中国水泥网:销量普遍下跌中 多家上市水泥企业逆势上扬

2022-04-21 10:33:02

这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。

随着一季度的结束,国内大部分水泥上市企业陆续公布2021年年报,业绩普遍呈现“增收不增利”。这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。

国家发改委数据显示,2021年,全国水泥产量236281万吨,同比下降1.2%。这种下滑表现也基本反应在大多数水泥上市企业的2021年销量数据中。不过,也有“特殊表现者”。

销量普遍下跌 多家企业逆势上扬

从目前已经公布2021年年报的情况看,与全国水泥行业2021年整体趋势一致,大多数水泥上市企业都出现水泥和熟料综合销量小幅下滑情况。其中,冀东水泥2021年水泥和熟料综合销量为9,972万吨,同比下降7.08%,降幅在各家上市公司中最大。行业龙头中国建材和海螺水泥2021年销量同比降幅分别为4.18%和6.53%。

不过,虽然销量总体呈现下降,但依然有多家水泥上市企业给出了逆势上扬的表现。在山水水泥、塔牌集团、亚洲水泥和西部水泥最新的年报中显示,各企业在2021年销量同比均有不同程度增长。其中,山水水泥2021年共销售6419.4万吨水泥和熟料产品,同比大增7.1%,亚洲水泥、塔牌集团和西部水泥销量则分别同比上升2.28%、0.9%和2%。

对于为何能够实现销量上升,只有塔牌集团在年报中给出了原因。塔牌表示报告期内,公司努力克服需求减弱、煤价飙升、能耗双控等带来的各种困难和挑战,并得益于文福万吨线项目二线产能的完全释放,公司实现了水泥产销量小幅增长。亚洲水泥和山水水泥则未给出销量增长的原因。但笔者分析认为,亚洲水泥与所在的核心市场之一湖北省市场恢复性增长有关。湖北省是2020年新冠疫情的重灾区,全省水泥产量在当年下滑超过13%,2021年市场则出现恢复性增长,全省水泥产量为1.18亿吨,同比增长17.43%。

而山水水泥实现销量逆势上涨,笔者则认为与以下原因有关。

山水水泥2021年共实现水泥和熟料产品销量合计6419.4万吨,同比增幅达7.1%。山水水泥销量增加的情况并不是2021年的特例。回顾山水水泥这几年的年报,其水泥和熟料产品销量总量连续四年实现增加,上涨势头强劲。2018-2020年销量分别达到4913.9、5575.1和5994.9万吨。

销量增加与山水水泥的布局所在地2021年市场需求表现较好。以其产能分布最为重要的山东市场为例,在经历了2018年产量大幅走低后,山东市场近三年实现持续增长。在2021年全国水泥产量走低的情况下,山东水泥产量增长4.29%,达到16444.73万吨。

西部水泥在年报中对自身所布局的市场进行了阐述,其表示在陕西、贵州市场销量均有所小幅下滑,但在新疆市场,西部水泥2021年运营持续改善,销量大增32.4%,至270万吨。此外,2021年,铜川尧柏水泥万吨线的投产,也为其年内销量增长奠定基础。

万年青水泥和福建水泥虽然还未透露熟料销量变化情况,但均表示水泥销量实现了增长。福建水泥在业绩预报中表示,报告期内,其积极应对能耗“双控”、煤炭价格大幅上涨和阶段性供应紧张等不利因素,巩固省内市场,大力拓展外省市场,精心组织生产经营,炼石厂技改项目全产能有序释放,安砂二期项目投产,全年主营业务毛利率略有下降,水泥销量较上年同期增加了 6.25%,保持营业收入和主营业务利润稳步增长。

半数企业熟料外销下滑 能耗双控或为主因

从各家水泥上市企业的年报中可以看出,几乎所有的企业熟料多为自用,外销熟料数量相对于产能极少。在公布了详细年报的水泥上市公司中,除了海螺水泥和山水水泥为将水泥和熟料分开展示销售数据外,半数企业表示2021年熟料外销量出现下滑。这其中塔牌集团降幅最大,达到64.90%,冀东水泥和中国建材降幅也超过10%,分别为19.77%和13.2%。华润水泥和天瑞水泥降幅则相对较小。

对于为何熟料外销大幅下滑,塔牌在年报中表示,熟料销量较上年同期大幅下降,主要是报告期富余熟料减少,相应外销熟料减少所致。公司自产熟料优先满足自用,有富余的情况下才会考虑外销。天瑞水泥也同样表示,常年以來,公司生产的熟料,主要用于满足本集团內部水泥生产的需要。

笔者认为水泥企业熟料外销量下降原因,一方面大部分企业近年来开始执行熟料以自用为主,减少对社会粉磨站的供给的市场策略。另一重原因则与去年三季度末各地骤然收紧的“能耗双控”政策有很大关系。从去年9月初开始,各省市出现不同程度的缺电情况,作为高耗能行业,水泥企业普遍被要求限电限产,无疑影响了水泥和熟料产量。

通过水泥产量也能从一定呈上窥探“拉闸限电”对于水泥企业熟料生产的影响。以熟料外销降幅最大的塔牌为例,其在10月一次回答投资者问答中表示,塔牌蕉岭分公司及子公司金塔水泥、鑫达旋窑、惠州塔牌产能受到能耗“双控”影响,初步测算,预计2021年第四季度上述子(分)公司需要减产的熟料产量约为 214 万吨,预计将会减少水泥产量约为 250 万吨,占公司年度水泥产销目标的 12.22%。

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“2022中国水泥网理事会年会”在杭州率先召开。

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这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。

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面向新百年,智能技术的发展有望全面改变水泥行业现有生态,相信在全行业的共同努力下,水泥行业将再创“智造”新辉煌!

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Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.