2016年中国经济恐会面临这五大挑战

2015-12-31 09:02:36

中国政府在努力去杠杆的同时要推动中国经济从制造业主导向服务业主导转型。经济学家和分析师认为这一转变或为2016年中国经济前景带来五大风险。

  中国政府在努力去杠杆的同时要推动中国经济从制造业主导向服务业主导转型。经济学家和分析师认为这一转变或为2016年中国经济前景带来五大风险:美联储加息会为中国带来资本外流和货币贬值两大难题;汇率变化会削弱中国企业美元债务的偿付能力;房地产去库存如果拉锯时间过长会拖累工业和投资;企业利润下降,债务违约事件频发,恐会令银行不良贷款进一步承压;多家分析机构下调了中国2016年的GDP增速。

  汇率波动是与非

  美联储本月议息会议上加息25个基点,结束了7年以来的零利率。而资本外流和货币贬值,将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。

  彭博援引麦格理证券大中华区首席经济学家胡伟俊(Larry Hu)称,强势美元会成为2016年以来最大的不确定性,它会增加通缩压力,影响企业盈利和经济增长。

  高盛驻纽约经济学家通过电脑模拟试验发现,如果美元突然升值10%会令中国经济增速放缓近一个百分点,产生的影响力度对美国经济的两倍。

  加州大学圣地亚哥分校中国政治金融学教授Victor Shih表示,美元升值会意味着有美元债务的国内企业将面临更大的偿债压力,而央行将消耗外储来延缓人民币贬值的路径,会导致市场的货币供应减少,从而限制银行信贷延期的能力。

  海通证券公司副总裁、首席经济学家李迅雷此前接受《证券时报》采访时则表示,美元强势会让人民币贬值,这对出口行业比较有利,中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等。

  资本外流压力有多大

  据美国财政部计算,今年前八个月中国资本外流超过了5000亿美元,而彭博数据显示,在过去4个月里中国的外流资本就超过了5000亿美元。

  Asia Analytica Research的分析师Pauline Loong认为:“政府明年面对的最大问题是资本外流,在处理这个问题时需要确保不会因为释放出错误信号让事情变得糟糕。

  资本外流的压力让政策制定更加复杂。央行降低利率来刺激经济会让美元资产看起来更有吸引力,如果政府干预市场让人民币升值,出口就会被影响。如果加强资本控制,资本会外逃。”

  华尔街见闻此前报道,美联储加息将引发全球资本回流美国。受金融危机后美联储超级宽松货币政策的推动,廉价借入美元(尤其是通过杠杆)投资于其他国家市场的套息交易非常普遍。随着美联储逐渐收紧货币政策,这些在中国进行“套利交易”的热钱一旦大规模回流,将对中国形成巨大的资本外流压力。

  然而,渣打银行首席中国经济学家丁爽此前表示,中国很大部分资金外流是国内企业为平仓美元空仓所致,不同于资本外逃。过去由于存款利率较高,人民币又有单边升值预期,许多国内企业都借入美元投资人民币产品,进行套息交易。现在套息利润空间越来越小,到今年3月,中国企业的融资净头寸由负转正,企业的汇率风险下降。

  房地产去库存

  国家统计局数据显示,1-11月份商品房销售面积累计109253万平方米,同比增长7.4%。过去三年间,全国楼市库存已经翻倍。分地区看,一二三线城市的库存过剩问题较一二线城市更为严重。11月末全国商品房待售面积69637万平方米,已连续5个月保持上涨。

  华尔街见闻此前提及,如今的房地产库存规模较2012年末至少增长了30%,从去化周期上看,如今的商品房库存形式也非常不乐观。2015年的商品房库存去化周期约为32个月。

  瑞银的报告指出,我们预测面临的下行风险主要来自于更剧烈、持续时间更长的房地产去库存,从而对工业活动和投资活动造成更大拖累。此外,政策效力可能也不足以抵消房地产下滑的影响。这些都可能加剧实体经济疲弱、通缩压力和债务负担加重之间的恶性循环;此外,资本外流规模可能更大、造成金融市场波动。

  决策层对这一也很重视。今年11月,习近平主席主持召开中央财经领导小组第十一次会议时已经提出“要化解房地产库存,促进房地产业持续发展”。[Page]

  12 月 21 日的中央经济工作会议上已经将去库存确立为 2016 年五大任务之一,并针对地产去库存,会议提出了供需两方面的措施。扩大需求方面包括,加快农民工市民化,扩大有效需求;鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房,经营住房租赁业务;取消过时的限制性措施。供给方面的措施包括,鼓励开发商适当降低商品住房价格;促进房地产业兼并重组等。

  债务违约隐忧大

  2015年,企业信用违约事件接二连三,截至12月7日已发生7起,暴露了我国信贷市场存在的风险。今年4月份,保定天威成为首家央企违约,继保定天威后,央企中钢成为中国钢铁企业中的首例债券违约,更不要说“12圣达债”违约事件,“12舜天债”可能被暂停上市,“11云维债”遭遇评级下调等事件。

  伴随信用违约而来的是银行不良贷款将进一步承压。

  三季报显示,截至今年9月末,16家上市银行的不良贷款余额约9000亿元,比2014年末增加近2300亿元,增幅超过30%,创金融危机后增幅新高。

  中国银行今年发布的三季报显示,2009年以来中国银行的净利润首次出现季度性下滑,这为中国的银行业亮起了“红灯”。中国银行第三季度为潜在的不良贷款计提163亿元拨备,较去年同期增长44%,据彭博社称是该行自2006年上市以来的最大拨备规模。

  海外研究机构怀疑,中国的银行真实坏账水平高于财报数据。华尔街见闻提及,穆迪曾在上月初分析了11家中国上市银行上半年业绩后指出,部分逾期至少90天的贷款并未被纳入坏账范畴,因此,中国银行业的坏账水平可能被低估。

  此前金融博客Zerohedge整理的数据显示,前11月国有企业负债总额已经增至有记录以来的最高水平,与GDP之比超过100%,并预计中国企业盈利还会恶化,因为在当前大宗商品价格和生产走低影响下,几乎整个中国钢铁行业都在亏损,半数以上负债累累的大宗商品企业没有资金用于偿债。

 经济增速如何看

  中国社会科学院28日报告预计,2015年中国全年GDP增长6.9%左右,2016年GDP增长6.7%左右,均低于此前国家统计局公布的2014年7.3%的数据。未来一年中国的经济增速将放缓成为普遍担忧。

  汇丰银行在本月报告中将中国2016年GDP增速预测下调至6.7%,并将2015年全年的GDP增速预测下调至7.0%。

  鉴于财政政策宽松力度不足使得基建投资趋缓,同时外需薄弱影响出口,我们将2016年GDP增速预测从7.2%下调至6.7%,我们预计经济增速或将会在2016年2季度降到6.5%的政策底线之下,从而触发更大力度的政策宽松。

  由于财政宽松力度不及预期,基础设施建设投资增长乏力,经济增长在年内难有起色。据此,我们将2015年4季度GDP增速预测从7.2%下调至7.0%,并将全年的GDP增速预测从7.1%下调至7.0%。

  摩根士丹利在最新的2016年中国经济展望报告中预计,2016和2017年中国GDP增速将放缓至6.7%和6.6%,明年一、二季度将连续两次降息,财政赤字将提高至3.5%。不过摩根士丹利董事长兼首席执行官James Gorman也表示,虽然中国经济的百分比增速正在放缓,但是增长规模仍然十分可观。他说:

  “市场对增长率过度痴迷。中国的经济增长率到底是百分之六、七、八还是十?其实更重要的是中国经济增长的绝对值。让中国保持过去十年的10%-14%的经济增速是不可能的,这显而易见。然而,市场并没有对这种显而易见的趋势持理性的反应。市场是情绪化的,被其他声音所影响;而这里的声音指的就是”中国经济增速在放缓“。

  确实,中国的经济增速是减慢了,但是中国经济的基数今非昔比,绝对值的增长却依然可观。中国经济增长对全球经济增长所做出的贡献是世界各个国家中最多的。”

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海螺水泥3月25日晚间披露了2021年年报,期内营收净利同比出现双降,而上一次出现这样的情况还是在2015年。

2022-03-28 16:10:03

2021年是“十四五”开局之年,可以预见,在构建新发展格局、推动高质量发展的主题下,为确保经济增长目标,促进区域协调发展的重大工程建设以及涉及民生领域的水利、交通、老旧小区改造、城镇化建设、乡村振兴建设及新基建投资力度将明显加大,这将为2021年混凝土与水泥制品行业提供较好的需求空间,为企业创新升级提供保障和动力,企业生产和经济规模将稳步提升,从而提高整个行业优化升级发展的水平。

2021-03-08 17:26:46

2020年,新冠疫情对全球造成了巨大冲击。自年初以来,全球新冠疫情死亡人数已逾百万,多国经济受创严重,GDP呈负增长状态。水泥需求萎缩,市场存在高度不确定性。

2020-11-04 09:37:23

商混产品在房地产建设中占有很大比重,在30%-70%之间,在今年地产施工建设较好的背景下,商混需求稳中有升。

2020-01-01 09:18:13

随着国家对供给侧结构性改革和环保督查力度的不断加大,我国钢铁、水泥等行业结构出现了明显变化。2018年1~3季度,我国矿渣粉行业出现供需双降,但市场供需关系明显改善,产品价格持续高位震荡,行业效率同比大幅提高,全年行业利润有望创历史新高。

2019-05-10 15:09:57

2018年11月,以278名位列中国建材企业500强;2018年10月,在陕煤集团三季度追赶超越点评会上,综合评价“突出”;2018年初,在陕煤集团上年度目标责任考核结果排名第二,接踵而至的荣誉给陕煤生态水泥公司(以下简称生态水泥公司)带来莫大的鼓舞,而对于水泥人自身而言,在陕煤集团这个大班级中从“差等生”一跃进入“优等生”行列似乎更是一种必然。

2018-12-14 09:21:09

5位行业专家对下半年煤炭、钢铁、水泥等产业的趋势进行研判,对相关产业港股业绩走势有重要参考价值。

2018-05-24 11:23:20

总的来说,投资者对华润水泥的期望更多在于粤港澳大湾区发展为公司带来的水泥需求。

2018-05-17 09:34:19

民营企业要顺应经济发展新时代的新要求,弘扬企业家精神,发挥企业家作用,坚守实体经济,落实高质量发展。唯此,我国社会主义基本经济制度才能在改革中不断完善,在发展中彰显更大活力。

2018-02-05 09:46:13

人口是经济的基础,同时发展经济的目的是为了维持或改善当下的人口的生活质量。中国人口老龄化日趋严重,必然带来劳动效率的降低和单个劳动力负担的不断加重。

2017-07-10 14:29:44

在2017年上半年经济数据即将出炉之际,李克强总理7月6日主持召开经济形势座谈会,听取专家和企业家对下一步经济工作的意见建议,分析研究当前经济运行情况。

2017-07-10 10:38:34

“十三五”要发挥投资队伍增长的关键作用,其中围绕有效的需求扩大有效投资,这个有效投资实际上是供给侧结构性改革里很重要的,围绕供给侧结构性改革的要求,来扩大有效投资。

2017-06-23 09:42:56

亚洲水泥(中国)发布公告,于截至2017年3月31日止3个月,该公司收益13.38亿元人民币(下同),同比增长11.6%;该公司股东应占亏损6995.8万元,而上年同期亏损6274.1万元。

2017-05-01 09:16:04

事实上,中国经济重回投资拉动已经不现实。金融危机前,经济增长对出口依赖高,危机后转而高度依赖投资,2009年、2010年GDP增长中来自投资的贡献分别高达86.5%和66.3%,但随后几年平均值降到50%以下,消费的贡献率上升,需求结构处于改善之中。

2017-02-27 09:40:17

从2012年开始到现在的5年时间,中国经济进入调整期,这5年发生的事情更加微妙!经济增长肯定不能停,但此时的三驾马车(投资、出口、内需)里,只有围绕一个“内需”去做文章了。

2017-02-11 06:24:50

美国大选的“黑天鹅事件”事件令全球化进程的推进遭遇不确定性,全球经济面临更多挑战,中国经济也未能独善其身。在外部环境变化的作用下,国内GDP增速预期不断调低、房地产泡沫涌现、地方政府债务愈加严重,是否都预示着中国经济在2017年仍将承受高压?

2017-02-02 10:45:18

对于2017中国经济走势,经济学界出现了严重分歧。在GDP增速、通胀问题、汇率、房价、股市、金融市场和税改等方面,经济学家们都发表了不同看法。中国社会科学院学部委员余永定认为:2017年是风险年,但也不必过于悲观。

2017-02-02 08:45:49

英文版《彭博商业周刊》(2017年1月30日-2月5日)刊载了中华人民共和国国务院总理李克强的英文署名文章。杂志于2017年1月27日出版。

2017-01-29 09:47:34

绿色指标考核体系,资源利用权重占29.3%,环境治理权重占16.5%,环境质量权重占19.3%,生态保护指标权重占16.5%,增长质量权重占9.2%,绿色生活权重占9.2%。

2017-01-13 10:19:00

6.5%以上的增长对中国来讲非常重要。这关系到十八大提出的到2020年国内生产总值、城乡居民人均收入能不能比2010年翻一番。这对世界来讲也非常重要。

2016-12-21 09:12:18

2016年,全国水泥价格经历了筑底回升的过程,价格一度跌至历史低点,随后价格出现强势反弹,在8月份超过去年同期水平,11月份达到了2014年同期水平。8-11月份的全国水泥均价走势图给出了近几年最漂亮的上升曲线,12月初价格仍保持上升走势。下半年以来的水泥价格大幅上涨是多重因素影响的结果,那么2017年这种上升势头是否还能延续呢?

2016-12-20 09:55:28

当前国内对明年经济运行普遍比较乐观,但从今年经济的回顾来看,有很多超出年初预判的情况。

2016-12-05 09:21:27

中国经济明年能否探底回升、调控政策将何去何从、人民币汇率会不会继续贬值、中国股市的“吃饭行情”能不能持续、一二线城市的房价会不会下跌、美联储加息为啥总是吓人?这些问题是投资者的关注,也是我们的关心。

2016-11-28 10:46:25

石家庄暂时停止了几乎所有的经济活动。为此,市政府以公开信方式“向广大市民表示深深的歉意”,这深刻揭示了这座城市进退两难的尴尬与无奈:要消除雾霾,那就得以损害经济增长为代价。

2016-11-24 15:15:34

供给侧结构性改革的理论阐释供给侧结构性改革是基于中国实践的理论集成性创新,与以萨伊为代表的供给学派不同,供给侧结构性改革并不只是强调供给决定需求,单纯依靠市场是不能有效调节总供给与总需求,强调通过调整结构建立供需匹配的新经济结构,从而促进我国经济结构升级。

2016-11-03 09:33:49

中国社会科学院经济研究所、国家金融与发展实验室10月21日发布的最新研究结果预计,2016年经济增长水平将维持在6.7%左右,但M1与M2增速“剪刀差”不断扩大,我国经济可能面临“流动性陷阱”威胁。

2016-10-24 09:00:49

冲动投资问题严重产能过剩一直是近年来中国产业发展的痼疾。产能利用情况最为直接的指标即为产能利用率 (capacity utilization) ,被定义为长期均衡中的实际产量与最佳生产能力之间的差异。

2016-10-22 08:32:28

10月19日,国家统计局公布前三季度经济数据,初步核算,前三季度国内生产总值529971亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.7%,二季度增长6.7%,三季度增长6.7%。分产业看,第一产业增加值40666亿元,同比增长3.5%;第二产业增加值209415亿元,增长6.1%;第三产业增加值279890亿元,增长7.6%。

2016-10-19 10:21:06

最新数据显示,8月工业企业利润增速大幅攀升至19.5%,创下今年以来月度最高增速。作为经济滞后指标,工业企业利润持续改善,进一步印证了经济企稳向好。

2016-09-28 09:00:17

许多国家的产业政策失败,但是尚未见不用产业政策而成功追赶发达国家的发展中国家,和保持持续发展的发达国家。对发达国家和发展中国家的经济发展,产业政策之所以需要,是因为推动经济发展的技术创新和产业升级既要有企业家的个人努力,也需要有政府帮助企业家解决企业家自身所难以克服的外部性和相应软硬基础设施完善的协调问题。

2016-09-18 10:06:14

当前去产能工作究竟遇到了哪些困难?下一步如何更快更有效地“啃掉”去产能这块“硬骨头”?市场化路径化解过剩产能有哪些探索和经验?

2016-09-11 09:22:56

国家统计局近期将陆续发布8月经济数据。业内人士预计,8月CPI同比增速将比上月小幅回落,在1.7%左右,PPI跌幅有望继续收窄。

2016-09-05 14:46:57

创新发展方式,正成为国内外经济界人士解读中国改革发展的新角度。创新发展方式将巩固经济中高速增长的动能,结构性改革将助力发展方式转变和提升发展质量,经济贸易领域的开放合作将进一步促成共赢格局。

2016-09-05 09:59:08

回顾过往,我国经济实现高速增长的动力,更多的是依靠资本、资源和劳动力的大量投入。而现在一些情况正在发生改变。长期大量资本和资源投入导致钢铁、水泥、煤炭等行业产能严重过剩,企业利润下降,金融和系统性风险上升。

2016-08-25 09:19:50

“随着近年来循环经济建设的日益推进,环保产业正在逐步形成新的经济增长点。与此同时,在我国宏观经济形势呈现出下行压力较大的背景下,节能环保产业的兴起可以承担更多的经济下行压力。”经济学家宋清辉在接受记者采访时表示。

2016-08-25 09:08:45

中国经济增长的下行危机与我们自己国家的经济结构调整,都会使我们的经济增长减速。不可否认,中国经济增长的下行有结构性的因素。但是,很少有人提及周期性方面的问题。事实上,我们国家是有经济周期的,而我们目前处在一个经济的下行期。

2016-08-05 10:20:16

应对分化走势,要加快转型发展。记者近日赴全国多地调研深刻感受到,不论地方、行业还是企业,凡能主动适应新常态、调整结构动手早,更加注重需求分析、创新驱动和质量效益的,发展势头都不错。反之,一些转型滞后、体制机制僵化的,则面临巨大压力,甚至陷入困境、举步维艰。

2016-07-31 08:47:39

“通胀不足为惧,通缩更需关注。”在29日中国国际经济交流中心主办的第八十五期“经济每月谈”上,参会专家表示,英国脱欧对中国经济及全球经济的影响,一定是回溢效应,中国经济依然会在新常态下保持经济增长的合理区间,国内的流动性充分,货币政策料将继续维持稳健。

2016-07-31 08:34:16

中国发展研究基金会副理事长刘世锦在接受采访时表示,中国经济何时触底取决于高投资触底、去产能到位和新动力形成三个条件。

2016-07-26 09:51:29

2016年上半年中国经济面临着深刻的结构性矛盾和运行中的风险与挑战,总体呈现出在加速转型升级中平稳增长的格局。上半年,中国经济增速达到6.7%,在世界主要经济体中名列前茅,“微企稳”的特点开始形成并逐步强化。但错综复杂既是我国经济运行环境的高度概括,也是影响我国经济增长形势稳定的现实隐忧。

2016-07-25 09:11:17

从上海到华盛顿,再到成都。作为今年G20杭州峰会前的最后一次成员国会议,G20财长和央行行长会议于7月23日至24日在成都召开。这也是此项全球财金盛会诞生17年来首度移师中国西部。

2016-07-25 09:08:46

随着全国上半年GDP数据的出炉,截止到7月21日,已有21个省市对外公布了2016上半年本省的GDP数据。

2016-07-22 11:15:56

国家发改委、交通运输部以及铁路总公司日前联合印发了《中长期铁路网规划》,将中国高铁网正式由“四纵四横”升级为“八纵八横”。同时,根据规划,“十三五”期间,全国新建铁路将不低于2.3万公里,总投资不低于2.8万亿元人民币。

2016-07-21 09:24:46

上半年,面对错综复杂的国内外形势和持续较大的经济下行压力,在党中央、国务院的坚强领导下,各地区、各部门认真贯彻落实“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念,在适度扩大总需求的同时,加快推进供给侧结构性改革,大力推动大众创业、万众创新,国民经济运行总体平稳、稳中有进。

2016-07-15 10:11:58

第十届“中国经济增长与周期论坛”于2016年7月2日在北京举行。国家统计局副局长许宪春表示,传统的统计调查方法难以完整采集生产数据,而数字化经济下的新商业模式造成了GDP规模的漏统和增速低估。国家正在制定新经济增加值核算方法,研究建立新经济统计指标体系。

2016-07-04 10:09:54

近日召开的国务院常务会议要求不断深化改革调动民间投资积极性,释放出稳投资的积极信号。业内人士表示,展望下半年,在房地产和制造业投资可能持续下行的背景下,基建投资将持续担负投资主力重任,增速有望在20%以上。

2016-06-24 09:04:56

不同观察者往往从不同角度、不同观念出发来看中国经济,有时甚至思考问题的层次都不一样。思维所站的层次越高,越能透视中国经济的实质。CF40·青年论坛会员、光大证券首席经济学家徐高认为,当前中国经济面临的最大风险所在是我们正在丧失过去几十年赖以成功的基础。

2016-06-23 10:17:43

中国经济未来十年有什么样重要的发展特点呢?最有可能的大概率事件是,恐怕未来十年增长的格局是前低后高。

2016-06-17 09:22:47

冀东集团曾经历多次联合重组均无果而终,此次金隅冀东股权加资产的高效快速重组,立刻引发建材业界、媒体界和资本市场的高度关注和热议。各界均高度关切这起重组的缘起,关切横空出世的“北方水泥巨无霸”如何作为。

2016-06-15 14:38:48

如果没有特别的措施,未来国民经济增长速度,将长期沿着L型滑行20年左右的时间,2036年能否东山再起,主要还是取决于2016年以后人口生育和增长的势头。

2016-06-13 09:37:20

Since the 21st, some major manufacturers in Zhanjiang, Maoming, Yangjiang and Yunfu in western Guangdong have again notified an increase in cement prices by 30 yuan/ton, and the specific implementation remains to be observed.