押宝水泥股,海螺水泥中建材谁值博率更高?

2019-04-10 16:57:29

在水泥价格连续上涨三周之后,港股水泥龙头海螺水泥的股价也在持续创出新高;此外中国建材(自4月份以来的6个交易日已累积上涨18%。

  在水泥价格连续上涨三周之后,港股水泥龙头海螺水泥的股价也在持续创出新高;此外中国建材自4月份以来的6个交易日已累积上涨18%。

  草蛇灰线,伏笔千里,水泥股稳步上涨的逻辑是有迹可循的。

  一来受政策主导,如今年政府工作报告明确,2019年要充分发挥消费的基础作用、投资的关键作用,稳定国内有效需求,为经济平稳运行提供有力支撑。

  其次,从水泥行业的供需基本面来看,供给端方面,水泥产能被严格控制,产能实行等量和减量置换,全国几乎没有新增产能。同时,行业集中度水平不断提升,预计价格中枢仍处于向上态势,龙头公司最为受益。

  再者,4月份以来,市场风格表现由题材转向基本面因素驱动,伴随市场逐步修正对于2019-2020年需求的悲观预期,水泥盈利曲线的确定性已得到市场认可,机构亦是频发研报,认为水泥后市可值憧憬。

  基建投资火热,点燃水泥需求

  在2019年的年度策略展望,就有观点认为基建为2019年冬日里的“一把火”,且为阻力最小、最为确定的方向之一。

  众所周知,基建投资的节奏主要由政策主导,因此基建相关行业的盈利对宏观经济的波动并不敏感,如今年以来,国家发改委共批复26项涉及交通、能源、水利等传统重大基础设施建设项目,总投资达6000亿元。

  针对基建资金,专业人士预计2019年基建投资来自国家预算内的资金仍将保持稳定增长,或将增长至3.21万亿元。

  3.21万亿基建投资意味着什么?首先,发改委加大对重大基础设施建设项目审批力度,凸显逆周期调节重要性,这对2019年基建投资拉动经济实现稳增长具有重要意义。

  根据广发证券统计,在经济下修期,基建是典型的政策逆周期行业,如上表显示,在过去4次盈利负增长时期(05年、08年、12年、14年),宽基建政策密集出台,因此基建将成为对冲2019年盈利下行最可为的方向。

  作为基建的上游水泥行业,进入二季度传统旺季,各地重大项目陆续开工,近来全国各地纷纷上调水泥价格,已表明基建投资的不断增大将带动水泥需求,水泥价格或将引来大波动。

  据悉,今年第一季度,部分省市区重大项目集中开工,如2月28日浙江省第一批扩大有效投资重大项目集中开工,共有600个项目参加,总投资达到7539亿元,2019年计划投资1509亿元;3月27日,四川省2019年第一季度重大项目集中开1703个项目,总投资8750亿元。

  此外,据发改委此前刊发的《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望》报告显示,2018年房地产拟建项目数量较上年增长32.8%,据此判断,受益于2018年拟建项目部分已经进入施工期,房地产投资有条件保持平稳增长态势。

  提价节奏超预期,悲观情绪修复

  众所周知,水泥具有较强的季节性,2Q、4Q是旺季,伴随着部分省市重大项目集中开工,近来水泥价格早已按捺不住。

  据中国水泥网消息,4月初以来京唐地区一些厂家陆续通知4月1-8日起上调水泥出厂价格10-20元/吨。内蒙地区主要厂家取消冬季优惠,报价上涨20-30元/吨。上海、南通和苏锡常地区水泥价格上调20-45元/吨;4月9日起,杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。

  由此可见,最近全国水泥价格结束了去年12月底下降趋势,已经全面开启旺季涨价行情,基建、地产均显示旺盛需求,整体市场悲观预期有望修复。

  4月份以来,市场行业与风格表现更多开始由基本面因素驱动,如化工、建材、钢铁、采掘有色等周期类行业在相关事件以及PMI数据反弹的驱动下于市场中处强势领涨的地位。

  中金也在最新研报中表示,市场突破3月的行情中枢,进入新的阶段,需要新的驱动因素和逻辑,而从3月底公布的PMI数据和四月的风格表现来看,新行情阶段的驱动力来自于增长预期的改善。

  鉴于水泥盈利曲线的确定性得到市场认可,此前市场对于2019-2020年需求的悲观预期也将得到修正。

  海螺水泥OR中国建材,如何抉择?

  近期全国各地水泥都在涨价,从不同区域水泥价格的涨幅可以获知,经济基础好、固定资产投资增速高的地区水泥价格涨幅大,主要业务布局于这些地区的水泥公司业绩弹性也更大。

  那么,对于港股主要水泥股中国建材、海螺水泥、华润水泥以及金隅集团,究竟选择买哪个呢?

  从区域布局上来看,中国建材、海螺水泥业务遍布全国,在华东、中南、西南区域两者熟料产能占比分别为87%、92%,将充分享受到此轮水泥价格的上涨。

  此外,从业绩方面考量,海螺水泥2018年盈利近300亿,拟分红89亿元,创下史上最高现金分红和史上最高净利润,期内其资产负债率进一步下降2.56%至22.15%。

  值得一提的是,海螺水泥已经连续多年分红,且分红占净利润比例均超过30%,尤其是在2017年的分红中,虽然金额为63亿元小于2018年的89亿,但是占净利比率超过2018年达到40.11%。

  相对于海螺水泥而言,中国建材目前基本面不及海螺,并长期受高负债影响,主要因为中国建材一直一来的战略决策为并购整合,尤其是受供给侧改革影响,在产能被严控的情况下,收购兼并的发展路径非常清晰。

  但是随着行业集中度不断提高,中国建材的值博率更高,如在2018年以前,该公司每年70亿的资产减值损失,占全行业资产减值的一半以上,但是从2018年的业绩来看,其资本开支及减值都将进入尾声,经营现金流高达485亿,高出海螺水泥125亿,未来伴随业绩释放,其负债率也将持续下降,中国建材将获价值重估。

  年初以来,南下资金持续买入中国建材,截至4月4日,持股比例已高达10.44%。对于希望获得稳定派息的投资者而言,可能业绩优良、分红丰厚的海螺水泥更合适,而对于风险偏好者而言,如今风险因素逐渐释放、PB只有0.74倍的中国建材,值博率可能更高。

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新年第一天,水泥行业万众期待的“2022中国水泥熟料产能百强榜”震撼发布。相对于2021年,2022年的水泥熟料产能百强榜发生了哪些变化?

2023-01-01 00:03:06

2020年上半年,水泥行业营业收入合计4262亿元,同比下降6.1%,实现利润总额767亿元,同比下降6.1%。

2020-09-28 17:29:32

2020年上半年因疫情以及超长雨季影响,有近七成上市企业的商混收入下滑主要是因近六成企业商混销量减少以及近五成企业下调商混售价,不过为了保证企业利润,近五至六成企业通过降本控费或者略微提价来提高企业商混毛利率。

2020-09-27 17:04:45

诚然,现今世界七大水泥公司中有两家中国公司上榜,而且名列前茅,值得庆贺!但是我们必须清醒的认识到,这并不代表我国水泥行业就此可以居于世界领先之列。

2019-10-14 10:59:50

在通往工业绿色发展的道路上,中国建材、海螺、红狮、金隅冀东等一大批优秀的水泥企业都主动作为,果断扛起“绿色改造”的大旗,体现出作为工业企业在绿色发展中的责任担当。在这期间,作为水泥重要供应商的耐火材料行业也在迎头赶上。

2019-10-12 14:00:27

新中国成立后,百业待兴,举国上下都急需水泥。中央建材主管部门从1953年开始创建各类专业单位,包括现在中国建材集团旗下的天津水泥工业设计研究院(以下简称天津院)、南京水泥工业设计研究院(以下简称南京院)、合肥水泥研究设计院(以下简称合肥院)、成都建材设计院(以下简称成都院)等院所前身。20世纪70年代,这些研究设计院已经成为新中国水泥工业自主发展的基本力量。

2019-10-11 10:19:39

本文将2001年至2019年划分为2001~2011年、2012~2016年、2017~2019年三个发展阶段,从区域市场、需求、供需关系、集中度、价格指标的变化,来揭示中国水泥工业在这一强周期发展过程中的轨迹。

2019-10-09 14:55:24

70年间,有哪些时刻将被历史铭记?哪些项目对行业的发展起到至关重要的作用?不少被行业津津乐道的新技术又是从何时在水泥行业应用的?结合行业著作《中国水泥发展史》和中国水泥网近二十年丰富史料,小编选出几个行业关键时刻和项目,也欢迎行业同仁补充!

2019-10-08 09:09:57

70年来,中国水泥工业为国民经济建设提供了重要的原材料保障,在我国工业化、城镇化、现代化进程中,发挥了重要作用。今天,我们可以自豪地说,中华民族实现从站起来到富起来、强起来的伟大飞跃,水泥工业功不可没!

2019-09-30 09:37:22

如上榜单所示,18家水泥公司中,赢家有四家(这四年都无融资)。原本以为最大的赢家应该是行业龙头海螺水泥,没想到海螺只能屈居第二,真正的王者是华新水泥。

2019-09-19 09:10:52

8月全面完成产销效目标任务,9月10日发运量再度超过9000吨,月销量有望超过22万吨……深耕海外八年,印尼南加海螺始终秉承“开放合作共赢”的发展理念,从土地勘探到厂区建设,从市场拓展到生产销售,从人员培养到文化融合,一步步实现了从扬帆出海到扎根印尼。

2019-09-18 09:23:29

截至目前,已有数十家水泥企业公布2019年上半年年报!若以周杰伦的1500万为参考标准,上半年(计为180天)哪些水泥企业可以继续谈笑风生?

2019-09-18 08:57:47

水泥行业产能置换、错峰生产与效益好,无疑是近三年业内焦点。水泥高价乃某时段吨售价超500-600元, 海螺水泥股价三年涨三倍、现金分红89.5亿元,老板发财了……

2019-09-17 14:01:03

凡是过往,皆为序章。进入“世界500强”是海螺集团的历史新起点,而我国水泥行业走过转型升级道路的每一步也离不开像海螺这样“以振兴民族工业为己任”的一大批优秀企业的支持。未来,在中国水泥协会新掌门人---高登榜的带领下,定会让充满生机、创新、活力的高质量发展旋律响遍神州大地,助力行业步伐愈发铿锵有力地迈向全新的征程!

2019-09-16 10:25:07

在水泥价格上涨的大趋势下,他的看法能否在中国实现呢?中国的水泥价格究竟处于什么区间才是合理的?水泥行业大佬纷纷有话说。

2019-09-16 09:17:14

世界水泥协会(WCA)主席,中国建材集团党委书记、董事长宋志平发表了题为《支持水泥工业可持续发展》的重要演说。

2019-09-12 15:22:44

9月10日,由世界水泥协会、上海市水泥行业协会主办,海螺集团协办,中联水泥、中国水泥网联合承办的“2019第三届世界水泥大会暨第二届全球气候变化论坛”在中国上海正式拉开帷幕。

2019-09-12 10:10:55

安徽海螺集团作为新晋的世界500强企业,坚持战略先行、创新引领,为中国水泥工业快速发展作出了重要贡献。随着全球环保压力的与日俱增,水泥工业绿色发展势在必行。

2019-09-12 10:00:07

崔星太表示,中国与国外相比产能集中度太低,但近些年产能集中度大幅提升,这得益于中国建材等企业的兼并重组。

2019-09-10 11:06:58

9月9日,由世界水泥协会、上海市水泥行业协会主办,海螺集团协办,中联水泥、中国水泥网联合承办的“2019第三届世界水泥大会暨第二届全球气候变化论坛”在中国上海拉开帷幕。签到工作今日已全面展开。

2019-09-09 11:40:38

水泥窑协同处置废弃物是世界公认最有效、最安全的垃圾处置方式,可以消纳城市生活垃圾、市政污泥、危险废弃物等。作为国内水泥窑协同处置领军企业,海螺创业自主研发的利用水泥窑协同处置城市生活垃圾、固废危废技术达到了国际先进水平。为进一步加强公众对水泥窑协同处置废弃物认知,记者实地采访了海螺创业董事长郭景彬先生,为大家深度解惑。

2019-09-05 10:22:15

2018年,海螺集团继续加强环保管理,严格执行环保法律法规,持续加大环保投入,全年投入21.22亿元用于项目技改和矿山绿化。

2019-09-03 10:31:01

9月1日,中国企业联合会、中国企业家协会发布2019年中国企业500强榜单,其中制造业企业244家,服务业企业173家,水泥行业共有9家企业上榜,其中华润集团排名第18位,但主业并非水泥。以水泥为主业的企业中,中国建材排名最高位列51位,海螺集团第二排名105位。

2019-09-02 09:22:04

随着国内水泥工业的不断发展,现在的水泥厂已经脱胎换骨,花园工厂、生态工厂随处可见。就在前天,中国水泥网在湖北走访过程中,参观了娲石水泥粉磨车间,干净的环境即便比之五星级酒店也是“有过之而无不及”。

2019-09-02 09:15:36

本文对两家公司的上半年的成绩单进行对比,海螺聚焦水泥主业,尽管通过贸易平台迅速扩大收入,弯道超车,水泥总销量一举超过中国建材,但自产品仍不及中国建材。

2019-08-29 09:33:13

从世界第一大金融中心的伦敦到有着“东方巴黎”美称的上海,变化的是会议地点,不变的是世界水泥协会致力于维护全球水泥行业以及其成员在国际,国家机构及组织的商业和合法利益的决心和目标。这次,会议又将有哪些精彩内容值得期待?

2019-08-29 09:28:20

从水泥上市企业的销量来看,上半年,全国最大的两家水泥集团——中国建材和海螺水泥,销量纷纷创下各自历史新纪录。

2019-08-29 09:11:14

8月23日,中国建材发布中期业绩,截至2019年6月30日止6个月,公司实现收入1121.64亿元人民币(下同),同比增长17.8%;公司股东应占盈利57.67亿元,同比增长51.3%。

2019-08-27 14:21:06

据中国水泥网不完全统计,2019年至今全国新建水泥熟料生产线44条,总计熟料年产能6370.1万吨(另有600万吨水泥年产能)。

2019-08-25 14:53:37

刚刚,中国水泥网·水泥大数据研究院发布了26家水泥企业综合竞争力排名(2019),其中,海螺水泥以综合竞争力6.704分排行第一,傲视群雄。

2019-08-16 14:10:57

8月15日,“2019中国水泥智能化高峰论坛暨第十一届国际粉磨峰会”在南京隆重召开。

2019-08-15 23:04:52

大企业跑步入场,砂石骨料或将成为水泥企业盈利的重要增长极。而多家水泥企业也率先布局,进一步拓展上下游,在砂石骨料业务的扩展上业绩亮眼。

2019-08-12 09:08:19

即将开建生产线的南江海螺为海螺水泥与四川西南水泥的合资公司,两者分别持股51%和49%,注册资本30000万,成立于上个月3日。

2019-08-12 09:03:48

小编认为为了防止假水泥造成的危害,最好也是最简便的方法就是在选购水泥时,不能只看价格,应该选择一定品牌知名度的厂家水泥产品。为此,小编特为大家整理出目前国内前50强水泥集团旗下的主要水泥品牌,供大家参考。

2019-08-09 09:05:59

由此可见,成立产学研高校合作创新基地是企业顺应时代潮流,更是依据国家相关政策而推进的一项利国利民的有效措施,于水泥企业而言,更是受益颇多。

2019-08-08 11:58:22

说到爱国,我国水泥工业发展历程仅仅百年有余,却从来不缺少爱国情怀。从战争年代到新中国成立再到新时代,水泥不仅仅作为基础建材工业服务国家经济建设,更在不同的历史时期不断以自己的实际行动热爱着这片土地。

2019-08-08 09:02:24

美国、日本、英国在1970年散装水泥使用率就已经超过了70%,尤其美国、日本,分别达到了90.8%和82.7%。这意味着目前散装水泥的使用率与美国、日本的差距至少50年。

2019-08-05 09:12:09

近年来,为响应国家“一带一路”倡议,国内水泥企业纷纷走出海外,取得了令人瞩目的发展成绩。

2019-08-02 09:17:47

推进智能制造是一项复杂而庞大的系统工程,也是一件新生事物,这需要一个不断探索、试错的过程,难以一蹴而就,更不能急于求成。

2019-07-29 09:17:17

7月24日,节能与综合利用司在北京召开水泥窑协同处置生活垃圾座谈会,中国水泥协会、中国建筑材料科学研究总院的有关专家,以及中国建材、华新、海螺、金隅、华润、葛洲坝、台泥、金圆、红狮、山水、同力、京兰等水泥企业代表参加会议。

2019-07-26 16:37:30

7月24日,中国水泥协会第八届会员代表大会在安徽芜湖海螺大酒店顺利召开。

2019-07-24 09:30:05

中国建材联合会会长、中国水泥协会会长乔龙德作以《不忘初心 牢记使命 把中国水泥工业全面推进世界领先的前沿》为题的中国水泥协会第七届理事会工作报告。

2019-07-24 09:26:25

今年上半年,中国建材集团继续保持良好的发展势头,营业收入同比增长15%,利润总额同比增长40%,净利润同比增长49%,资产负债率、应收账款和存货均有所下降,经营业绩超过央企平均水平。

2019-07-22 19:23:15

对于原因,廉慧珍认为主要是传统观念的陈旧。“水泥就是为混凝土而生产的,不可能脱离混凝土而单独存在。但水泥为混凝土服务的概念一直以来都没有建立起来。她认为,思想观念指导行动,改变生产关系是最难的。”廉慧珍说。

2019-07-22 17:40:10

安徽海螺集团凭借284.99亿美元营业收入,16.289亿美元利润位列第441位。这标志着海螺集团正式跻身世界500强行列,也成为安徽省首家世界500强企业。

2019-07-22 14:57:47

海螺集团首支窑中心线检测队伍共有6名成员,这群常年活跃在水泥窑筒体周围的小伙子们,被业主公司和同事们亲切地称为水泥窑的“诊疗师”,凭借精湛的检测技艺,2019年上半年,他们已经超额完成了29条窑的检测任务,

2019-07-19 17:42:11

2007年开始,中国建材旗下的南方水泥对浙江水泥企业的收购潮中,红狮水泥不但没有将资产变卖,而是借机奋力扩张,将步伐从浙江拓展到全国各地,寻找到了新的成长空间。截止最新数据,红狮产能除浙江外,还涉足江西、福建、四川等10个省,拥有40余家大型水泥企业。

2019-07-16 15:06:49

7月1日,市场监管总局公布《禁止垄断协议暂行规定》《禁止滥用市场支配地位行为暂行规定》《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为暂行规定》,这3部《反垄断法》配套规章将自2019年9月1日起施行。

2019-07-13 17:20:40

水泥行业共有7家企业上榜,上榜的企业包括中国建材股份有限公司、安徽海螺水泥股份有限公司、北京金隅集团股份有限公司、华润水泥控股有限公司、唐山冀东水泥股份有限公司、华新水泥股份有限公司、中国山水水泥集团有限公司。

2019-07-11 09:32:39

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.