[三季报快评]西部建设:毛利率增加 应收账款及票据大增

2019-11-12 09:38:26

2019年前三季度,西部建实现营业收入166.54亿元,同比上扬26.24%。公司实现净利润6.70亿元,同比大增165.87%。

2019年前三季度,西部建设实现营业收入166.54亿元,同比上扬26.24%。公司实现净利润6.70亿元,同比大增165.87%,净利润远超往年水平。

图1、2:2019年第三季度营业收入及净利润增速同比大增

 

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

毛利率增加 少数股损益大增

公司前三季度净利润远超往年。一方面是公司产品量价齐升,前二季度,公司产品销量和价格同比分别上涨11.14%和16.66%。公司在全国有170家商混生产站,布局在24个省市,在今年全国商混产量增速稳增的背景下,1-9月全国商混产量增速为14.87%,预计三季度公司的销量仍维持较好的增速。同时9月全国混凝土价格指数同比增长1.96%,价格高位坚挺。另一方面,公司成本管理较好,前二季度,公司单位成本涨幅低于售价涨幅,进入三季度,砂石骨料因汛期以及环保督查影响,全国砂石骨料成本止涨,价格平稳运行,预计公司三季度毛利率仍维持增长趋势。

 此外,前三季度公司的少数股东损益同比大增103.12%,主要是非全资子公司河南中建西部建设有限公司和中建蓉成成都有限公司业绩大增,给公司业绩增长增加助力。

表1:上半年商混经营数据

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

应收账款大增 现金收入减少

虽然产品销售表现较好,销售收入增长26.24%,但经营活动现金净流量为负,前三季度,现金流减少了11.20亿元,同比回落7.43%,主要是公司扩张市场,使得应收账款和应收票据显著增加,前三季度,应收账款和应收票据达182.05亿元,同比大增30.76%,比去年同期增加了16个百分点。同时,前三季度,公司应收账款及应收票据周转天数需要249.08天才能追讨回,比2018年多增37天。综上所述,公司应收账款周转问题仍存,存有坏账风险。

 图3、4:2019年第三季度应收账款及应收票据、经营活动现金流及其同比情况

 

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

盈利展望

公司投资的商混技术改造项目和产业链建设项目将在今年完成,如哈密厂、伊宁厂、郑州航空港区厂、宁乡厂、九合厂、泾阳砂石矿产资源合作开发项目和乌鲁木齐砂石骨料加工厂的投产已在路上,预计公司今年市场占有率将进一步扩大,同时产业链延伸砂石骨料,预计公司今年营收增速能够实现去年制定的计划,营收增速10%以上。

(本文不构成投资建议)

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作为行业龙头,大型水泥企业肩负着引领行业方向、推动行业进步的责任。面临“需求下滑、效益萎缩、产能过剩”等行业困局,水泥巨头们又是如何“出招”的呢?

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6月5日,新疆工信厅发布《关于第一批新疆绿色建材示范企业名单的公示》。

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6月3日,2023中国混凝土与水泥制品行业大会在南京隆重召开。

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在南京国际展览中心,2023中国混凝土展的现场,热火朝天。

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5月20日,中建西部建设股份有限公司(以下简称“中建西部建设”)与华润水泥控股有限公司(以下简称“华润水泥”)在深圳签署战略合作框架协议。

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吴文贵等34位在业内享有崇高威望的企业家、院士、专家当选副会长或特别副会长;吴志旗、张雁、王发洲当选轮值会长;高智当选秘书长。

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与会代表在交流中相互理解,在互动中共同思考,同舟共济,齐心协力,共同为行业的发展集思广益,献计献策。

2022-08-06 20:52:57

2022年是实施“十四五”规划的关键之年,在“稳中求进”的发展总基调下,促进混凝土产业向绿色化、智能化的转型升级已成为行业共识,既是抓住新一轮科技革命和产业变革的需求,也是深化供给侧结构性改革、夯实发展基础的需要。

2022-08-05 14:41:11

近日,中建西部建设申报的12项科技成果荣获国家发明专利授权。

2022-08-04 09:52:38

此次通过“绩效引领性企业”评选的厂站,意味着拿到成都市黄色、橙色污染预警天气的“生产绿卡”,可以为客户服务提供更为稳定的保障,进一步夯实了公司在成都区域的市场地位。

2022-08-03 10:05:52

东北吉林长春、吉林地区雨水天气频繁,市场需求欠佳,企业出货情况较差,库存普遍高位运行

2022-07-24 16:46:25

[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报(2022.7.22)

2022-07-22 18:09:47

2022年7月19日,中建西部建设股份公司领导一行到访海螺科技宁波公司,双方签署合作协议。中建西部建设股份公司总经理助理唐琳,海螺集团党委委员、总经济师、海螺投资公司总经理丁锋出席并见证签约。中建新材公司党委书记、董事长陈赤,海螺科技公司副总经理、宁波公司总经理陈烽代表双方签约。

2022-07-21 16:41:30

2022年,西部建设在推动骨料项目落地方面较为活跃,据不完全统计,年初至今已在京津冀、长三角、粤港澳大湾区以及长江中游经济带等战略区域接触和洽谈砂石骨料合作项目。根据本网计算,十四五期间西部建设骨料业务发展或将带来数十亿收益……

2022-06-27 14:43:37

近日,中建西部建设申报的5项科技成果荣获国家发明专利授权;3项科技成果荣获国家实用新型专利授权。

2022-06-15 09:49:25

[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报(2022.6.10)

2022-06-10 17:36:03

近日,西部建设公布投资者关系活动记录,其中详细介绍了与海螺水泥合作情况。

2022-06-10 10:10:00

该项成果不仅可以用以替代矿物掺合料,还可替代部分水泥,在保证产品质量的同时达到降本增效的作用,为新疆伊犁地区凝灰岩、火山灰在混凝土中的应用提供可靠的依据,进一步推进绿色环保混凝土研发与应用进程,推广前景广阔。

2022-06-09 09:33:38

近日,中建西部建设西南公司一项科技成果《一种混凝土水化温升抑制剂及其制备方法》获国家发明专利授权。

2022-06-08 11:39:22

[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报(2022.5.27)

2022-05-27 18:07:13

同时公司将推进全产业链发展,规划到“十四五”末,骨料产能达3亿吨,商品混凝土达6000万立方米,并适当发展装配式建筑。

2022-05-27 10:46:27

近日,中建西部建设贵州公司自主研发的《一种水下桩基不分散机制砂自密实混凝土及其制备方法》获国家发明专利授权。

2022-05-23 10:46:18

海螺水泥也表示“十四五”期间,将全力以赴促发展,聚焦水泥主业,加快产业链拓展和国际化进程。

2022-05-22 13:43:22

在王诚上任之后,从他的行程也能看出大多都与“歼30”创新发展行动计划息息相关。在他的带领下,海螺新蓝图徐徐展开。

2022-05-20 13:38:35

业绩稳健,经营稳当,团队稳定。背靠大央企的中建西部建设发展20余年,一直很稳。

2022-05-17 09:26:13

[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报(2022.5.13)

2022-05-13 18:11:16

Since December 12, major enterprises in Changdu have notified an increase of 50 yuan/ton in cement prices, and the specific implementation remains to be observed.