。

2019-01-22 09:28:21

温故而知新。对行业改革发展进行回顾和梳理是非常必要的。40年改革发展千头万绪,很难做到面面俱到,只能择其重点进行评述。

2019-01-02 10:37:37

回眸水泥行业40年,那些发生过的重大事件、那些标志特点、那些诞生的关键词语。我们一起来看看吧。

2018-12-29 10:26:13

众所周知,产能过剩是当今水泥行业所面临的严重问题之一,砂石行业资源紧张、环境污染及产品的质量控制也成为地方政府要着手解决的一大问题。因此,继余热发电、节约能耗、降低管理成本等水泥行业热议的话题之后,越来越多的水泥企业开始向行业下游产业链延伸——建立砂石骨料生产线。

2018-12-26 10:20:19

水泥是中国人耳熟能详的行业,一提到它,不同的人有不同的理解,有人认为它是建筑行业必备的材料;关注市场的投资者想到的,可能是今年水泥企业普遍增长的业绩;而水泥从业者关注的,是去产能、实施的错峰生产和水泥企业的转型升级……鲜为人知的是,水泥行业其实是个穿越千年的古老行当,而中国水泥目前的水平在世界上遥遥领先,因此有“世界水泥看中国”的说法。其中,被称为 “中国新型干法水泥工业的摇篮”的企业——冀东水泥,有着举足轻重的行业地位。

2018-12-05 09:11:38

海螺水泥近日在互动平台回答投资者提问时表示,海螺集团(并非海螺水泥)与国贸集团重组属实。据了解,根据安徽省政府部署安排,2018年内要完成重组工作。

2018-12-03 11:48:17

近期多省市混凝土价格一涨再涨且供应紧张。

2018-06-25 16:03:41

环保收紧趋势不可逆转,水泥上游石灰石矿山资源面临价值重估,资源储备丰富的龙头企业竞争优势进一步扩大,同时水泥龙头骨料业务的发展也迎来契机。

2018-06-14 16:51:32

2017年水泥价格长期维持高位,除了错峰生产造成的供需不平衡,与行业之间良好的自律也有很大关系。控制熟料的外销进一步提高了大企业对于市场的把控能力,特别是减小社会粉磨站价格战等因素的干扰后,水泥价格越来越可控。

2018-03-26 16:34:44

春节过后,主流水泥企业普遍开始季节性让利刺激需求恢复,部分区域水泥价格也出现了松动,水泥龙头企业在多重情绪影响下也无可幸免,刚从股灾砸的坑里探出脑袋,又纷纷跌了下去,随即股票开始呈现多空博弈。

2018-03-06 09:58:13

手握200多亿元现金,身处重资产行业却仅有25%的资产负债率,远超同行的成本管控和强劲盈利能力,与工业机器人制造商埃夫特合作探索智能化,加之水泥窑协同处置固废处理的节能环保概念,以及上半年高位减持同行股权获得投资收益18.6亿元所印证出的资本运作能力……其实。海螺水泥有很多“故事”可以讲。

2017-10-19 09:17:25

近日,本网刊发的《四川8市水泥企业将大幅减产 水泥与混凝土行业矛盾或升级》、《22家混凝土企业联名请求副市长对水泥行业展开反垄断》引起了广泛的关注。

2017-07-20 14:20:08

2017年伊始,各大水泥企业也陆续召开了年度工作会议,在回顾和总结2016年的工作成绩和经验的同时,也对2017年的工作有了一个新的部署和规划。这些企业2017年又有什么新动向?对企业的发展规划又有什么要求呢?为此,小编将各大水泥集团的年度工作会议做了一个整理。

2017-02-03 10:18:54

面对中国制造业升级带来的发展契机,国内矿山机械行业应该有“摒弃做一个追随者,敢于做一个领导者”的觉悟,走出属于自己的创新之路。

2016-12-13 10:29:12

较长一段时间以来,低品位石灰石矿的处理一直是水泥企业较为头疼的问题。直到近年来,国内高速增长的砂石骨料需求的出现,终于为水泥企业实现对低品位石灰石矿的处理提供了一条好路子。

2016-09-10 14:24:39

我国水泥行业由于其巨大的投入,去产能的过程中时常受到多方的压力。尤其对于水泥生产区的当地政府,去产能是关系到各方利益协调的大工程。同时水泥去产能的工作在经济问题外,又是一个关系到民生的社会问题。

2016-08-26 10:07:02

冀东水泥总经理于九州对中国证券报记者表示,本次重组兼具“供给侧改革”和“国企改革”的双重背景。除了响应加强供给侧改革、大气污染防治等政策外,还有更深层次的行业背景。

2016-07-14 09:44:41

2014年,原材料司按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》及部内任务分工,扎实推进有关工作,取得初步成效。第一,产能扩张势头得到有效遏制。第二,效益继续保持增长。第三,产业集中度提高。第四,行业技术进步加快。第五,走出去势头良好。

2015-04-28 09:49:23

一季度,我国水泥市场需求弱势开局,累计生产水泥4.28亿吨,同比下降3.4%,是本世纪以来首次在一季度出现负增长的年份,水泥市场价格也呈现逐月走低态势。监测数据显示,一季度水泥市场价格同比降幅为13.5%,创下近7年以来同期新低;二季度,随着市场需求逐步恢复,利润有望小幅回升。

2015-04-27 17:31:00

4月11日由中国水泥网、枣庄市金山机械有限公司共同主办的“新工艺、低能耗、高品质先进砂石骨料生产线观摩会”在枣庄举行,工信部原材料司副巡视员吕桂新出席会议并讲话。

2015-04-11 17:27:37

毋庸置疑,水泥企业进军机制砂石骨料行业对于实现资源综合利用,提升企业竞争力具有重要意义。与此同时,设备先进、规模更大、现代化程度更高的机制砂石骨料生产线的投产也将引发一场机制砂石骨料行业转型升级的浪潮。

2015-04-01 10:17:23

为展示中国水泥行业上市公司的竞争实力,鼓励水泥企业做优做强,培育具有国际竞争力和影响力的龙头企业,推动水泥行业健康持续发展,中国水泥协会本着公开、公正、科学的原则,组织业内专家和证券金融界的专家共同进行了论证评选,现将2014年中国水泥上市公司综合实力排名结果予以公告。

2014-07-21 16:17:37

水泥砂石混凝土一体化生产经营可助益企业实现多渠道利润的获得,而把水泥工业成熟的发展经验用于砂石工业,则有助于进一步加速砂石产业的升级和结构调整,提升砂石产业的工业化水平。

2014-03-04 08:51:03

从产业链完备性的角度考虑,水泥混凝土建材行业管理咨询专家冯晨晖认为,海螺水泥等对于商混板块的观望不会太久。如果继续坚持不进入商品混凝土,显然,随着各大水泥企业在商混板块的进一步并购整合,海螺水泥将会面临产业链不完备的风险。

2014-02-25 09:14:37

2012年,国内银幕大战不断,不管是大制作、大导演、大演员,还是小成本、小文艺、小清新,都吸引了不同人群的眼光,电影院内上演的悲欢离合、喜怒哀乐,不时拨动人们的心弦。而2012年水泥行业,同样演绎着各式各样的传奇故事,地方版四万亿的饕餮盛宴令人心动,犹如过山车的水泥价格令人心焦,谭仲明病逝、龙山水泥矿山爆炸令人心酸……回顾过去的一年,百感交集,且让我们走进“2012水泥放映厅”,观看行业年度大片。

2013-01-31 17:09:22