曾经有报道称，中国3年的水泥使用量超过美国100年的使用量，许多人对此表示震惊。这的确是事实，但是这样直接比较是有问题的，美国经济的高速发展期，城镇化时期和中国处于不同历史阶段，且美国私人建筑用材也和中国不同，这些因素造成了这两者之间水泥使用量上如此大的差距。虽然我们说这样直接比较使用量不妥，但是水泥工业的发展在不同的国家还是有相似性的，行业发展的规律我们仍然可以借鉴，我们可以以此来判断我们中国水泥行业将来的发展趋势。
一、2017中国水泥需求放缓，美国稳定增长
根据国家统计局公布的最新数据显示，2017年8月份，全国共生产水泥2.12亿吨，当月同比大幅度下滑3.7%，跌幅超出预期。自2016年水泥需求反弹以来，单月最大跌幅，这也让前期7个月累计小幅度增长化为泡影，2017年前8个月累计水泥产量同比下跌0.5%。水泥有着保存和地域的局限性，产量基本可以认为是需求量，8月份大幅度的下跌也意味着市场端对水泥的需求在下滑。
相较于中国市场的下滑，美国市场对水泥的需求则平稳的多，2017年前6个月，美国水泥需求基本保持平稳增长，截止6月底，美国累计水泥出货量为4593万吨，较去年同期增长1.74%，累计进口水泥512万吨，同比增长3.34%。这个数据和美国近年来经济复苏密切相关，虽然美国自08经济危机以来并未表现出强劲的增长势头，但是其一直处于持续增长中。有经济学家指出，截止2017年5月，美国的经济增长已经持续了95个月，为追溯至1854年来美国33个经济循环中持续时间第三长的一轮增长。
表1：2016-17年中国水泥产量（亿吨） 表2：2016-17年美国水泥出货量（万吨）
数据来源：国家统计局，美国地质调查局，中国水泥研究院
二、中美水泥需求已过高峰，将逐步下滑
我们回顾美国的水泥需求数据可以看到，美国的水泥需求和美国的各个时期的经济发展有着密切的联系，1907年、1920-21年、1929-33年、1937-38年、1948-49年、1957-58年、1969-70年、1974-75年、1980-82年、1990-91年、2007-2012年，每次经济危机都重创美国的水泥需求，使得美国的水泥需求量“坎坷”的向上爬升，如果我们填平这些由经济危机而造成的缺口，我们就可以得到一条平滑的向上爬上的曲线，这和中国水泥需求爬升的曲线非常相似。
表3：1904-2016年美国水泥需求量（万吨）
数据来源：美国地质调查局，中国水泥研究院
对于美国来说，从历次经济危机后的表现来看，似乎美国的水泥需求仍然还有机会超越2005年的峰值，但是事实上我们认为2005年的峰值不太可能超越了。从历史数据来看，美国每次危机后，最多5年，水泥需求就恢复到了危机前的水平，再次出现增长，但是这次，距离金融危机已经过去9年，这个缺口还没有填平，距离2005年峰值仍有25%的差距。
表4:1992-2016中国水泥产量（万吨）
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
相比较而言，中国历史水泥需求的这条曲线就走的更为平滑，除了在2015年外，我们并没有看到其他仍和较大的变动，如果说有也仅仅是2008年的金融危机使得那两年的曲线平了一些，增长幅度弱了一些，单也没有出现下滑。中国水泥需求真正的下滑是出现在2015年，2015年中国全年生产水泥23.4亿吨，较2014年的24.76亿吨下滑5.17%，这是1990年以来出现的首次下滑。
三、人均消费已见顶，增速变缓
就目前的人均水泥消费量来看，中国目前人均水泥消费量已经达到1.7吨/人/年，已经是当前美国人均水泥消费量0.26吨/人/年的近6.5倍，这已经是一个差距非常大的对比了。无论是建筑用材，还是基础设施建设水平上来看，中美都存在差异。例如美国私人住宅建设普遍是采用木材作为建筑框架，美国的基础设施建设也是在近100多年里逐步建设完善，但是在中国，首先住宅普遍采用的是钢筋混凝土，基础设施出现大规模建设也是在2000年以后，中国用了十几年的时间去追赶美国近百年的建设，人均水平高也是正常的。
表5：中美人均水泥累计消费量（吨） 表6：中美年水泥消费量同比
数据来源：国家统计局，美国地质调查局，中国水泥研究院
但是我们要注意，除了人均，累计消费量也是一个重要指标，当前中国累计人均水泥消费量已经超过22吨，这还仅仅是1990年以后的数据，全部加上预计会更高，相比而言，美国从1962年以来的累计人均水泥消费量仅仅只有17.54吨，中国比美国高30%以上。
从同比数据上我们也可以看出，中美人均水泥消费数据在放缓，2016年中国人均水泥消费量同比增长1.7%，美国增长1.3%，都已经开始向0靠近，尤其是中国，相较于此前高达10%以上的超快增长，中国人均水泥消费增速已经大幅度的回落。
四、房地产、基建、农村建设将继续支撑水泥需求平缓回归
虽然我们认为中国水泥高峰期已经过去，但是我们也不认为中国的水泥需求将出现断崖式的下跌。
图7:1996-2016中国基础设施建设和房地产开发投资同比
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
中国的水泥需求主要依靠房地产建设，基础设施建设和农村建设三方面支撑。国家统计局公布的数据显示，截止2017年8月，中国城镇基础设施建设投资同比增速达16.09%，房地产投资同比增速达7.9%，继续在年线上保持向上的趋势。
从目前的数据来看，房地产建设高峰期已经过去，自去年底开始政府一直对房地产行业进行强力的调控，但是在当前经济处于下行通道的压力下，房地产市场崩溃并不是政府乐于见到的，一旦崩盘将对中国经济造成无法弥补的伤害；对于基础设施建设，在房地产放缓的当下，各地政府都在大力推进基建建设，如城市轨道交通建设，中西部铁路建设，东部区域铁路建设，这对水泥需求都起到较好的支撑作用；至于中国农村建设市场，虽然我们可以看到东部沿海地区，农村建设已经较为完善，但是中西部地区仍然较为落后，还有这较大的增长空间，即使是东部地区，现在正在进行的新农村建设也新创造了大量的水泥需求。
从中美的各方面数据来看，我们可以看到，中美目前的水泥需求高峰已经过去，无论是人均消费水平还是累计消费水平都已经达到了一个非常高的水平。中国用短短十几年的时间用掉了比美国一个世纪的使用量还多的水泥，中国不仅补上了历史的缺口，实际还透支了未来的需求，但是中国的水泥需求量在短期内并不会直线下滑。中国经济结构和美国有本质区别，即使经济危机也没有拉下中国的水泥需求，政府出于稳定经济的考虑会使用有形的手来平缓经济下滑的幅度，由此创造的水泥需求会支撑中国水泥需求缓慢下滑，直至达到一个新的平稳阶段。
