一、全国与区域行情综述
1.1 全国行情：下游需求偏弱，行情先扬后抑
10月份上中旬，多地“能耗双控”未有放松，叠加煤炭价格继续攀高，水泥价格持续上扬，续创历史新高，进入中下旬后，随着部分地区限电限产有所放松和煤价高位回落，同时需求旺季被证伪，水泥价格出现一定松动下降，整体走势先扬后抑。10月初全国水泥价格指数（CEMPI）为203.96点，月末报收213.45点，环比上涨7.18%，同比大涨41.63%。
从区域来看，南方地区相对温和，北方地区涨幅较大。具体来看，华东地区经过前期大涨后进入高位运行区；中南地区需求欠佳，涨势有所放缓；西南部分地区有所分化，整体维持上涨态势；东北地区电力资源紧张及错峰影响，价格涨幅较大；西北受原料成本压力加大，积极推涨水泥价格；华北错峰停窑及环保检查，供应受到影响，行情涨幅较为可观。
图1、2：2021年10月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
成本方面，10月末动力煤现货为1505元/吨，环比下跌11.99%，同比大涨147.94%，煤价在政策强制干预下出现大幅下跌。吨水泥煤炭成本约154.71元，比9月末下降21.07元，成本压力有所缓解。10月末水泥与煤炭成本价格差为399.14元/吨，环比上涨17.06%，同比涨21.45%，水泥-煤炭价差拉大，成本转移能力得到提升。
图3：2021年10月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
