在砂石骨料行业中，除了产业链延伸的水泥企业和高调入局的交工建企业，还有一个身影以迅雷不及掩耳之势进入我们的视线——那就是水利水电建设龙头中国电建。2016年，中国电建携长九项目高调进入众人视线，开始逐步由承包转向投资，在短短6年内完成了“东西南北中”的布局。2022年，中国电建骤然加快了资源获取的脚步。截至2022年6月，中国电建的砂石产能超过6000万吨，排名居全国第七，其提出了在“十四五”期间聚焦“水能砂城数”五大领域，俨然成为了行业内的一匹黑马。本文将从发展过程、市场布局、产能投放和未来展望四个部分来阐述中国电建的砂石业务。
一、发展过程：由承包转向投资 积极抢占砂石资源
中国电力建设股份有限公司（下称“中国电建”）于2009年成立，主营业务包括工程承包与勘测设计业务、电力投资与运营业务及其他业务（包含砂石骨料的开发销售）。2022年上半年，中国电建实现营业收入2656.47亿元，同比增长6.12%，其中绿色砂石业务实现营业收入 16.15 亿元，利润总额 6.25 亿元，净利润 4.74 亿元，营收占比仅0.61%，目前公司大部分砂石项目尚未投产，砂石业务营收占比仍有较大提升空间。
与携原有矿山资源入局的水泥企业不同，很长时间里中国电建在砂石骨料行业的角色都是工业配套服务提供者，直到2016年接手长九项目后才正式进入众人视线。
依托于主业优势，中国电建在骨料业务上的经验不可谓不丰富。以旗下的水电七局和水电九局为例。20世纪60年代，水电七局就承担起龚嘴水电站建设的工作，开启了砂石骨料加工生产之路，先后建设了葫芦坝砂石系统、锦屏东端砂石系统、巴沙大坝砂石系统等诸多的水电站砂石系统，见证了我国砂石骨料行业从天然砂为主到机制砂为主的时代变革。与此同时，水电九局则承建了二道庄、昌明、富平、泾阳等砂石项目，截至2022年7月，已经先后承建20余座大型、特大型人工砂石系统，向水电、核电、机场、高铁、超高层建筑等领域输送了源源不断的高品质砂石骨料。在数十年里，中国电建集团积累了丰富的技术和管理经验，为投资砂石矿山奠定了基础。
根据2022年半年报，中国电建旗下主要子公司共71家，其中涉足砂石矿山投资的子公司至少9家。
表1：9家涉足砂石矿山投资的子公司
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
具体来看，中电建由承包建设转向投资矿山经历了三个阶段：
