[年报短评]塔牌集团:净利润增19.22%,全力打造“第二主业”

2017-03-16 09:09:46

2016年,塔牌集团水泥销量实现小幅增长,但由于全年平均售价同比下降,导致公司营业收入略有下滑;各类产品营业成本出现明显下降,降幅较大导致整体毛利率有所提升,归属上市公司股东净利润同比增长19.22%。

  2016年,塔牌集团水泥销量实现小幅增长,但由于全年平均售价同比下降,导致公司营业收入略有下滑;各类产品营业成本出现明显下降,降幅较大导致整体毛利率有所提升,归属上市公司股东净利润同比增长19.22%。

  收入下降利润增加,下半年提价及成本控制力加强是主因

  从经营情况来看,2016年公司主要产品水泥基管桩均出现销售增长、同时库存下降的情况,管桩产品产量也大幅增长,公司加大了管桩产品市场开拓力度令管桩板块业绩大幅增长。混凝土销量及收入均出现同比下滑,主要是由于公司对外转让了部分搅拌站,使得纳入合并报表范围内搅拌站数量有所减少。

  表1:2016年塔牌集团经营数据

  数据来源:塔牌集团2016年年度报告

  2016年公司水泥产量基本与2015年持平,销量略有上涨。从各季度产销来看,第一季度销量同比大幅减少,第二季度开始回复,单季销量同比增长50%,第四季度单季销量同比增长22%,令全年销量出现小幅增长。上半年,水泥市场价格维持2015年年底的较低水平未现明显涨价,大幅低于2015年同期水平;下半年水泥价格快速上涨,第三季度单季销售收入开始同比增长,单季净利润从第二季度开始同比上行,第三季度单季净利润同比增长402%。

  表2:各季度经营情况

  数据来源:塔牌集团2016年年度报告,中国水泥研究院

  从公司营业成本构成来看,公司的主营业务各项营业成本均出现同比下降,占营业成本比重达48.04%的燃料及动力成本同比下降10.71%,原材料、折旧费用及其他也有超过6%的同比降幅。年报表示:公司持续加强生产过程的精细化管理,不断优化生产流程管理和加强成本管控工作,继续提高劳动生产率和产能利用率,依靠技术进步不断地降低煤耗、电耗及其他材料消耗,努力化解下半年以来煤炭等材料价格和物流成本不断上涨带来的成本上升压力,降本增效措施到位、效应明显。

  表3:营业成本及期间费用情况

  数据来源:塔牌集团2016年年度报告

  同时各项期间费用也显著下降,销售费用同比下降7.05%,主要原因是自2015年起逐渐将条件成熟的搅拌站运输车辆和运输业务进行了剥离并采用出站价进行结算,以及本期纳入合并报表的搅拌站数量减少,报告期内运输费、职工薪酬、折旧费用和物料消耗等相应下降;管理费用同比下降16.63%,主要是公司对管理费用中的税费重分列在“税金及附加”项目,是的税费金额下降;财务费用同比下降7.76%,主要是除利息资本化的文福万吨线项目借款外的有息负债规模减少,使得计入损益的利息支出相应减少。

  各项财务指标明显优于去年,继续维持行业中上等水平

  2016年塔牌集团的各类财务指标较2015年均有改善,整体盈利能力和成本控制水平有所提高,偿债能力及营运能力指标也都平稳向好发展。从行业整体水平来看,塔牌集团的盈利能力和偿债能力指标均处于中上等水平,营运能力指标中只有个别比率处于中游水平,其余主要指标也处于行业上游。

  表4:塔牌集团近三年财务指标比较

  数据来源:塔牌集团2016年年度报告,Wind资讯

  主要机构对于塔牌集团维持乐观评级,同时对2017-2018年公司的盈利预测均为大幅上涨,四家机构中对塔牌集团最保守的2017年营业收入及净利润预测值分别比2016年上涨13.2%、18.5%,最乐观的预测值营业收入、净利润分别同比上涨40.3%和46.3%。

  表5:主要机构评级及盈利预测

  数据来源:Wind资讯

  “两个主业,双轮驱动”格局初显

  从年报中可以看出,公司骨料及化学建材2016年无销售收入,似乎公司有意收缩该板块;同时,年报透露塔牌集团的双条万吨线一期项目预计将于2017年第三季度投产,水泥主业将继续做大做强;2016年公司转让部分混凝土搅拌站股权,2017年公司将进一步解决合营企业问题,推动股权重组整合,加强管控,打造塔牌混凝土核心竞争力。2017年公司最大做强水泥-混凝土-混凝土制品(管桩)的方向已经十分明确。同时公司在“第二主业”上已经下足功夫:2016年新设塔牌创投,并对外转让了所持海南波莲基因35.1564%的股权,股权转让款4亿元已在年内收回,年底公司作为主发起人之一的梅州客商银行获得中国银监会的筹建批复,成为广东银监局辖内第一家获准筹建的民营银行,公司于2017年1月按20%的股权认购比例出资了4亿元。可以看出公司未来“两个主业,双轮驱动”发展格局的决心坚定。

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The company continues to streamline the organization and optimize personnel, establish and improve the flexible salary system, and constantly reduce costs.

2024-03-26 09:26:35

Cement demand in 2024 is expected to continue the trend of the previous two years and continue to decrease. The downstream of cement is mainly divided into three parts: infrastructure, real estate and new rural construction. It is expected that the demand for infrastructure and rural market will remain stable. The key is whether the growth rate of real estate investment can stabilize and rebound, thus supporting the demand for cement.

2024-03-18 13:43:28

2021年走出业绩连续增长“舒适圈”后,2022年上半年,水泥行业整体业绩下行压力进一步扩大。

2022-09-01 10:22:30

海螺水泥3月25日晚间披露了2021年年报,期内营收净利同比出现双降,而上一次出现这样的情况还是在2015年。

2022-03-28 16:10:03

共有8条水泥熟料生产线,全部在能效基准水平以内,其中两条万吨生产线达到能效标杆水平。目前正在推进建设一条年产200万吨的机制砂生产线,预计今年10月份左右可投产。

2022-03-16 15:27:47

[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报(2019.5.24),更多数据、市场分析、研究报告可登陆水泥大数据(https://data.ccement.com/)查阅……

2019-05-24 18:42:53

2018年,受益于良好的行业形势及文福万吨线项目第一条生产线产能的逐步释放,塔牌集团水泥销售量价齐升,实现营业收入66.30亿元,同比增长45.27%。归属于上市公司股东净利润17.23亿元,同比增长139%。

2019-03-18 16:20:17

据水泥大数据研究院统计,2018年全国1-9月投产的水泥产能依然有800万吨之多。水泥行业正在陷入一个怪圈中,虽然面临着严重产能过剩,但大家的焦点似乎已经不是如何化解过剩产能,而是如何保持甚至获得更高的利润。

2019-01-20 16:13:30

作为及一个集矿山开采、码头运营、水泥熟料、骨料及混凝土为一体的全产业链建材集团,三季度业绩已经显示海螺水泥又达新高度。其竞争力来自于其市场洞察力和区域布局能力

2018-10-27 16:19:09

截至2017年12月31日,沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有19家,其中在深圳上市的有7家,在上海上市的有12家,减少两家,分别是狮头股份和同力水泥。本文首先回顾了2017年沪深两市水泥板块及相关个股的表现,然后进一步对2018年水泥板块的投资机会作一分析,以供投资者参考。

2018-01-08 15:45:32

但是,在效益一片繁荣的背后,行业过度竞争、科技含量低、产能过剩严重等一系列问题真的得到解决了吗?行业是否一改往日粗放式发展、傻大笨粗的业界形象呢?

2017-09-10 10:24:22

2016年,全国商品混凝土产量17.9亿立方米,同比增长7.4%,混凝土与水泥制品行业实现利润总额658亿元,同比增长4.1%。从上市企业来看,14家由混凝土业务经营的企业总销量同比增长6.25%,但由于大部分企业混凝土销售价格出现回落,导致13家企业(除金隅股份)整体销售收入同比只有1.25%的提升,而11家企业(除中国建材、金隅股份、山水水泥)整体毛利润同比下滑3.3%。

2017-04-19 11:08:44

2016年,塔牌集团水泥销量实现小幅增长,但由于全年平均售价同比下降,导致公司营业收入略有下滑;各类产品营业成本出现明显下降,降幅较大导致整体毛利率有所提升,归属上市公司股东净利润同比增长19.22%。

2017-03-16 09:09:46

水泥及上下游上市企业三季报已经基本公布完毕,前三季度,半数以上水泥企业业绩较去年同期出现好转,第三季度价格的全面上涨促成水泥上市企业第三季度业绩得到快速提升,海螺水泥依旧表现亮眼,各类指标排行名列前茅;装备企业业绩出现两极分化,有的企业亏损幅度扩大,有的企业却出现业绩大幅提升,从近几年的业绩表现来看,只有中材节能业绩保持持续增长,从各类财务指标比较来看,中材节能的指标相对最优;混凝土与水泥制品企业则出现半数以上盈利下降的状况,水泥价格的上涨令企业感受到成本压力,应收账款是制约行业发展的一大难点,西部建设作为行业中的龙头企业今年前三季度应收账款周转天数是行业内上市公司中的最低者。

2016-11-04 09:04:10

中国水泥研究院年度力作--《2015水泥行业年度报告》现已出炉。本报告《2015水泥行业年度报告》通过深入的行业运行分析、独到的行业热点专题研究、详实的数据资料收集,为您全面、透彻地呈现行业发展的变化、重点以及蕴含的机遇。为公司领导做出准确战略规划,为企业及时调整经营策略,为战略投资者选择恰当投资时机提供决策参考,具有较强的实用性及附加值。

2016-04-26 10:38:17

在统计的60家建材上市公司中,全年合计净利润为16.3~38.5亿元,去年同期为71.4亿元,若以均值27亿元,计算同比下滑幅度为62%。再者,从亏损面上看,2014年该统计的60家上市企业中有6家企业亏损,亏损率为10%,而2015年为12家(以区间均值计算),亏损率达到20%。

2016-02-06 02:06:53

建材行业整体依然处于低位徘徊阶段。业绩预告显示,三季度上市钢企整体延续上半年颓势,水泥行业上市公司情况同样不容乐观。不过,综合各机构分析来看,随着财政政策宽松,融资成本降低,实体经济复苏有望加快。特别是近期发改委对基建项目的审批有加速迹象,随着项目陆续实施,有望刺激建材需求。

2015-09-16 08:42:17

2014年塔牌集团营业收入达44.57亿元,同比增长16.79%,创历史新高,其中水泥业务收入41.2亿元,同比增长17.64%,占总收入的比重从2013年的91.73%提高达到92.4%。年内,水泥、混凝土、管桩、骨料等主要业务收入保持高速增长,毛利率均有不同程度的提升,全年净利润达到6.08亿元,同比增五成。

2015-04-01 09:12:30

2014,你还没有离去,你还在我身旁。你是否也像我一样,回想起了那些难忘的时刻?新年伊始,盘点2014年混凝土与水泥制品行业, 360秒就能让你更加清晰地看到混凝土与水泥制品行业所走过的道路。

2015-01-21 14:39:04

一个企业的战略定位有三个主要影响因素,外部环境、内部资源和期望与目标。企业需要考察内外部环境的相互作用,合理配置资源,外部环境一旦发生变化,企业需要根据自身拥有的独特资源和能力适时调整战略定位,企业的资源、能力要与外部的产品、服务、市场定位相匹配,才能形成战略优势。本文旨在通过对水泥企业内外环境变化的分析来探讨当前我国水泥企业进行产业链延伸的战略定位。

2014-10-10 13:50:24

在自身成本压力增加、市场环境发生改变的双重压力下水泥企业亟待转型升级,产业链延伸是水泥企业转型的路径之一,本文旨在对国内水泥企业进行产业链延伸历程进行梳理及展望。

2014-09-01 10:47:28

自2008年上市以来,塔牌集团营收及净利润规模整体保持较好的上升态势,2013年度,公司实现水泥产量1196.24万吨、销量1210.92万吨,较上年同期分别增长了3.74%、5.04%;全年实现营业收入38.16亿元、归属于上市公司股东的净利润4亿元,较上年同期分别增长了9.47%、98.42%。

2014-08-08 09:47:13

为展示中国水泥行业上市公司的竞争实力,鼓励水泥企业做优做强,培育具有国际竞争力和影响力的龙头企业,推动水泥行业健康持续发展,中国水泥协会本着公开、公正、科学的原则,组织业内专家和证券金融界的专家共同进行了论证评选,现将2014年中国水泥上市公司综合实力排名结果予以公告。

2014-07-21 16:17:37

水泥行业上市公司在2013年也都取得不错的业绩,同时依然存在与去年相同的较明显的地区差异。28家水泥上市公司利润总额超过450亿元,占全行业利润总额近60%,同比上涨26%;净利润总额同比上涨24%。

2014-06-17 09:34:31

2013年塔牌集团营业收入38.16亿元,同比上涨9.47%;占营业收入92%的水泥产品销量上涨5%,占营业收入6.2%的混凝土及管桩产品销量分别同比上涨26.63%、109.4%;归属上市公司股东的净利润达到4亿元,同比上涨98.42%;主要产品水泥、混凝土、管桩毛利率均有明显上涨,涨幅分别为4.15、7.17、36.26个百分点。

2014-04-09 14:32:03

上半年,市场上出现一片悲观的叹息声,企业连连“怨声载道”,但年中总结却出乎人们的意料,从取得的成绩来看上半年企业的抱怨略显“矫情”。但是企业由于主营业务区域的不同也给出了差异较大的成绩单。

2013-08-30 11:05:47