“放在一年前，怎么都想不到熟料产能指标能涨价如此之快，有些项目的成交价格已超过170元/吨。”近日一位长期关注水泥产能置换的业内人士感慨。据其透露，去年7月市场上的指标价格还在80元/吨左右（含设备），目前如果没有特殊情况很难会低于150元/吨。
同时，产能置换市场也并不透明，特别是目前处于卖方市场，交易价格外界常常不得而知。在为数不多的公开信息中，亚泰集团7月的公告成为市场判断的风向标。
7月11日，亚泰集团发布公告，公司所属子公司——吉林亚泰水泥有限公司将2000t/d新型干法回转窑水泥熟料生产线产能指标转让给崇左汇鑫建材有限公司，转让价格确定为150元/吨。
随着需求激增，置换比例提高，市场预计熟料指标的价格还将继续上涨，一吨难求也成为常态。
龙头企业入场 产能指标需求激增
2017年底，工信部出台新版水泥产能置换新规。关于置换比例和跨省置换的规定更一时间成为行业讨论的热点，不少龙头企业领导也持保留态度。然而仅仅过了两年，当时对于新规持保留态度的企业，目前已逐步成为产能置换的主力。
据中国水泥网不完全统计，截至目前为止，今年各地工信厅公布的水泥行业产能置换项目有37个，熟料年产能合计达5645.2万吨（以310天计算）。这些生产线主要分布在安徽、江西、广西、山西、四川、湖南、云南、贵州、山东、黑龙江、内蒙古、吉林12个省市，多集中于海螺水泥、南方水泥、中联水泥、山水水泥等国内大型水泥企业手中。
另一方面，新建项目的规模也逐步大型化，单个项目所需要的产能也越来越多。平均日产能从2015年至今一直呈现上涨趋势，从2015年的项目均产能2815吨提高至2020年5119吨，今年至今公布的产能置换项目产能多在4000t/d以上，最大的一条为池州海螺的万吨线。近年新建并不热衷的冀东水泥近日也透露了或将加大产能置换的信息。
激增的置换需求正是市场上熟料产能指标价格暴涨的主因。涨价是一方面，一吨难求才是最关键的。笔者还了解到，不少省市已经难寻有意出售的产能，又或者早早被当地龙头企业预定，哪怕经常被讨论是否合规的JT窑也被抢完了。
政策逐步收紧 置换门槛抬高
短时间内出现大量置换需求也与政策的变动密切相关。10月底，工信部发布了关于征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》意见的函，备受关注的比例大幅提高。
根据最新要求，位于国家规定的大气污染防治重点区域或跨省级辖区实施产能置换的水泥熟料项目置换比例为2:1（此前为1.5:1，跨省无要求），位于非大气污染防治重点区域产能置换的水泥熟料项目置换比例为1.5:1（此前为1.25:1，西藏1:1）。新的《实施办法》或将在2021年实行，这让不少有意新建生产线的企业加快了公告置换方案的步伐。
《实施办法》还提到，“2013年以来，连续停产两年及以上的水泥熟料生产线不能用于产能置换。用于置换的水泥熟料产能原则上不能拆分，如确有必要，拆分转让不能超过两个项目。”上述新要求将部分已经实际停产多年的生产线排除在置换范围外，压缩了可用于置换的存量市场。
水泥价格高位运行 行业信心正浓
笔者认为推动龙头企业转变对于产能置换态度的另一原因来自近年行业景气。2016年四季度，全国水泥价格企稳回升，2017年则延续了这一趋势，然而刚刚经历了2015年前后行业低谷的从业者并不能保证这一轮良好态势能持续多久，对于产能置换的态度也较为谨慎。
但随着2018年、2019年两年水泥价格的高位运行，以及2020年疫情冲击依然坚挺的行情下，业界对于水泥行业信心持续增强，对于产能置换的态度转向积极。根据工信部最新数据，全国水泥前三季度产量16.8亿吨，同比下降1.1%，降幅较上半年收窄3.7个百分点。利润总额1290亿元，同比下降1.7%，降幅较上半年收窄4.1个百分点，全年增速有望转正。
170元/吨是否将是熟料产能指标价格的顶点？显然，随着龙头企业进一步增强置换力度，产能置换新规的落地和收紧，以及行业景气的维持，未来市场对于产能需求还将维持一段时间。
同时也有行业人士预计，产能指标价格的上涨的态势将在年底前继续维持，但是明年则不好判断。“一旦新的产能置换规定落地，僵尸产能很难再参与置换，市场供给减少。另一方面，过高的指标价格，也将打压新建的积极性。”
