[原创]从一季度水泥量、价看全年市场趋势

2017-04-25 09:26:24

根据国家统计局数据,2017年一季度全国水泥总产量达44115万吨,同比下滑0.3%,这次与2015年是近十年以来唯一的两次负增长,尽管跌幅微弱,但同样值得重视。本文以2007~2016年的十年数据为观察基础,从2017年一季度水泥的产量表现对全年的市场趋势作出分析判断,供业内参考。

  根据国家统计局数据,2017年一季度全国水泥总产量达44115万吨,同比下滑0.3%,这次与2015年是近十年以来唯一的两次负增长,尽管跌幅微弱,但同样值得重视。本文以2007~2016年的十年数据为观察基础,从2017年一季度水泥的产量表现对全年的市场趋势作出分析判断,供业内参考。

一季度同比增速重回负增长 北部地区成拖累主因

  2017年一季度,水泥产量增速重回负增长。与水泥窑受错峰政策影响导致熟料产量大幅下滑不同,水泥的生产实际上受到的限制并不多,产量能够直接真实反映需求的情况。从历史上一季度的水泥产量来看,2014年的一季度是最高的,达到4.47亿吨,2015年有所下滑,2016年呈现反弹,但是2017年的一季度又重新回到了负增长的局面。

图1:近十年以来一季度水泥产量第二次出现同比负增长

资料来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  与2015年的负增长不同,2017年一季度的负增长从幅度上看并不大,仅有0.3%,也就是对市场的压力并未表现的十分突出。另外,从区域看,南部地区总体上依然是正增长的,实现了0.91%的增长,导致产量负增长的力量主要来自北部地区,同比下滑了10.32%(去年北部地区的同比增速则高达7.59%),尤其华北地区,拖累产量增速下滑0.47个百分点。对比2016年,六大区域今年一季度对全国水泥产量增速贡献的百分点均有不同程度的下滑,从历年的表现上看,这种情况有较大概率持续到全年,这意味着全年增速大概率低于去年2.5%的水平。

图2:2016、2017年六大区域对全国水泥产量增速贡献的百分点

资料来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  近十年,一季度水泥产量占全年的比重表现相对稳定,在17.2%~18.5%之间,若按照这一比例区间对2017年的全年产销量作出测算,叠加上前述全年水泥产量增速大概率低于2.5%的判断(同时笔者认为,似2001~2014年年增产6000万吨以上的历史已经过去),那么全年的产销量区间在23.85~24.6亿吨。

图3:近十年一季度水泥产量占全年的比重%

资料来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

一季度价格同比涨幅创十年新高 上涨连续性十年罕见

  一季度,全国P.O42.5散装水泥平均价格为309.5元/吨,环比上涨2.88%,已连续四个季度呈上涨走势,上涨连续性近十年罕见,且同比涨幅高达30%,创近十年新高,高于2011年一季度23.6%的水平。2007~2016年十年间,一季度平均价格上涨的情况只出现过三次,分别是2007年、2011年和2014年,2007年一季度价格环比上涨4.19%,此后价格震荡向上,但难有较大涨幅,在10元/吨以内,2011年一季度价格环比上涨10.12%,二、三季度虽仍有小幅上涨,但自四季度就进入了连续六个季度的下跌通道,2014年一季度价格环比上涨1.04%,水泥价格在二、三季度持续下跌,四季度旺季仅仅反弹0.39%,随后又进入了连续五个季度的下跌通道。

  目前,水泥价格已连续上涨了四个季度,价格水平逐渐回归至近十年的平均水平(323元/吨),且价格较为接近2007年的水平。笔者认为,一季度水泥价格上涨使得后期价格的上涨空间受限,价格上涨的连续性或在二或三季度打破,不过年内后期在一季度均价基础之上仍将有10元/吨以内的均价上涨,这主要是在价格打破连续性上涨之后迎来市场旺季的价格修复并上涨,主要是在四季度(近十年四季度价格下跌的情况仅出现在价格超过340元/吨或需求明显萎缩的条件),同比涨幅由一季度的30%逐渐收窄至5%左右,全年平均价格上涨20%。

图4:近十年各季度P.O42.5散装水泥平均价格及涨跌幅度%

资料来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

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上市公司供给侧改革的外在表现形式多为兼并重组、混改卖壳、限产停产、剥离副业等。以水泥行业为例,虽然对于水泥行业供给侧改革的启动各方持不同观点,但是从上市的水泥企业动态来看,还是以实际行动践行着供给侧改革。

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2016-04-26 10:38:17

“目前‘僵尸企业’的提法是不科学的,我们必须搞清所谓的僵尸企业,究竟是技术上已经落后必须淘汰,还是市场波动引起的资金链的断裂?亏损企业的产品究竟是有实际需求的民生产品,还是脱离或有害的商品必须销毁?”复旦大学中国研究院、春秋发展战略研究院研究员陈平教授这篇近万字长文重点讨论当前的产能过剩问题,提出不少振聋发聩的观点。他认为,化解办法必须要区别对待,不应重复美国倒牛奶的悲剧,而是要发挥中国现有体制中的社会主义优势。

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今年12月1日开始,P.C32.5水泥将退出历史舞台,笔者认为,32.5复合水泥取消会使得行业存量需求被重新瓜分,是一种“零和博弈”,行业或并不会变得更好或者更差。

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7月14日,从工信部获悉,工信部部长苗圩日前撰文指出,必须充分认识和准确把握全球制造业发展出现的新变化新趋势,科学分析我国制造业阶段的关键特征,通过实施《中国制造2025》,加快我国制造强国建设进程。

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情感与理智、患难与富贵、背叛与反目,就像一部常见的宫斗剧,在中国水泥行业巨头山水集团上演,再加上事涉国企改革和同行收购,围绕着山水的争夺鏖战正酣。

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2015年初“一带一路”、京津冀协同规划、长江经济带等大力拉动投资的概念不断热炒,作为受投资拉动的预拌混凝土行业,2015年又存在哪些机遇和挑战呢?

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Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.