10月制造业PMI创三月新高

2014-10-24 07:01:33

汇丰23日公布10月制造业PMI初值为50.4,较上月终值回升0.2个百分点,连续第五个月高于荣枯线,创3个月新高。

  汇丰23日公布10月制造业PMI初值为50.4,较上月终值回升0.2个百分点,连续第五个月高于荣枯线,创3个月新高。数据的回升,主要靠从业人员指数上行拉动,但新订单和生产指数反而下滑。总需求指数有所下降,制造业仍面临较大下行压力。

  PPI通缩幅度可能加大

  10月新订单指数小幅回落,显示需求环比动能变弱,并带动生产指数回落0.6个百分点至50.7%。新出口订单指数回落至52.8%,但绝对水平仍处高位,显示出口总体向好势头未变。10月从业人员指数低位回升1.1个百分点,是拉动PMI回升的最重要力量,但该指数绝对水平仍在50%以下的收缩区间。

  “库存需求走弱,价格继续疲软。”中金宏观认为,原材料库存指数在收缩区间继续下降,产成品库存指数回到50%以上,显示库存需求呈现弱势。购进价格指数大幅回落,产出价格指数也回到近6个月来的低点,预示10月份PPI通缩幅度可能加大。

  汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示,从汇丰PMI分项数据看出,中国内外部需求均有放缓迹象,但仍位于扩张区间内。投入和产出价格指数下降,进一步加剧了通缩压力,整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳,但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。

  经济仍有下行压力

  中国三季度经济增长率放缓至7.3%的五年半低点。面对经济下行压力,近期稳增长举措再密集出台。

  从实体经济的角度方面,发改委也增加了一些基础设施项目的审批,包括铁路、机场这些项目陆续开工建设,也会带动经济的回暖。

  9月底央行也出台了房地产新政,市场对于房地产的预期也是有所变化,所以这样对实体经济的拉动需求也体现出缓慢企稳的态势。

  在金融支持这一块力度还在进一步加强,9月份新增人民币贷款达到8500亿元,比市场预期的7500亿元要高出一千多亿元。同时央行近期也通过货币市场的操作,通过回购利率,央行和商业银行回购利率短期从3.5%下调到3.4%,这也是进一步通过释放流动性来压低市场利率,鼓励银行信贷投放,降低企业的融资成本。这些都是一些中小企业在这个过程中获得的一些支持,体现出PMI指数先行的预期指数是较前两个月企稳回升的。

  稳增长的政策已经取得了初步的成效。但由于目前回升力量仍比较微弱,地产系调整的滞后影响依旧明显,申银万国预计政策将继续巩固既有成果,以确保全年7.5%左右增长目标的实现和明年经济增速的平稳过度。

  货币政策或更加宽松

  未来由于宏观经济下行可能给央行货币政策带来的影响,市场分析人士分歧较大。有分析人士认为,今年以来,李克强总理多次强调GDP增速比7.5%高一点和低一点都在合理区间,都可以接受。这一信号表明政府对经济下行的幅度有充分的预估,并对结构调整、释放改革红利、防范系统性风险、定向调控的政策大方向有很强的定力。考虑到在经济下行的现阶段,三季度末9月30日央行、银监会发布房贷新政,释放利好吸引改善型需求进入楼市,拉动房地产市场库存的消化,9月以来央行两次调低正回购利率、变相降息等诸多利好政策的影响,鉴于此,短期内央行再度进行货币政策整体宽松的可能性并不大,而未来的四季度,更有可能是对9月末10月初市场利好政策的消化期。此外,货币政策一直在尽力维持资金宽松的局面,这也正是降低企业融资成本在货币政策方面的体现。

  屈宏斌认为,汇丰中国10月制造业PMI较9月终值改善,意味着10月制造业增速可能趋稳,但是有效需求不足的现象仍然存在,需要政策进一步宽松。预计未来几个月,货币及财政政策将更加宽松。

All can be viewed after purchase
Correlation

以铁路为例,印度的铁路密度是每万平方公里300公里,目前中国约100多公里。美国高峰时期铁路有60万公里,目前仍有20万公里,目前中国铁路总长只有13万公里左右。

2017-12-01 09:41:49

当前国内对明年经济运行普遍比较乐观,但从今年经济的回顾来看,有很多超出年初预判的情况。

2016-12-05 09:21:27

国家统计局近期将陆续发布8月经济数据。业内人士预计,8月CPI同比增速将比上月小幅回落,在1.7%左右,PPI跌幅有望继续收窄。

2016-09-05 14:46:57

国家统计局消息,8月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.5个百分点,重回临界点之上,创下22个月来最高水平,且高于去年同期0.7个百分点。

2016-09-02 09:31:06

4月15日,国家统计局发布了2016年一季度国民经济运行成绩单。文章选择GDP、投资、M2、外贸出口和居民收入等五个指标的热点问题,对这些指标进行解读。

2016-04-20 11:50:43

随着稳增长政策累积效应显现,中国经济运行透露筑底趋稳信号。不过,这一企稳到底是中长期的经济复苏,还是短期的反弹,还有待时间检验。而在经济企稳背后,也暗藏着一些隐忧。

2016-04-07 14:25:32

2015年最后一个月,制造业和非制造业PMI双双回升,预示经济触底企稳态势逐渐明显。多位专家表示,全年经济增速有望达到7%左右。

2016-01-04 09:26:33

12月20日,国家发改委网站发布国家发展改革委员会经济研究所课题组报告。报告指出,2015年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧,各领域分化加剧,动力转换过程中有利因素和不利因素并存。报告分析2016年经济增长趋势时指出,制造业投资增速可能下降1.5个百分点,房地产投资可能降至零增长。

2015-12-21 14:20:48

据华尔街见闻报道,中国8月财新制造业PMI初值47.1,创09年3月来最低值,低于预期的48.2以及前值的47.8,为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值。数据表明,第三季度,中国制造业运行或进一步放缓。

2015-08-25 09:22:17

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月1日发布数据显示,7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%,比上月下降0.2个百分点,亦低于此前50.2%的市场预期。多方分析认为,7月PMI降至临界点,显示当前经济下行压力仍然偏大,预计更多稳增长措施将在三季度陆续推出。

2015-08-03 09:09:16

国务院总理李克强7月8日主持召开国务院常务会议,听取国务院重大政策措施落实重点督查情况汇报,对落实不力的坚决处置整改。

2015-07-10 09:57:13

在一系列稳增长措施逐步落实和见效后,中国经济二季度可能会筑底,三季度开始小幅回升,不过要实现全年的增长目标,仍需要加大货币政策宽松力度及财政支持,提升投资和消费信心。

2015-07-03 15:00:21

8日公布的进出口数据延续负增长态势,9日公布的CPI、PPI低于预期。市场普遍预测,货币政策有必要进一步宽松。6月再次降低存款准备金率甚至存贷款利率的可能显着增加。

2015-06-10 10:05:25

《京津冀协同发展规划纲要》因此是个非常重要的信号,这或将意味着,我国新一轮基建投资再次起航,并与“一带一路”相辅相成,形成基建投资“两翼”起飞的局面,成为今年“稳增长”最重要的动力。

2015-05-08 10:02:42

上周日,央行罕见宣布降准1个百分点,并对小微企业、三农等特定领域的金融机构实施定向降准,力度之大实属超出市场预期。央行降准的举动,被视为对近期不佳经济形势的刺激,专家普遍认为,降准只是一个开始,为稳增长调结构,未来更多刺激政策有望出炉。

2015-04-23 09:49:51

看到一季度公布的数据,做了十多年宏观研究,当场就醉了。做宏观研判最重要的是弄清真相,本文我们试图通过一些质量相对可靠的数据弄清中国经济的真实运行状况及其趋势。

2015-04-16 10:51:41

从目前披露的情况来看,经济运行面临较大压力。多家主流机构研报均认为,主要经济数据会低于去年第四季度。市场预计,如果数据低于预期,极有可能进一步激发更多稳增长政策出台。

2015-04-08 09:11:44

降准对金融体系最重要的影响在于转变基础货币投放方式,将从依靠外汇占款增加转向以商业银行派生贷款为主,由外生转变为内生,提高了货币政策主动的调控能力。

2015-02-12 09:37:27

2014年全年GDP增速为7.4%,略低于年初7.5%的目标,但从中国经济发展大周期及全球经济环境发展情况来看,中国经济的表现仍属于较好水平。各宏观经济指标全年成下降走势:固定资产投资增速逐月下降,工业增加值和全社会用电量增速下半年开始回落,面对不断下行的经济压力,财政政策和货币政策仍保持稳健。全年水泥产量24.79亿吨,同比增长1.8%,现24年以来最低增速;水泥价格呈阶梯向下走势,12月底水泥价格指数为99.8,较年初下降16.78点。

2015-01-26 14:00:09

从目前数据来看,2014年GDP、M2、CPI三个关键政策变量的实际数很可能有史以来同时低于政府目标,而这将触动更强力度的政策放松。 此前在11月21日央行曾突然降息以刺激经济成长和抑制通缩风险。当时间步入2015年,经济学家们普遍认为,央行不会停止降息步伐,且还会多次降准,时点最早可能在今年一季度。

2015-01-05 10:04:44

作为最重要的经济会议之一, 中央经济工作会议按照惯例将在12月上旬召开。该会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标,届时决策层将讨论明年的宏观政策基调、经济增长目标以及重点推进的改革措施等。

2014-12-07 09:19:00

12月2日出炉的11月中国官方制造业采购经理指数(PMI)及汇丰PMI双双下滑,并向荣枯线逼近,表明经济下行压力加大。接受上证报采访的多位经济学家表示,明年经济增速将继续下降。在经济寻底的过程中,为避免经济大起大落,宏观政策会继续发力。分析人士预期,货币政策有望进一步宽松,降息降准空间已经打开,本月内或有一次降准。

2014-12-03 09:53:55

10月份宏观经济数据意外走低,市场强烈呼吁出台更广泛刺激措施防止经济继续下滑;到月底货币政策未见松动,央行表示继续实施稳健的货币政策,根据经济基本面适时适度微调预调。1-10月全国水泥产量累计20.53亿吨,同比增长2.5 %,增速继续下滑;预拌混凝土产量累计12.5亿立方米,同比增长12.2%,增速同样保持下滑态势。10月份水泥价格延续了9月底的上扬走势,月底水泥价格指数为101.81,环比上涨1.05个点。

2014-11-26 10:40:49

前三季度月全国水泥产量累计18.2亿吨,同比增长3 %,增速继续下滑;预拌混凝土产量累计11亿立方米,同比增长12.54%,增速同样保持下滑态势。9月底水泥价格出现小幅反弹,月底水泥价格指数为100.76,环比上涨1.18个点;华东、中南地区9月底价格的强势反弹是拉动全国均价走高的主要原因。

2014-10-27 10:36:59

汇丰23日公布10月制造业PMI初值为50.4,较上月终值回升0.2个百分点,连续第五个月高于荣枯线,创3个月新高。

2014-10-24 07:01:33

10月21日,国家统计局将发布2014年第三季度国民经济运行情况。从上半年我国经济运行的总体情况看,一系列“微刺激”和“稳增长”政策推出后,GDP增速在第二季度回升了0.1个百分点,升至7.5%。

2014-10-08 10:16:11

媒体近日报道称,中国高层领导人上月齐聚北戴河,一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革,优先于出台刺激增长措施,并接受了经济增速可能低于7.5%目标的现实。

2014-09-23 09:19:07

2014年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%,全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%,跌幅加深,印证了市场对近期经济下行压力加大的判断。

2014-09-11 09:56:04