一、全国与区域行情综述
(一)全国行情:市场分化明显,行情南强北弱
11月份,专项债发行完毕,基建项目存在一定赶工量,但地产端新开项目仍然偏少,整体需求偏弱;供给方面,北方大部分地区开始进入冬季错峰,同时南方不少省份减产,供应压力继续减轻。整体来看,11月水泥市场供需双弱,但错峰停窑加之环保督察,水泥生产受限,企业涨价意愿强烈,水泥价格震荡上涨。11月初全国水泥价格指数(CEMPI)为109.69点,月末报收113.13点,环比上涨3.16%,同比下跌25.74%。
从区域来看,六大地区供需关系均有走弱,但幅度不一。具体来看,华东地区需求弱稳运行,企业出货一般;中南地区错峰停窑,供应略有收紧;西南地区阴雨天气较多,市场销量不足;西北地区渐入淡季,市场供需双弱;东北地区气温下降,需求基本结束;华北地区需求平淡,企业累库现象明显。
图1、2:2023年11月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数(CEMPI)K线图
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
成本方面,11月末5500大卡动力煤现货均价为938元/吨,环比下跌4.29%,同比下跌29.47%。11月中上旬,受冷空气和冬储需求影响,煤炭价格止跌反弹,但受非电需求疲弱、港口库存高位等利空压制,中下旬煤价震荡回落,整体而言,煤炭价格先扬后抑,最终收跌。月末吨水泥煤炭成本约91.83元/吨,比10月末下跌4.11元/吨,成本压力减轻。11月末水泥与煤炭成本价格差为201.71元/吨,环比上涨6.96%,水泥-煤炭价差出现扩大。
效益方面,11月动力煤均价录得947.36元/吨,环比下跌68.9元/吨,吨水泥平均生产成本减少7元/吨左右,而11月水泥均价336.75元/吨,环比上涨11.23元/吨,水泥价格上涨、生产成本较少,预计11月水泥行业利润将出现一定程度改善。
图3:2023年11月水泥价格、煤炭成本及价格差(元/吨)
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)