[原创]山水申请清盘 大家怎么看?

2015-11-12 11:04:08

山水水泥11日在港交所发布公告,申请清盘,并表示在11月12日无法兑付“15山水SCP001”超短融,这将成为国内债市首家违约的超短融。一石激起千层浪,大家对此如何看?小编通过采访和交流,整理各方观点!

  山水水泥11日在港交所发布公告,申请清盘,并表示在11月12日无法兑付“15山水SCP001”超短融,这将成为国内债市首家违约的超短融。一石激起千层浪,大家对此如何看?小编通过采访和交流,整理各方观点!

  券商等专业人士怎么看?

  国泰君安:山水水泥超短融违约,再次暴露母公司债权人相对于核心子公司债权人的不利地位,申请清盘保护是债务人的自保,目前来说也是对境外债权人相对较好的状况。

  兴业证券:相比之前违约的公司,山东山水基本面尚可,公司资产主要是在建工程和固定资产,占比约60%;无形资产和土地使用权,约10%,总资产为335亿,假设将应收账款、其他应收款、商誉全部扣除,账面资产对负债的覆盖率达到1.40倍。再考虑到公司在山东和辽宁具有较强的市场竞争力,对负债有一定保障。预计最终违约损失可能有限,回收价值较大。山水违约更多是由控制权纠纷导致的融资能力下降所致,即使清算,对负债实际上仍有一定保障。对市场的影响应该有限。不过,未来仍需加大对信用债排雷力度,包括:行业不景气导致主业下滑连续亏损的;股权变动导致违约风险加大的。

  香港某机构分析师:中国建材和亚洲水泥均表态希望能够寻求一个公平的结果,天瑞尚未表态,预计几家大股东都会顺其自然,坐视其进入相应的法律流程。

  债市:天瑞水泥股份目前存续债券多达15支超过87.5亿元(包括公募债券56.5亿元),天瑞集团存续债券4支金额50亿元(全部以股东个人承担连带责任保证担保)。虽然从目前情况看,天瑞水泥(股份公司)的经营财务状况正常,但难以评估卷入山水水泥控制权之争对于天瑞水泥的影响,上述负面信用事件也可能对天瑞水泥的债券估值带来一定负面影响,甚至不排除对其未来经营财务和信用资质带来实质影响,值得关注。

  国外分析师:习近平领导的政府增加了允许企业倒闭的意愿,意在减少原材料和房地产行业的产能过剩,山水清盘不会是最后一个。

  专业财务人士:山水水泥进入清算程序后,最坏情况是资产清算,公司净值将以清算价值计算按一定比率减少。不过,山水水泥在申请清算后,也可能在债务重整阶段经协商解决困境,主要原因在于亚泥先前已携手大陆央企中国建材收购山水水泥,亚泥和中国建材有可能挺身而出,向银行团争取有利偿债条件,借此获得山水水泥经营权。

  业内相关人士:中建材、天瑞、亚泥几个大股东,之前就意见不合,要想短期内达成共识,难度很大。而且股东们同股同权,又都是上市公司,从法理上说,也不在救山水的机制。企业不论规模大小,现金流才是第一,如果现金流枯竭,出现一单债务违约就会垮掉。

  网友怎么看?

  网友观点:天瑞50亿耗两年,张书记用这招要把天瑞给拖死啊。

  网友观点:若山水是A股,恐怕几个股东都会奋不顾身出手化解危急,借机实现国内上市,可惜是港股,如果天瑞出手温和一些,既当了大股东,又不把山水逼停牌,也许银行就不会恐慌,山水的融资就不会出现信任危及,可惜,出手太重了,背离佛家宗旨!

  网友观点:山水清盘,有无可能螳螂捕蝉黄雀在后?一部大剧啊!

  网友观点:山水水泥四个大股东按区域划分,把山水截肢可能性最大!

  网友观点:山水清盘这会是那只亚马逊的蝴蝶吗?

  网友观点:相信山水申请清算之前,必定给各股东充分沟通,在得不到炮弹支援情况下,在各股东不愿承担还债义务情况下,在谈崩基础上,才走此绝路!

  网友观点:在水泥行业跌入深谷时刻,按照港股规则,若清算几个股东必须承担相应责任,济南政府顺势化解了山水经营困局,也许是水泥行业首例安全着陆的。明年融不到资金陷入困境的企业会少吗?

  网友观点:虚拟经济的股东仅仅盯住股市控股权和收益,而不承担实体经济的责任和义务,虚拟和实体之间的矛盾就随之而来了。

  网友观点:山水案不论结局如何发展,可以肯定的是一定会成为MBA的案例教材!

  网友观点:张氏父子这一招,目标明确:拼此一博,诱发大股东危机,高!

  网友观点:山水本质再一次证明了国人可患难不可共享的基本面:再苦,可以混下去;现在有了诱惑,退股换钱,老子不干了!

All can be viewed after purchase
Correlation

2015年,宓敬田等人为了对付张才奎父子,叫来天瑞帮忙,并通过收购职工股的方式,将2000多名山水投资的职工股约占总股数的45%部份,连同包括自己在内的六名显名股东约占总股数的18%的部份实质权全部质押给陈宏利,而收购职工股的部份则由安永代为托管。

2017-04-14 09:07:38

闹剧未停又来一波,山水水泥(00691)昨晚连发两条公告,一是前董事(张斌、张才奎)非法转让聊城山水予山东重工,山水水泥予以澄清,转让无效。二是公司已向香港高等法院提出申请,并获授予许可就前董事未遵守法院命令申请交付羁押令。

2016-06-17 11:12:14

经济基础决定上层建筑,行业形势不景气的背景下,2015年业内大事多与之密切相关,接下来我们就来全面盘点一下,过去这一年有哪些最值得我们记住和思考的行业之最。

2016-02-02 09:41:11

在山水水泥官网首页上有这样一句话,“翻身不忘毛主席,致富感谢邓小平”,显示着其深厚的国企烙印,但要具体来看,除了这两位中国领导人之外,山水水泥还要感谢一个人,那就是曾有“国企好班长”称号的张才奎。

2016-01-11 09:07:51

2015年的水泥行业,演绎着各式各样的传奇故事:新一轮并购重组开启,强强联合时有发生;山水股权之争频频升级,堪比宫斗剧;水泥价格承压下滑令人无比心焦……且让我们借用2015年热播电视剧,再次品尝其中滋味。

2015-12-31 09:15:32

离2015年结束仅剩几天了,这一年里,水泥行业可谓是惊心动魄,跌宕起伏,行情低迷,惨不忍睹,终于感受到了经济转型、环保升级带给行业的深重寒意。现在小编就带您回顾一下2015年里发生的大事小事。

2015-12-29 08:53:17

11月11日,山水水泥表示无力偿债,申请清盘。从一个小企业到水泥熟料年产能超过5000万吨,位列国内第七的水泥集团,山水用了近20年的时间,而到申请清盘,却只用了1年。

2015-11-17 09:40:24

山水水泥突然宣布申请破产清算,在内忧外患中挣扎了一年时间的山水,以一种出乎多数人意料的方式走到了穷途末路,最终没有一个赢家,结果令人唏嘘。一时间,所有的成王败寇都已显得无足挂齿。

2015-11-13 09:39:09

山水水泥11日在港交所发布公告,申请清盘,并表示在11月12日无法兑付“15山水SCP001”超短融,这将成为国内债市首家违约的超短融。一石激起千层浪,大家对此如何看?小编通过采访和交流,整理各方观点!

2015-11-12 11:04:08

中国山水水泥集团有限公司的控制权争夺战再有新进展。山水水泥10月14日发布公告,宣布张斌继续担任公司执行董事、董事长及总经理,但罢免了公司执行董事、张斌之父张才奎及另外两名董事的职务。

2015-10-15 15:55:23

中国山水水泥股东于周二在香港召开大会,投票决定由张斌继续担任董事长一职。这家中国第七大水泥制造商自今年4月以来就一直陷身争夺控制权的斗争之中。

2015-10-14 13:12:52

记者辗转获得了前述天瑞集团发出的要求召开股东特别大会的通知。在该通知中,山水水泥上半年业绩巨亏被列为其改组董事会的重要理由之一。

2015-09-16 08:47:33

正如所有杰出的影视剧一样,一部优秀的作品离不开主线于辅线的相辅相成。由主线引领剧情走向,辅线交代事件背景并支撑主线进程。那么现在,让我们从头盘点一下山水水泥股权争夺战剧情演变进程,看看这场跌宕起伏的群雄演艺是如何炼成的。

2015-07-30 09:00:52

昨日(7月29日)上午的特别股东大会结束后,山水水泥董事长兼总经理张斌公开表示,股东反对天瑞撤换董事会成员的要求。在4月份成为大股东后,天瑞集团于6月18日提议召开特别股东大会,提议罢免山水水泥8位董事中的7位,同时提名了7名“天瑞系”董事人选。

2015-07-30 08:53:43

上半年,在经济新常态影响下,水泥行业尽显百态,无论是产业整合还是环保升级亦或是走向海外,面对行业压力,水泥企业纷纷根据自身发展需要,寻找突破口。上期我们主要回顾了价格、产量及环保等话题,接下来我们看看上半年行业还有哪些值得我们关注的事件。

2015-07-29 11:11:41

如果天瑞集团与亚洲水泥联手,山水投资与中国建材联手,在山水水泥的股东中将形成第一大股东、第三大股东联手PK第二大股东和第四大股东的局面。前者合计持股达到49.06%,后者合计持股仅有41.76%,前者可谓胜券在握。

2015-07-23 08:58:09

今的山水水泥,正面临着上市以来最大的一次变局。那些签署了山水投资酌情信托股权托管协议的山水老员工们,如果知道他们的托管协议可能导致山水水泥成为河南天瑞水泥的囊中物,不知道将作何感想。作为山东省明星企业的山水水泥是否会重蹈当年三联商社的悲剧,局面仍是扑朔迷离。

2015-06-30 09:02:34

这一被山水水泥现任管理层看作是“显示山水水泥股东对于现任管理层的支持与认可”的结果,却被2000多名山水水泥职工股东认为是“令张才奎失望的表决结果”。 

2015-06-06 08:20:47

On November 21, the Western Construction (002302) issued a prospectus for issuing stocks to specific targets in 2021. The company plans to introduce Conch Cement as a strategic investor through this issue, and Conch Cement will subscribe for 183 million shares, accounting for 12.48% of the total equity after the issue, becoming the second largest shareholder. The purpose of this issue is to optimize the capital structure, supplement liquidity and repay bank loans, which is expected to bring the company an annual increase of 8.85 billion yuan in operating income and a total profit of 708 million yuan, up 38.71% and 78.23% respectively from 2023.