1998年VS2016年 去产能只有更艰难?

2016-01-15 09:40:59

中央经济工作会议把“去产能”作为2016年五大重点任务中的首要任务后,中央就推进产能过剩密集表态。1月7日,国务院总理李克强还提出要以“壮士断腕”的勇气化解过剩产能。

  中央经济工作会议把“去产能”作为2016年五大重点任务中的首要任务后,中央就推进产能过剩密集表态。1月7日,国务院总理李克强还提出要以“壮士断腕”的勇气化解过剩产能。

  中国银行业协会首席经济学家、国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松近日提出,这一轮的产能过剩,跟1997年、1998年相比有一个非常重要的特点,就是产能过剩主要集中在上游产业,上游的资本密集型行业的去产能往往需要付出更大的努力。而1998年主要是一些下游产业产能过剩,比如纺织。但在成功应对这些挑战后,整个经济会有一个相对宽松的环境,支持有活力的新经济发展。

  知往鉴今,本轮去产能和1998年比有何不同,经济下行压力加大的宏观背景下本轮去产能会更艰难吗?

  98年产能过剩

  当时,高速信贷投放导致纺织等行业出现大量过剩产能,资源严重错配,国企大面积亏损。此外过热投资导致通胀率攀升影响了94-96年间货币政策从紧,叠加97-98年亚洲金融危机的外部冲击下需求减少。

  面对严峻的形势,中央以纺织业为突破口,推出组合拳,包括,较之前收紧货币政策,倒逼企业去产能、去杠杆;使用行政手段,终止重复建设、清理过剩产能;促进企业债权转股权,金融政策兜底,由资产管理公司剥离银行债务;实施以增发长期建设国债为主的积极财政政策;推进房改、税改、汇改等需求端改革,释放新需求。

  在98-02年期间去产能出现了显著效果,微观经济层面去产能出现显著变化,国有工业企业数量减少,亏损企业数目减少,劳动生产率提升。同时,银行坏账大规模剥离,政企分开,现代企业制度进一步推进。也造成了较大规模的下岗潮。

  本轮去产能

  本轮煤炭、钢铁、有色和水泥等行业产能严重过剩主要表现在需求下滑,企业营业收入与利润总额下滑,经营性现金流骤降,行业资产负债率全线上升,存货周转率下降叠加存货公允价值下跌。

  本轮万众瞩目的去产能难点众多,包括,大宗商品价格逼近成本线,压力无法再向上游传导,面对现金流压力和债务压力行业自身去产能压力加大。公共财政收入增速由2012年的30%左右快速下行至当前的 8-9%,财政对冲压力增大。尤其是地方大中型企业承担了较大的吸纳地方就业和充盈财政收入等角色,地方保护加大了去产能难度。

  此外,我国经济体量已经成为世界第二大经济体,这意味着我国经济政策已经具备对世界产生较大溢出效应的能力,进而对我国产生明显的负反馈效应。 全球贸易模式已经发生根本改变,中国去产能不可能一蹴而就。“一带一路”和积极构建“城市群”消化过剩产能真正落实都需要较长的缓冲期。

  98年VS本轮去产能

  兴业证券唐跃团队在《知往鉴今:历史上“供给侧改革”所述说的故事》详细比较了两轮去产能:

  从产能过剩产生的原因角度看,98年产能过剩主要来自于改革开放政策和经济增长带来的投资热情高涨;本轮产能过剩主要来自于外需疲弱叠加房地产“黄金十年”已过导致的地产投资需求持续下滑。

  从产能过剩的表现来看,98年产能过剩主要表现为纺织和家电等生活资料的过剩,本轮产能过剩主要表现为煤炭和有色等生产资料的过剩。

  从产能过剩的化解难易程度讲,98年过剩产能主要集中在国有企业,融资来源主要依赖于银行信贷,产能过剩具有较大的内生性特性,适度收缩信贷既可以使得产能逐渐得到出清。但本轮产能过剩在很大程度上与地方政府有关,而且大量可贸易品部分产能过剩主要来自于经济外生性, 去产能复杂度较高。

  可以认为,本轮上游的资本密集型行业的去产能不可能一蹴而就,相较于98年难度有增无减。推进过剩产能出清需要“壮士断腕”的勇气与中央明确的顶层设计,去产能过程中的难点、风险点都需要未雨绸缪以及更明确的措施以防止更大的风险。

All can be viewed after purchase
Correlation

中国联合水泥集团有限公司(以下简称“中联水泥”)成立于1999年6月,是国务院国资委管理的大型央企——中国建材集团有限公司(以下简称“中国建材集团”)的核心企业,香港H股上市公司——中国建材股份有限公司的重要业务板块,是国家重点扶持的特大型水泥集团。

2018-04-04 09:48:18

供需结构错配是我国当前经济运行中的突出矛盾,矛盾的主要方面在供给侧,主要表现为过剩产能处置缓慢,多样化、个性化、高端化需求难以得到满足,供给侧结构调整受到体制机制制约,需要通过“三去一降一补”进行针对性的改革。

2016-11-29 09:11:58

9月19日,国家统计局发布的数据显示,8月份原煤产量降幅有所收窄,原煤库存继续下降,煤炭进口明显增长,煤炭价格上涨速度加快。除了煤炭价格,钢材价格也上涨明显。

2016-09-20 09:09:46

根据国家政策及行业发展状况,目前全国各省(自治区、直辖市)均已出台水泥去产能政策。其中江苏、河南、山东、湖北、广东、四川、河北等水泥大省去产能力度较大。

2016-09-16 09:22:48

当前去产能工作究竟遇到了哪些困难?下一步如何更快更有效地“啃掉”去产能这块“硬骨头”?市场化路径化解过剩产能有哪些探索和经验?

2016-09-11 09:22:56

去产能是2016年供给侧改革的首要任务,但受近期煤炭、钢铁价格反弹的影响,去产能进程放缓,产量不降反升。产能过剩是市场失灵和政府失灵共同作用的结果。去产能的过程中,市场失灵可以通过制度来解决,能否克服政府失灵,才是决定去产能进程至关重要的因素。

2016-08-15 09:33:47

上半年去产能进度不及预期,与过剩产能行业集中在国企干系甚大。此背景下,需加强发改部门与国资管理部门的沟通协作,让去产能与国企改革形成联动,确保今年去产能任务顺利完成。

2016-08-04 09:29:35

国务院总理李克强日前在天津谈及去产能时指出,淘汰严重过剩的产能,重点是抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能,主要是运用市场化和法治化手段,严格环保、质量、安全等标准。

2016-08-03 14:05:03

当前,钢铁、煤炭、水泥等传统行业出现了严重的产能过剩现象,给中国经济战略调整和转型升级带来巨大挑战。我们认为,当前产能过剩问题同时表现出周期性、体制性和阶段性的特点,政府应坚持用市场化的手段应对当前阶段出现的产能过剩。

2016-06-12 14:48:10

人社部、国家发改委等7部门近日印发了《关于在化解钢铁煤炭行业过剩产能实现脱困发展过程中做好职工安置工作的意见》,要求各地做好化解过剩产能、实现脱困发展中的职工安置工作,维护好职工和企业双方的合法权益,促进失业人员平稳转岗就业。

2016-04-17 07:40:45

3月30日,国务院发布了关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。其中,在“三去一降一补”中排在首位的“去产能”同样发改委牵头,共有17个部门分工负责。

2016-03-31 09:19:15

化解过剩产能应拓宽思路,优化激励机制,加快破产清算案件审理,加大财政支持力度,严控新增产能,抓好资产处置和人员安置两大关键问题。

2016-03-14 09:20:40

解决僵尸企业问题的核心环节之一是企业自救,企业自救的核心环节是进行实质性的裁员,同时出售固定资产。但是,大规模的裁员就意味着失业人口骤增。李克强总理提出要完善财政、金融等支持政策,为此,中央财政安排了1000亿元专项奖补资金。那么,1000亿的补贴能够去掉多少产能?

2016-03-09 08:59:37

两会面对面中央的决心大,政策力度大,各部门要落实很多政策。我觉得还要落实到产能过剩的省市、行业、企业。中央需要有一个去产能的时间表,关停哪些企业也要有落实计划。对此,大家也不要有疑义,认为是行政力量,化解产能需要发挥我们的优势,要切实“去产能”,各地得有责任状,还是需要有指标。

2016-03-08 09:13:18

当前,我国正经历着严重的产能过剩,“去产能”迫在眉睫,扫清化解产能过剩行业市场退出障碍,建立长效的市场退出机制势在必行。统计数据显示,目前,在中国24个重要工业行业中,大多数产能过剩行业存在市场退出障碍。

2016-01-28 09:12:05

煤炭、钢铁、水泥等行业产能过剩已经毋庸置疑,面对着步履蹒跚的系统,国家以及地方都出台了一系列政策去产能。

2016-01-20 14:07:25

“去产能”、清理“僵尸企业”在成为中央到地方高频词汇的同时,一场合围战也开始打响。去年12月,中央经济工作会议将“去产能”放在今年经济五大任务的首位后,河北、甘肃、山西等省的经济工作会议也都聚焦“僵尸企业”和落后产能的出清工作。本月以来,新疆、福建、宁夏等地方两会,也将供给侧结构性改革列为2016年的目标任务。

2016-01-20 09:33:13

中央经济工作会议把“去产能”作为2016年五大重点任务中的首要任务后,中央就推进产能过剩密集表态。1月7日,国务院总理李克强还提出要以“壮士断腕”的勇气化解过剩产能。

2016-01-15 09:40:59

近日召开的中央经济工作会议把“去产能”列为2016年五大结构性改革任务之首,并明确了“多兼并重组,少破产清算”的思路。即将打响的化解过剩产能攻坚战有了清晰的路线图。

2015-12-23 09:20:55