[年报短评]宁夏建材:销量增长致盈利大增 混凝土毛利率稳居高位

2014-03-20 09:29:49

2013年宁夏建材净利润3.74亿元,同比上涨277%;归属上市公司股东的净利润3亿元,同比上涨近40%。2013年公司生产水泥1410.63万吨,同比增长27.55%;销售水泥1411.89万吨,同比增长28.3%,完成计划的117.55%;混凝土销量327万吨,同比增长68.76%,完成计划的117.66%。

  盈利水平

  2013年宁夏建材净利润3.74亿元,同比上涨277%;归属上市公司股东的净利润3亿元,同比上涨近40%。从同比数据来看似乎2013年宁夏建材盈利水平有了很大提高,然而,从近几年的盈利指标值比较可以看出,2013年宁夏建材盈利水平的上升只是2012年大幅下滑之后的一个逆转。2011年之前宁夏建材业务范围区域行业景气度高,水泥价格处在全国高谷区,区域内需求旺盛且供需关系较为平衡。然而随着新增产能的大量释放产能过剩矛盾凸显,区域价格开始下滑,2011年在全国水泥需求市场旺盛的情况下尚能体现出较为良好的盈利成果,但2012年全国水泥需求疲软,西北产能过剩矛盾越来越突出,价格下滑严重,水泥企业盈利状况相应下滑。2013年得益于区域需求情况良好,但价格仍维持低位,水泥熟料及混凝土销量的增长是导致公司盈利大增的根本原因。

  表1:近几年宁夏建材盈利指标比较(%)

  数据来源:宁夏建材各年年度报告

  另一方面宁夏建材净利润大幅上涨的原因是2013年将全资子公司宁夏赛马纳入合并报表范围,宁夏赛马2013年取得的净利润就达到1.39亿元,除去宁夏赛马贡献的这部分净利润,宁夏建材的净利润同比上涨幅度为137%。并表范围的扩大也是导致公司账面净利润增速较大的主要原因之一。

  从公司控股子公司的盈利情况来看,中材甘肃水泥有限责任公司、青铜峡水泥、中宁赛马、天水中材实现了净利润逆转和大幅增长。

  表2:控股子公司净利润变化(万元)

  数据来源:宁夏建材各年年度报告

  资产重组
  2013年宁夏建材与西水创业股份有限公司完成了乌海西水水泥与包头西水水泥的“置换”,清除掉包头西水的股权,将乌海西水水泥整合成自己的全资子公司,然而股权只差10%的“置换”价格却差2个多亿。股权清算后的全资子公司乌海西水水泥并未给公司带来好的盈利,相反却带来了全年1亿多的净亏损,1-7月份的包头西水水泥给公司留下的也是2000多万的亏损,按照权益比例来看2013年乌海西水及包头西水为宁夏建材带来的是9326万元的净亏损,亏损额比2012年多2000多万,主要原因是2013年子公司所在区域行业景气度低。

  混凝土方面年内公司控股子公司赛马科进与喀喇沁公司合资设立喀喇沁赛马混凝土有限公司,公司成立后建设年产40万方混凝土移动搅拌站,年内该混凝土公司已经实现30万净利润。

  量、价、毛利率

  2013年公司生产水泥1410.63万吨,同比增长27.55%;销售水泥1411.89万吨,同比增长28.3%,完成计划的117.55%;混凝土销量327万吨,同比增长68.76%,完成计划的117.66%。销量的超额完成是实现销售收入大幅增长的主要原因。从销售均价来看,公司2013年水泥及混凝土售价均有小幅下滑,产能过剩是造成价格无法上涨的直接原因。

  表3:2012、2013年宁夏建材水泥、混凝土销售情况比较

  数据来源:宁夏建材各年年度报告

  宁夏建材的混凝土销售毛利率一直处于较高水平,原因是主要原材料价格偏低,同时市场占有率较高。2012年在水泥、混凝土混合经营的上市企业中宁夏建材的混凝土业务毛利率排名首位,较第二名中国建材高出10.6个百分点。2013年尽管有所下降但预计仍是这些企业中的最高水平。

  表4:2010-2013年宁夏建材水泥、混凝土销售毛利率比较(%)

  数据来源:宁夏建材各年年度报告

  此外,宁夏建材2013年开始着手骨料生产线的建设,宁夏赛马200万吨骨料生产线项目开始建设,截止到2013年年底已完成项目进度的60%。骨料生产线的建设预计会给宁夏建材的混凝土板块带来更大的利润增长空间。

All can be viewed after purchase
Correlation

水泥工业已经不再是一个单一的水泥制造角色,而是以资源整合的高度,扮演着从矿山开发、水泥生产到混凝土制造的全产业链缔造者,这样才能实现企业的长久发展。

2019-10-23 09:10:38

截至2017年12月31日,沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有19家,其中在深圳上市的有7家,在上海上市的有12家,减少两家,分别是狮头股份和同力水泥。本文首先回顾了2017年沪深两市水泥板块及相关个股的表现,然后进一步对2018年水泥板块的投资机会作一分析,以供投资者参考。

2018-01-08 15:45:32

2016年全国预拌混凝土十强企业总产量合计1.99亿立方米,占全国总产量比例为11.12%;十家企业产能合计7.6亿立方米,平均产能发挥率26.24%。比较来看,有下游建筑业资源及地方性混凝土企业平均产能发挥率更高,而有上游水泥原料生产的企业盈利水平更好。

2017-12-13 10:29:45

但是,在效益一片繁荣的背后,行业过度竞争、科技含量低、产能过剩严重等一系列问题真的得到解决了吗?行业是否一改往日粗放式发展、傻大笨粗的业界形象呢?

2017-09-10 10:24:22

7月14日,中国建材集团召开2017年上半年工作视频电话会议。会议传达了全国国有企业改革经验交流会和中央企业、地方国资委负责人培训班精神,系统总结了中国建材集团上半年工作,表彰了第一阶段压减工作先进企业,全面安排了下半年工作。

2017-07-15 00:38:51

中债资信对26家发债水泥企业进行梳理分析,认为2016年行业基本面小幅改善,行业财务表现小幅优化,盈利能力和偿债指标均有改善,但仍需对部分自身造血能力较差、流动性紧张的企业予以关注。

2017-06-22 09:18:52

2016年,全国商品混凝土产量17.9亿立方米,同比增长7.4%,混凝土与水泥制品行业实现利润总额658亿元,同比增长4.1%。从上市企业来看,14家由混凝土业务经营的企业总销量同比增长6.25%,但由于大部分企业混凝土销售价格出现回落,导致13家企业(除金隅股份)整体销售收入同比只有1.25%的提升,而11家企业(除中国建材、金隅股份、山水水泥)整体毛利润同比下滑3.3%。

2017-04-19 11:08:44

3月15日,原中材系西北三家水泥上市公司祁连山、天山股份、宁夏建材相继发布了2016年年度报告,从三家上市公司业绩情况来看,水泥产品毛利率水平均有明显增长,扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润出现大幅增长或净亏损大幅收缩。

2017-03-22 09:38:51

中国水泥研究院年度力作--《2015水泥行业年度报告》现已出炉。本报告《2015水泥行业年度报告》通过深入的行业运行分析、独到的行业热点专题研究、详实的数据资料收集,为您全面、透彻地呈现行业发展的变化、重点以及蕴含的机遇。为公司领导做出准确战略规划,为企业及时调整经营策略,为战略投资者选择恰当投资时机提供决策参考,具有较强的实用性及附加值。

2016-04-26 10:38:17

混凝土及水泥制品企业在2015年受到需求快速放缓的影响绝大部分企业产量及混凝土销售收入出现同比下降。水泥企业在下游产业链延伸的道路上走进了一个困局,在需求下滑的背景下水泥与混凝土业务的协调发展显得更为艰难;混凝土企业除西部建设作为全国最大型单一混凝土生产企业由于订单的增长及产能规模的扩大呈现较好的经营状况以外,另外两家企业同样出现营业收入同比下降的情况。而从企业2015年全年业绩来看,海南瑞泽、巨龙管业由于并表公司增加出现业绩大幅上涨的情况,其他制品企业则为业绩大幅下降或亏损。

2016-04-18 09:15:59

2015年中材系整体水泥销量为7315.4万吨,同比减少3.29%,水泥板块销售收入(包含水泥、熟料、商品混凝土、骨料等产品)同比减少19.29%,毛利下降38.78%。整体来看水泥板块业绩大幅下滑部分程度上被水泥技术装备与工程服务和新材料板块业绩大幅增长所抵消,由于含少数股东权益的水泥板块控股子公司业绩大幅下降,导致集团整体净利润出现同比大幅下滑,但控股比例较高的新材料和技术装备与工程服务公司业绩大幅增加,导致归属普通股东净利润大幅增长52.2%。

2016-04-13 09:04:01

2015年公司所在宁夏、甘肃、内蒙古区域投资需求形势弱,水泥产量同比均为负增长,公司全年水泥熟料综合销量约1497万吨、同比降约4.9%。区域产能过剩严重,宁夏、内蒙古区域熟料产能利用率不足60%,甘肃稍好,整体价格降幅较大;2015年公司水泥熟料吨均价约175元、同比降约20元;吨毛利约37元、同比降约15元,创2000年以来的历史新低。

2016-03-29 14:26:15

近日,在香港上市的华润水泥控股(01313.HK)发布了糟糕的年度业绩预告:股东应占利润下跌超过七成,营业额下跌近两成。亮起红灯的不仅仅是华润水泥一家,整个水泥行业都将面临史无前例的巨大压力。

2016-03-17 10:17:07

宁夏建材3月19日晚间发布2014年年报,公司去年实现营业收入38.93亿元,同比下滑7.47%,实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元,同比下降9.73%,实现基本每股收益0.57元。每10 股派发现金红利1.8 元(含税)

2015-03-20 09:04:32

一个企业的战略定位有三个主要影响因素,外部环境、内部资源和期望与目标。企业需要考察内外部环境的相互作用,合理配置资源,外部环境一旦发生变化,企业需要根据自身拥有的独特资源和能力适时调整战略定位,企业的资源、能力要与外部的产品、服务、市场定位相匹配,才能形成战略优势。本文旨在通过对水泥企业内外环境变化的分析来探讨当前我国水泥企业进行产业链延伸的战略定位。

2014-10-10 13:50:24

为展示中国水泥行业上市公司的竞争实力,鼓励水泥企业做优做强,培育具有国际竞争力和影响力的龙头企业,推动水泥行业健康持续发展,中国水泥协会本着公开、公正、科学的原则,组织业内专家和证券金融界的专家共同进行了论证评选,现将2014年中国水泥上市公司综合实力排名结果予以公告。

2014-07-21 16:17:37

水泥行业上市公司在2013年也都取得不错的业绩,同时依然存在与去年相同的较明显的地区差异。28家水泥上市公司利润总额超过450亿元,占全行业利润总额近60%,同比上涨26%;净利润总额同比上涨24%。

2014-06-17 09:34:31

2013年宁夏建材净利润3.74亿元,同比上涨277%;归属上市公司股东的净利润3亿元,同比上涨近40%。2013年公司生产水泥1410.63万吨,同比增长27.55%;销售水泥1411.89万吨,同比增长28.3%,完成计划的117.55%;混凝土销量327万吨,同比增长68.76%,完成计划的117.66%。

2014-03-20 09:29:49

上半年,市场上出现一片悲观的叹息声,企业连连“怨声载道”,但年中总结却出乎人们的意料,从取得的成绩来看上半年企业的抱怨略显“矫情”。但是企业由于主营业务区域的不同也给出了差异较大的成绩单。

2013-08-30 11:05:47

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.