[三季报]前三季水泥上市公司利润下滑几无幸免,第三季近半数企业净亏损

2015-11-06 10:11:20

前三季度持续正常经营的水泥上市公司净利润几乎无一例外出现同比下降,25家上市公司中只有西水股份、葛洲坝净利润出现同比增长;从单季盈利情况来看,25家上市公司中有10家企业第三季度出现净亏损,其中不乏中国建材、华润水泥、亚洲水泥等大型水泥企业。

  2015年,中国水泥企业经历了近十年来最艰难的时期,需求量出现下滑,前三季度全国水泥总产量为17.2亿吨,同比下降4.7%;全行业利润总额为184亿元,同比大幅下降65.46%。前三季度持续正常经营的水泥上市公司净利润几乎无一例外出现同比下降,25家上市公司中只有西水股份、葛洲坝净利润出现同比增长。西水股份由于水泥生产不正常,企业的营业收入绝大部分为保费收入,因此与其他水泥企业不具可比性;葛洲坝由于水泥业务占公司整体业务收入规模不到10%,上半年水泥业务收入同比下降,因此公司净利润很可能是其他板块所贡献,水泥板块的盈亏不能确定。

  表1:2015年前三季度盈利及同比情况(单位:万元)

  数据来源:上市公司三季报、WIND、中国水泥网研究院

  从单季盈利情况来看,全行业一季度利润总额同比下降67.5%,第二季度利润总额同比下降58.67%,第三季度利润总额同比下滑72.73%。25家上市公司中有10家企业第三季度出现净亏损,其中不乏中国建材、华润水泥、亚洲水泥等大型水泥企业。

  表2:2015年前三季度单季净利润(单位:万元)

  数据来源:上市公司三季报、WIND、中国水泥网研究院

  上市公司盈利表现具有较明显的地域差异,北方企业盈利大部分出现同比大幅下降,或者净亏损,例如青松建化、天山股份、冀东水泥,所在区域集中在新疆及华北、东北区域,这两个区域今年前三季度水泥产量大幅下降,新疆产量同比下降17.43%,华北、东北地区产量分别下降15%、16%。

  海螺水泥:水泥行业最大赢家

  前三季度,海螺水泥净利润尽管也出现同比下降,但下降幅度小于大多数水泥企业。公司三季报中指出,业绩下滑的主要原因为水泥销售价格下降,上半年公司销售均价同比下降42元/吨,第三季度,华东地区水泥价格在7、8月份仍然保持下滑走势,9月下旬开始上涨,因此前三季度净利润受价格下滑所累跌幅较上半年扩大。

  2015年前三季度,海螺水泥在资产交易方面收购了江西圣塔集团的水泥业务资产,与广州市虔州投资有限公司共同出资设立了赣州海螺水泥有限责任公司,海螺水泥占股55%。对于其他上市公司的持股上海螺水泥减持冀东水泥和青松建化,增持西部水泥加强在陕西地区的掌控力;收购巢东股份的水泥业务资产及负债。前三季度,海螺水泥在建工程项目投产完工后转为固定资产使得在建工程余额较年初减少60.2%,随着新建产能的减少,海螺水泥不断在兼并重组及交叉持股上加大力度。

  从前三季度公司财务指标表现来看,尽管前三季度销售毛利率低于一季度和上半年水平,但成本控制能力随着时间的摊薄逐季降低,总资产报酬率逐季增长。

  表3:海螺水泥前三季度财务指标

  数据来源:上市公司财报、WIND、中国水泥网研究院

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 中国建材、华润水泥:第三季录得净亏损,第四季业绩堪忧

  中国建材、华润水泥前三季度净利润分别同比下降79%和61%,第三季度净利润出现亏损。从今年各地企业停窑情况来看,上半年因春节停窑及各地企业主动或被动延长春节停窑周期的原因,停窑周期较往年上半年有所延长;下半年开始,南方各地因降雨或企业检修以及外部需求疲软的多重因素,企业产能发挥率较往年明显下降,北方则因市场需求下降明显企业库满自动停窑,整体来看,第三季度各地停窑时间较往年略有延长。中国建材、华润水泥第三季度出现净亏损,估计原因为当季产销量下降同时水泥价格未改下行走势。

  第四季度往往是华东、中南地区水泥销售旺季,但从9月、10月各地停窑情况来看,华东地区长三角地区停窑情况略好于7、8月份,从8月份开始华东部分地区水泥企业联合推涨水泥价格,然而实际落实情况远低于预期,且自10月份开始,价格上涨动力遇阻;中南地区水泥价格低位运行,广东广西企业推涨价格后重新回落,调涨失败。可以说南方地区水泥市场旺季不旺,11、12月份工程施工抢工期现象预计不会像过去一样明显,对于水泥需求的拉动将大打折扣,第四季度预计南方地区水泥价格上涨动力仍然不足,水泥业务主要分布在南方地区的中国建材、华润水泥预计第四季度业绩堪忧。

  对比华润水泥与中国建材前三季度财务指标,中国建材期间费用率大幅高于华润水泥,主要原因为财务费用占比过高。上半年,中国建材期间费用率高达27.37%,第三季度管理费用和财务费用略有回落。中国建材营运指标逊于华润水泥,这与中国建材多板块经营有关,在上市水泥企业中,单一水泥企业营运能力指标基本上都优于多板块经营的企业。

  表4:华润水泥、中国建材前三季度财务指标比较

  数据来源:上市公司财报、WIND、中国水泥网研究院

  亚洲水泥、冀东水泥、福建水泥、天山股份、青松建化、四川双马:全年或以净亏损收尾

  四川双马、青松建化、天山股份、福建水泥前三季度业绩每个季度都为净亏损,天山股份和福建水泥第三季度净亏损幅度超过第二季度;亚洲水泥与冀东水泥第三季度净亏损程度大于第二季度盈利程度。从企业业务分部区域水泥市场特征来看,亚洲水泥、四川双马、福建水泥第四季度仍有业绩冲刺的机会,青松建化、天山股份和冀东水泥则冲刺无望;然而由于前三季度整体亏损额较大,预计上述六家企业全年业绩将以亏损收尾。

  青松建化、天山股份由于主要业务在新疆区域,区域内水泥需求快速下滑,水泥价格也未停止下滑的步伐。10月下半月区域内水泥价格再次跳水下调,区内颁布11月1日开始错峰停产的通知,第四季度,区域内水泥企业将继续净亏损经营。因此,青松建化、天山股份今年全年业绩净亏损已成定局。

  福建水泥前三季度单季业绩均为亏损,主要原因一方面是水泥业务收入下降,另一方面是水泥商贸业务成本较高。从往年经营情况来看,第四季度公司往往能实现正盈利,但单季盈利难以抵消前三季度的净亏损,全年实现净盈利比较困难。

  冀东水泥所在区域华北及东北地区是今年水泥需求下滑及价格下降幅度最大的地区,公司一季度和三季度均为亏损,二季度盈利,但盈利幅度小于三季度亏损幅度。从10月份华北、东北水泥市场行情来看,需求仍在持续下滑,价格也继续小幅下调,预计第四季度公司亏损几率大于盈利几率,全年净亏损几率较大。

  表5:福建水泥、四川双马、天山股份、冀东水泥、青松建化三季报财务指标比较

  数据来源:上市公司财报、WIND、中国水泥网研究院

  塔牌集团、华新水泥、万年青:区域地位稳固,盈利水平相对稳定

  塔牌集团、华新水泥、万年青三个水泥企业在所在业务区域内具有较为稳定的地位,且能够在经营期内获得较为持续的稳定收益,三者的盈利能力与营运能力也相对较为稳定。塔牌集团在成本控制能力上可以与海螺水泥一较高下,前三季期间费用率低于海螺水泥,但资产盈利能力明显逊于海螺水泥。

  表6:塔牌集团、华新水泥、万年青三季报财务指标比较

  数据来源:上市公司财报、WIND、中国水泥网研究院

  10月份,塔牌集团的万吨线项目启动,第一条万吨线计划于2016年年底建成投产,第二条计划于2017年建成投产,届时水泥生产能力将增加800万吨。对于广东省来说粤东地区新增产能压力将加大,但塔牌集团的掌控能力将进一步提升。在需求减弱的趋势下,万吨线的投产对于塔牌集团来说到底是福还是祸仍未可知。

  华新水泥前三季度盈利能力下滑至历史低位,水泥、混凝土业务增长基本停止,但在湖北区域内龙头地位仍很稳固,水泥产量增速优于湖北省前三季度的负增长。公司海外扩张和环保转型加速,然而海外项目及环保板块的盈利实现较为缓慢,尤其是环保业务在全国水泥行业环保业务发展并不十分成熟的环境下,取得较好的盈利仍有一定难度。

  近几年万年青在产业链延伸上不断加力,今年以来继续并购混凝土产能。上半年,公司混凝土业务毛利率好于水泥业务,有力支撑了公司的整体盈利水平。在水泥需求下滑的趋势下,6月份,公司出资9800万元与宁波鼎峰明道投资管理合伙企业合作成立了产业并购基金,公司公告称这是公司主动顺应产业结构调整和转型升级,创新投资方式,寻求市场化投资项目的行为,合伙企业的目的是通过股权投资、债权投资及其他多种投资工具,实现资本增值,为投资人创造良好回报。投资板块或会给万年青带来新的盈利亮点。

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“随着水泥价格从2016年的每吨200多元涨到2021年上半年的每吨600多元,海螺水泥净利润也从2016年的85亿元,攀升至2020年的351亿元,这显然偏离了传统行业正常的发展速度。今年前三季度净利润虽然降到124亿元,但这才是行业的理性回归。水泥产品当前三四百元的主流市场价格符合市场经济规律,行业常态化发展开启。”

2022-10-28 14:26:36

海螺水泥披露三季报,前三季度实现营业收入1107.56亿元,同比增长42.37%;归属于上市公司股东的净利润238.16亿元,同比增长14.96%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润231.93亿元,同比增长14.35%;基本每股收益4.4941元。

2019-10-22 16:56:41

随着年报披露进入高峰期,上市公司2018年每股收益也纷纷浮出水面,逾2600家上市公司2018年每股收益的十大排名揭晓,水泥行业仅有海螺水泥一家。

2019-04-26 16:27:46

2019年春节假期后,全国多地的水泥价格开始下调,2019年,基建对水泥需求能否对冲掉占水泥需求侧占比超50%的房地产可能出现的对水泥需求的下滑,水泥的价格将会如何演绎,成为各方关注的焦点。

2019-02-24 09:32:50

从2018年海螺水泥三季报公布开始,就有财经媒体用多个经营指标将其与房企龙头万科对比。发现彼时市值超海螺水泥千亿的万科,无论是盈利能力还是负债率都不如后者,大为惊叹。但海螺取得如此成绩,并非一日之功。

2019-01-26 12:11:50

据水泥大数据研究院统计,2018年全国1-9月投产的水泥产能依然有800万吨之多。水泥行业正在陷入一个怪圈中,虽然面临着严重产能过剩,但大家的焦点似乎已经不是如何化解过剩产能,而是如何保持甚至获得更高的利润。

2019-01-20 16:13:30

泥、砂、砼本是唇齿相依的紧密的产业链,2018年,借着错峰,水泥价格大涨利润大赢,砂石乘着环保风暴收缩资源,其价格也一飞冲天,唯有混凝土被动挨打承受痛苦。原本是息息相关的兄弟,现在水泥一骑绝尘,砂石一花独秀,唯有混凝土行业腥风血雨。

2018-11-26 08:54:55

受错峰生产预期影响,近两个月来,国内水泥行业供应紧张的情况已经逐步显现,价格呈现快速上涨势头。

2018-11-13 09:22:08

近段时间“跌跌不休”的水泥股在十月的最后一天强势反弹,青松建化、四川金顶双双一字涨停。海螺水泥、万年青、天山股份等涨幅皆超过5%。各水泥上市公司三季报业绩抢眼被认为是带动水泥股上涨的主因。

2018-11-01 09:11:59

因间接控股股东北京金隅集团股份有限公司要约收购公司股份期满而于10月25日起停牌的冀东水泥,10月29日晚间披露的要约收购结果显示,要约收购已经完成,公司股票于10月30日起复牌。

2018-10-30 09:09:49

二级市场方面,华新水泥也备受资金青睐,公司股票自今年6月以来大幅上涨,至今涨幅近五成。

2018-10-11 09:21:51

根据统计,已披露三季度业绩预告的约1100家上市公司中,158家材料行业上市公司三季度净利润预喜。

2018-09-03 14:38:40

金隅股份的主营业务包括水泥、新型建筑材料、房地产开发及物业投资及管理。在去年4月份的公司业绩发布会上,金隅股份董事长姜德义就曾表示:公司不会缺席雄安新区建设。

2018-01-04 09:22:48

中国水泥网资深专家曾家明称,当前,随着错峰生产的进一步扩大,导致一些龙头企业无法发挥自己的竞争优势,不同生产企业之间的协同效应加强,企业之间从竞争关系转变为竞合关系,为涨价提供了基础。

2017-12-25 09:04:10

截至12月5日,有1256家公司提前披露2017年全年业绩预告,84家公司预计净利润上限在10亿元以上。此外,大秦铁路、海螺水泥和海康威视预计全年业绩在百亿元以上。

2017-12-07 11:41:51

近日,水泥行业上市公司三季报纷纷出炉,整体业绩向好,行业形势也趋好发展。而在节能降耗方面也齐头并进,水泥企业积极行动。对此,洛阳理工学院李海涛在由中国水泥网主办的2017第五届中国水泥节能环保技术交流大会上就水泥烧成系统的节能降耗新途径提出了自己的看法。

2017-11-08 10:32:46

事件:公司2017 年1-9 月,实现营业收入500.4 亿元,同比增长32%;归母净利润98.1 亿元,同比增长64%;扣非后归母净利润81 亿元,同比增长54%;经营活动产生的现金流量净额88 亿元,同比增长7.4%;基本每股收益1.85 元/股。

2017-11-01 16:25:28

水泥行业各上市公司三季报陆续公布,普遍超出市场预期,持续看好四季度至明年一季度。

2017-10-27 13:45:16

10月16日,天山股份发布2017年第三季度报告,天山股份1-9月营业收入为50.33亿元,同比增长36.31%;归属于上市公司股东的净利润为3.14亿元,同比增长7151.34%。

2017-10-17 09:43:56

上半年,水泥、煤炭、钢铁和有色四大周期行业堪称周期股的四大金刚,其利润总额平均增速高达408.75%。而考虑到7月、8月商品处于相对高位,三季报各项财务指标显然还会更高。

2017-09-01 09:00:31

2016年年底就因爆发“内斗风波”而备受市场关注的三维丝,其控制权之争仍没有平息的迹象,反而在近日进一步升级。三维丝3月17日晚间公告,公司大股东罗红花3月16日通过二级市场增持公司374.54万股,占公司总股本的0.97%。

2017-03-21 09:58:56

2月17日,同力水泥发布《简式权益变动报告书》,截至2月17日,天瑞集团通过深圳证券交易所以大宗交易及集中竞价方式累计减持同力水泥2343万股,占同力水泥总股份的4.94%。

2017-02-20 10:33:59

今年下半年以来,水泥的价格大幅提高,涨幅接近40%,这也使得将水泥作为主要原料的混凝土行业,遭遇到很大的成本压力。

2016-12-21 11:15:46

从已经公布的2016年水泥上市企业三季报可以看到,前三季度半数以上水泥企业业绩较去年同期出现好转,其中三季度单季改善最为显著,全行业利润同比环比均大幅提升199%和32.18%。仅海螺水泥一家净利润就有近60亿元,而2015年巨亏17亿的冀东水泥,第三季度也实现净利润3.93亿元,与去年同期相比增长239.94%,全年扭亏为盈是大概率事件。

2016-12-20 11:07:59

近日,在香港上市的华润水泥控股(01313.HK)发布了糟糕的年度业绩预告:股东应占利润下跌超过七成,营业额下跌近两成。亮起红灯的不仅仅是华润水泥一家,整个水泥行业都将面临史无前例的巨大压力。

2016-03-17 10:17:07

从上市公司2015年业绩预告来看水泥企业亏损面增大,除个别因非正常经营因素导致的盈利上升以外,上市水泥企业基本全面出现预期亏损或盈利大幅下降;混凝土及水泥制品行业上市公司则出现了与水泥上市公司不同的业绩预期,三家混凝土上市企业预告均为盈利同比上涨。由此可以看出,混凝土行业作为水泥与下游建筑市场的中间环节,对于需求整体下滑的反应时间略有滞后。

2016-02-05 09:26:34

巴黎气候变化大会协议如果达成,将提高具有法律约束效力的多边减排目标,进而加大全球碳捕捉需求、研发及商业化可能。

2015-12-11 09:22:03

前三季度持续正常经营的水泥上市公司净利润几乎无一例外出现同比下降,25家上市公司中只有西水股份、葛洲坝净利润出现同比增长;从单季盈利情况来看,25家上市公司中有10家企业第三季度出现净亏损,其中不乏中国建材、华润水泥、亚洲水泥等大型水泥企业。

2015-11-06 10:11:20

在宏观经济不景气的大环境下,与基建行业密切相关的水泥类上市公司成为今年前三季度亏损的重灾区。

2015-10-16 09:05:19

2015年前三季度,水泥行业因需求下降导致产能利用率走低,产能严重过剩,市场竞争日益激烈,水泥市场量价齐跌,企业亏损加大,行业发展堪忧,大部分企业前三生产经营状况都相当不景气。以下是部分水泥上市企业前三季度的业绩预告。

2015-10-15 09:34:15

目前水泥行业层面并不乐观,今年1-10月水泥产量增速创1990年以来同期最低值。业内认为,2015年水泥行业需求环境整体好于今年,在严控产能背景下,供给端产能增速下滑,更多动能将来自于并购重组。

2014-12-18 09:05:24

为什么会有越来越多的煤企考虑剥离水泥资产呢?业内人士分析称,一方面煤企的确有经营压力;另一方面,煤企经营水泥厂在运营经验及市场竞争力方面也一直处于弱势,“做水泥可能逐渐将成为一个负担。”

2014-12-04 09:01:33

从资本市场看,今年前三季度月份水泥制造行业市场指数走势较去年更显平稳,处于资本市场上的水泥企业、混凝土企业及混凝土与水泥制品企业有着不同的表现,而随着国家经济增速放缓基调的逐渐清晰,建材上市企业已经有一些出现核心业务或巩固或转移的现象。

2014-11-12 12:03:21

从三季报公布的数据看,水泥上市公司公布的前三季度业绩报告与此前预告并无大的出入,大部分企业营业收入、净利润实现了大幅增长,但也有个别水泥水泥上市公司营业收入和净利润出现了下滑,水泥上市公司正出现两极分化的局面。

2014-11-07 11:14:42

许多上市公司在半年报中对三季度业绩作出预测,产能严重过剩的水泥行业也出现较为严重的分化。

2014-08-21 13:20:00

2013年第二季度开始,祁连山盈利开始快速上升,一季度归属上市公司股东净利润报同比下跌16.02%,年中报同比上涨314.46%,三季报同比上涨118.49%,年终报同比上涨167.77%。尽管全年净利润涨幅较年中有所收窄,但与行业内上市公司相比盈利涨幅依然可观。

2014-03-25 15:00:31

前三季度,建材行业实现利润2781亿元,同比增长21.1%。其中,水泥制造行业利润429亿元,增长19.7%。

2013-10-31 15:31:48

上半年,市场上出现一片悲观的叹息声,企业连连“怨声载道”,但年中总结却出乎人们的意料,从取得的成绩来看上半年企业的抱怨略显“矫情”。但是企业由于主营业务区域的不同也给出了差异较大的成绩单。

2013-08-30 11:05:47

The Net Zero Industrial Awards recognize and celebrate outstanding innovation in industrial decarbonization, focusing on people and projects that are revolutionizing energy-intensive industries and dramatically reducing greenhouse gas emissions. Cemex 's Solar clinker project is in partnership with cleantech company Synhelion, which developed the high-temperature solar thermal technology it uses