中国经济下行压力加大 稳增长政策将全力开火

2015-04-17 09:56:44

未来央行在持续运用货币政策创新工具实现精准调节之外,在降息降准这样的传统工具方面也将持续发力,以期达到切实降低实体经济融资成本的目的。

 2015年经济开局疲弱

  GDP同比增速去年从4季度的7.3%下滑至一季度的7.0%,创2009年2季度金融危机以来的新低。虽然从去年四季度开始,政府加大了稳增长政策的力度,反映在货币财政以及包括房地产等产业政策等全方位。但一季度经济增长依旧乏力,没有出现明显改善的迹象。这在之前的一、二月份的宏观数据,以及部分高频及领先指标中已经有所反映,而且克强总理在之前的各个场合也表示目前中国经济增长的下行压力较大,因此并非意外。

  不过,前期稳增长政策的效应也将逐步有所体现,因此对年内经济增长不必太悲观。但虽然各项数据也反映了目前反弹力度和幅度和历史平均水平来比都比较弱,因此从这个角度来看也不宜乐观。未来经济总体走势可以用摩根士丹利用来描述全球经济增长的一个表述,就是“lower but longer" ,也就是说和以往比,未来经济复苏的力度将偏弱,而且复苏周期将拉长。

  在这个过程中,经济增长肯定是有底线的,也就是我们以前反复强调的,调结构必须以稳增长为前提,或者简而言之就是 “底线思维”。政府制定的7%的经济增长目标从很大程度上来说只是一个表述,具体是高一点还是低一点要看实体经济的承受力,包括就业,金融体系的系统性风险等方面,但经济增长出现失速或者硬着陆肯定是不可以接受。

 二季度政策支持力度将增大

  因此,二季度政策宽松和支持的力度将加大,如果就像以前政府说的,在工具箱里还有很多工具没有用的话,那2季度是时机都得拿出来用。这是因为任何政策的实施和发生效用之间都是有时滞的,目前看整体经济还很疲弱,但本届政府肯定不会像08年那样推行强刺激,因此在稳增长的政策力度上会适度,在二季度加大稳增长政策的力度可以为, 三季度对政策进行相应调整预留空间和时间,比如说经济增长依旧没有太大起色,那就加大政策扶持力度。然后4季度才能平稳增长从而最后实现全年增长目标,因此二季度是推行温和刺激的重要窗口。

  除了从去年11月以来央行分别降息两次并降准一次,央行在公开市场操作中不断下调逆回购利率来疏通货币政策传导机制。而且未来我们认为央行在持续运用货币政策创新工具实现精准调节之外,在降息降准这样的传统工具方面也将持续发力,以期达到切实降低实体经济融资成本的目的。

  仍维持年内央行还将加息2-3次的预测,并根据外汇占款等流动性指标适时降准。而央行除了通过使用降息降准等传统货币政策工具配合中央稳增长的政策方向之外,在其他方面也在积极推进,包括在银监会和证监会已经推出了资产证券化备案制之后,央行推行资产证券化注册制,将大幅减少发行流程、提高发行管理效率,促进信贷资产证券化市场发展。客观上有利于银行盘活资产,释放信贷空间来支持实体经济。

  而且最近对三大政策性银行的改革方案的批复,再次明确了他们政策性和开发性金融机构的定位。在当前经济下行压力不断上升的背景下,政策性银行将更好地发挥其在稳增长、调结构方面的战略性功能和作用,从而和商业性金融机构形成互补的局面。

  政策发力的着眼点

  在货币政策以外,3月底政府突然放松房地产调控政策希望通过增加改善性住房需求来拉动房地产市场。我们认为这并不意外,首先目前经济增长的下滑在很大程度上是受房地产投资的拖累,而房地产投资下滑背后则是房地产需求在持续萎缩;其次在今年的政府报告中着重强调了“稳定住房消费”,提出要“坚持分类指导,因地施策,落实地方政府主体责任,支持居民自住和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展”。同时将“稳定住房消费”作为六大消费支撑之一。放松房地产调控可以被视为政府应对经济增长下滑的重要举措。

  在财政方面为了对冲43号文对地方政府融资能力的负面冲击,中央政府在存量和增量两个方面来地方政府拓宽投资的融资渠道:在存量方面是允许地方政府发行自发自还的地方政府债来置换到期的城投债以及其他负有偿还义务的债务,我们预计置换的规模会不断提高,特别是针对经济相对薄弱的中西部地区,从而在根本上化解地方政府债务危机。

  在增量投资方面,目前主要是中央鼓励社会资本参与地方基建投资,以缓解地方政府融资的压力。目前给予期望值较高的是PPP (Private-Public Partnership), 各个地方公布的PPP项目总额度已达1.3万亿左右,其有望成为支撑2015年基建投资新的增长点。而上周财政部又印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》允许地方政府自发自还1000亿的专项债券为具备一定收益的公益性项目提供融资。

  除了以上中央为地方政府开辟的新融资渠道之外,地方政府也通过形式创新来在一定程度上规避43号文之后通过平台举债的限制,例如最近兴起的“城镇化建设基金”就是一个很好的例子。目前中央政府及相关监管机构对此还没有明确的态度,因此短期内对地方政府而言是一个新的融资渠道。

  最近,中央加大了在各地调研的力度,包括李克强总理对东三省,以及中财办主任刘鹤在上海调研等。其背景是目前中国经济面临阶段性的困难局面较为严峻,中央希望在4月召开政治局会议之前对整体经济有一个较为准确的把握,从而为下一步政策的制定提供依据。

  但目前对实体经济下行压力的确不容小视,为了实现今年政府制定的7%的增长目标,中央政府有必要在二季度加大政策支持的力度,从而确保在一定程度上扭转经济持续下滑的势头,在二季度末实现企稳回升。

  就具体政策而言,预计即将出台的是一整套有规划的政策组合而非单一和零散政策,包括货币财政以及产业政策,政策之间是互相呼应和协调,以期发挥政策的最大效应来应对经济增长下滑的严峻局面。

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Correlation

The introduction of the policy is a signal, which reveals the government's determination, but the real implementation still needs the joint efforts of all parties. Enterprises should respond positively, build self-discipline mechanism, start from themselves, and reduce excessive competition.

2024-08-07 10:54:49

Shandong Province issued the Action Plan for Upgrading the Building Materials Industry (2024-2026), which aims to promote the green, low-carbon and high-quality development of the building materials industry. The action plan focuses on the cement industry and puts forward the tasks of stable growth, structural adjustment, digital transformation, green manufacturing and safety improvement.

2024-07-01 17:05:09

On March 29, the "2024 13th China Cement Industry Summit Main Forum and TOP100 Award Ceremony" was held grandly.

2024-03-29 18:00:30

难关未过,未来已来。接下来,让我们一起回顾2023年水泥行业热点事件,总结过往,戮力前行。

2023-12-28 11:49:29

9月12日,由中国水泥网主办的“2023水泥‘双碳’大会暨第十届中国水泥节能环保技术交流大会”在河南郑州隆重召开。

2023-09-12 18:08:43

今年以来,中国经济处在回稳复苏和产业升级的关键期,中央经济工作会议提出“稳增长是今年宏观政策的首要任务”。建材行业是国民经济和社会发展的重要基础产业,是关乎工业经济平稳运行的重要领域。

2023-08-31 19:21:13

推动企业绿能核减政策实施,研究推动水泥行业纳入全国碳排放权交易市场。

2023-08-25 11:19:41

通过深入推进熟料综合能耗强度和能源消费总量的“双控”,实现供需平衡和有效减碳,既能促进节能减排,为地方政府的产业升级提供能耗指标“空间”,又能将供给侧结构性改革落地,为水泥行业真正去产能,还可为下一步的水泥行业进入全国碳交易市场和“碳排放双控”工作打好基础。

2023-07-03 09:56:20

6月3日,2023中国混凝土与水泥制品行业大会在南京隆重召开。

2023-06-03 21:10:14

2月7日,《广东省碳达峰实施方案》发布。

2023-02-08 09:35:22

[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报(2022.5.20)

2022-05-20 17:32:55

大宗商品专家接受记者采访时表示,随着多地疫情防控进入新阶段,大宗商品需求或重回正轨 ,同时要警惕个别品种存在旺季预期的炒作。

2022-05-18 11:04:45

加快大藤峡等西江船闸检修,提高西江航道船闸通航效率,帮助水泥、钢材生产企业增加产品输往粤港澳大湾区市场份额。

2022-04-12 13:52:57

水泥下行压力正在逐步加大,叠加疫情影响,预测2022年我国水泥产量下降将超过5%。

2022-04-11 07:27:39

共有8条水泥熟料生产线,全部在能效基准水平以内,其中两条万吨生产线达到能效标杆水平。目前正在推进建设一条年产200万吨的机制砂生产线,预计今年10月份左右可投产。

2022-03-16 15:27:47

11月26日,山东工信厅发布了《山东省建材工业“十四五”发展规划》。

2021-11-27 11:57:27

国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知。

2021-10-26 17:43:54

7月7日,福建省发布“十四五”制造业高质量发展专项规划。

2021-07-07 10:13:42

作为中国建材集团的核心企业和大型水泥企业集团,中国联合水泥积极履行行业责任、社会责任,认真贯彻执行国家及省市错峰生产政策,发挥大企业集团的担当引领作用,努力为水泥行业供给侧改革和高质量发展做出应有的贡献。

2021-05-21 10:20:12

作为重要的工业分支,建筑建材行业如何助力碳达峰、碳中和?碳达峰、碳中和又将为行业带来哪些机遇?

2021-03-02 13:49:14

砂石,看似不起眼,但作为混凝土原料的重要组成部分,在工程项目中耗量巨大。

2021-02-04 13:47:43

吴斌指出,2019年安徽水泥协会围绕“去产能淘汰落后、促创新优化结构、稳增长供需平衡”的行业发展主基调,扎实推进供给侧结构改革,取得了丰硕成果,行业运营质量不断提升,效益水平和经营管理指标均处于全国前列,取得多个“第一”。

2020-09-15 13:50:43

中国建筑材料联合会近日召开了2020年上半年全国建材行业经济运行分析会,会长乔龙德发表了题为《站高定位 谋划未来 立足当前 抓稳增长》的讲话,对行业上半年的经济运行情况进行了分析,呼吁建材行业补齐短板,修炼内功,跟进新需求、新业态,共同努力,把今年的行业经济增长落到实处。

2020-09-04 13:54:15

在8月14日召开的《建筑材料工业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)》征求意见会暨2020年上半年全国建材行业经济运行分析会上,中国建筑材料联合会会长乔龙德发表讲话,就编制建筑材料工业“十四五”发展指导意见、以及今年上半年建材行业经济运行情况、当前的主要任务等工作作出了部署。

2020-08-21 15:18:01

甘肃省规模以上建材企业中,1月份-6月份,水泥熟料产量1501.14万吨,同比增长3.46%;水泥产量2016.81万吨,同比增长8.15%。

2020-08-05 17:00:21

3月份以来,随着复工复产进程进一步加快,一大批重点基础设施建设项目步入正常运行轨道,基础设施投资增速进一步回升,投资将继续在稳增长中发挥关键作用。

2020-04-14 09:17:08

中国水泥网特别采访了中国西部水泥有限公司(股票代码:02233.HK)总裁、执行董事,尧柏特种水泥集团有限公司董事长马维平博士,听他讲述疫情之下,不一样的水泥行业。

2020-03-13 09:01:47

水泥行业量效齐升得益于供给侧结构性改革的持续推进、错峰生产常态化、环保限产加剧、基建房地产行业的有力支持以及行业自律意识的提高等诸多原因。展望2020年,“十三五”规划进入最后一年,生态文明建设与工业互联网发展同步推进,新时代浪潮下的水泥行业将迎来产业结构调整深化之年,一些现已存在或正在萌生的行业现象将为未来水泥行业高质量发展产生深远影响。

2020-01-15 10:57:24

近年来,在国家生态文明建设方针指引下,砂石骨料行业转型升级和跨越式发展,各地陆续关闭传统小型企业,淘汰落后产能,对石矿资源进行整合,重新规划,科学布局,产业结构得到了快速优化,产业集中度不断提高,砂石企业的规模化、大型化、集团化、绿色化、生态化已成趋势;资源开发水平、产业模式和经营方式持续创新,企业的生产经营范围和产品结构增加,行业产业链不断延伸,新兴产业和服务业得到快速发展。

2019-06-27 17:34:20

[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报(2019.5.10),更多数据、市场分析、研究报告可登陆水泥大数据(https://data.ccement.com/)查阅……

2019-05-10 17:33:53

随着国家对供给侧结构性改革和环保督查力度的不断加大,我国钢铁、水泥等行业结构出现了明显变化。2018年1~3季度,我国矿渣粉行业出现供需双降,但市场供需关系明显改善,产品价格持续高位震荡,行业效率同比大幅提高,全年行业利润有望创历史新高。

2019-05-10 15:09:57

[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报(2019.4.19),更多数据、市场分析、研究报告可登陆水泥大数据(https://data.ccement.com/)查阅……

2019-04-19 17:30:14

[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报(2019.3.29),更多数据、市场分析、研究报告可登陆水泥大数据(https://data.ccement.com/)查阅……

2019-04-12 16:47:11

其中利润总额超过200万元以上的包括,防水协会494万元,建筑卫生陶瓷协会358万元,水泥协会321万元,混凝土与水泥制品协会245万元,石材协会234万元,共有5家协会。

2019-03-08 09:06:37

工业和信息化部原材料工业司组织起草了《关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见(征求意见稿)》。现公开征求各界意见。若有意见或建议,请于2019年2月28日前反馈至工业和信息化部原材料工业司(建材处)。

2019-02-12 10:53:04

温故而知新。对行业改革发展进行回顾和梳理是非常必要的。40年改革发展千头万绪,很难做到面面俱到,只能择其重点进行评述。

2019-01-02 10:37:37

回眸水泥行业40年,那些发生过的重大事件、那些标志特点、那些诞生的关键词语。我们一起来看看吧。

2018-12-29 10:26:13

12月28日,2018中国水泥协会水泥助磨剂年会在北京召开。会议由中国水泥协会主办,中国水泥协会助磨剂分会、建筑材料工业技术情报研究所协办,安徽海螺新材料科技有限公司等单位协办。大会以"推动水泥助磨剂行业高质量发展"为主题。

2018-12-28 18:17:08

近日,第三届建材企业“走出去”大会于10月31日在北京隆重召开。会议发布了《建材国际产能合作指引》。《指引》中对如何加强水泥国际产能合作做出了重要指引。

2018-11-02 09:22:42

中国建筑材料联合会秘书长孙向远报告一年来行业和协会系统的工作情况,研究安排今后的工作。

2018-10-26 11:03:38

改革开放40年来,建材工业为我国基础建设的蓬勃发展作出了巨大贡献,行业自身也走过了非凡历程。工业生产规模不断壮大,科技水平不断提高,建材流通领域也随着市场经济的推动,逐步搭起纵横交错、四通八达的网络体系,市场环境正在逐步改善。

2018-07-18 14:55:06

中国联合水泥集团有限公司(以下简称“中联水泥”)成立于1999年6月,是国务院国资委管理的大型央企——中国建材集团有限公司(以下简称“中国建材集团”)的核心企业,香港H股上市公司——中国建材股份有限公司的重要业务板块,是国家重点扶持的特大型水泥集团。

2018-04-04 09:48:18

记者从湖南省工业与信息化委员会原材料工业处了解到,受固定资产投资增速平稳、行业供给侧结构性改革以及转型升级结构调整推进等影响,2017年度湖南建材工业经济运行呈现稳中趋好态势。全年规模以上建材工业增加值达744.15亿元,与上年同比基本持平。

2018-03-05 10:07:02

据不完全统计,目前25个省市公布的年度重点项目投资计划总金额超五万亿元。除了交通基建,科技创新、环保、精准脱贫已成为着力重点。

2018-03-01 09:36:19

国家统计局近日公布,1-10月,全国固定资产投资同比增长7.3%,增速比1-9月回落0.2个百分点,连续8个月下滑。1-10月基建投资累计同比增速为15.85%,连续10个月回落,较去年同期下降1.73个百分点。

2017-11-30 10:11:19

据当地预拌混凝土企业反映,自7月以来,已被当地政府全面关停和取缔拆除的无证预拌混凝土站场,部分企业的无证产品却又堂而皇之地进入当地水毁工程建设项目。宁乡市预拌混凝土行业再次陷入无序竞争,正面临重复建设的严重挑战。

2017-09-26 10:35:56

发改委下半年将做好包括深化供给侧改革、扩大投资、新旧动能转换在内的九方面工作,保持宏观经济政策连续性稳定性。

2017-09-14 09:42:14

今年以来,新疆建材工业实现平稳较快增长,水泥行业化解产能过剩、取消低档次水泥等供给侧改革初见成效,石材等新兴产业稳步推进,全行业运行质量显著改善。

2017-08-29 11:52:07

6月23日上午,由中国水泥网、中国混凝土与水泥制品网主办的“第三届中国水泥上市公司年会暨2017基建建材资本化高峰论坛”在上海虹桥元一希尔顿大酒店拉开帷幕。其中,安徽海螺水泥股份有限公司总经理吴斌做“凝聚共识 履约践诺 共同努力推进行业健康前行”的主题报告。

2017-06-30 09:14:31

5月宏观经济数据与4月相比有持平或略微放缓的迹象,5月当月消费增速与4月持平,投资增速较4月下滑,工业增加值增速与4月持平。1-5月水泥累计产量8.9亿吨,同比增长0.7%,增速与1-4月持平。5月当月华北地区产量同比下降15.08%,东北地区产量跌幅为5.1%;华东、中南、西南产量保持同比增长走势,西北地区产量继续下滑。5月份全国水泥价格出现先涨后跌的走势,CEMPI月中冲击历史高点达到110.51,随后出现缓慢回落走势。

2017-06-26 10:38:44