山水水泥控制权之争余波

2015-07-02 08:44:46

6月24日,惠誉评级将山水水泥“B+”的评级置于负面观察。惠誉评级称,如果董事长张斌被罢免,或大部分董事会成员发生变动,山水水泥将被迫赎回5亿美元、票息率为7.5%、2020年到期的高级票据。这将导致公司有可能出现无力偿还的情况。

  山水水泥的股权之争导致评级机构惠誉随即将其列入负面观察名单。

  6月24日,惠誉评级将山水水泥“B+”的评级置于负面观察。惠誉评级称,如果董事长张斌被罢免,或大部分董事会成员发生变动,山水水泥将被迫赎回5亿美元、票息率为7.5%、2020年到期的高级票据。这将导致公司有可能出现无力偿还的情况。

  对此,天瑞集团回应称,有信心处理好境外债等相关问题,绝不会让山水水泥处于危境,并希望合法合规地进入董事会。

  控制权之争

  沉默了两个多月后,新晋股东天瑞集团出手了。

  6月18日,山水水泥发布公告称,天瑞集团已经要求公司召开股东特别大会,提议罢免除1名现任非执行董事以外的其余7名全体董事,并委任7名新董事。在提议罢免的7名董事中,包括山水水泥目前的实际控制人张才奎、张斌父子。张才奎原本通过代持职工股份的方式控制山水投资,并通过山水投资控制山水水泥。

  6月22日,天瑞水泥公告称,认同大股东天瑞集团提议本公司数名高管成为山水水泥董事候选人。

  天瑞集团在今年4月份才成为山水水泥新晋第一大股东。此前天瑞集团从投资公司手中接手10.03%的股份,随后又在二级市场连续大举增持,至4月16日山水水泥停牌,天瑞集团已经合计持有山水水泥9.51亿股,占其总股本的28.16%。超过山水投资25.09%的持股比例,成为公司第一大股东。

  面对董事会的即将变局,张才奎于心不甘。在5月22日召开的股东周年大会上,张才奎并没有让已经成为第一大股东的天瑞集团派员参加。6月14日,张才奎与中国建材达成协议,将其代持的山水投资约10%的股份转让给后者;22日,中国建材开始面向职工以现金收购前述10%的股份。

  不过,由于与职工股持有者发生司法纠纷,张才奎代持的山水投资43.29%股份已被香港高等法院裁定由第三方安永会计师事务所接管。而安永会计师事务所已经发出通知,要求在山水投资增选3名代表职工股利益的董事。新增3名董事的议案被一拖再拖,安永会计师事务所日前已发出通知,将在7月7日自行召开股东大会,以增加山水投资3名董事。

  据相关资料,山水集团原是济南市属的一家国有企业,2008年在香港上市,是中国水泥行业第一只红筹股。而天瑞集团是河南省最大的水泥企业,旗下中国天瑞水泥在香港上市。天瑞集团曾三度举牌河南同力水泥并以15.03%的持股跻身第二大股东。

  据称,天瑞集团是谋求控制权的并购者,“入主山水水泥也被认为是天瑞集团谋求更大市场的重要一步。”

  特别股东大会的结果尚不确定

  根据山水水泥的初步评估,罢免董事长张斌在内的董事的计划将触发2020年到期票据合约项下的“控制权变动事件”的条款。这会导致公司必须发出要约,在30天内以总计超过9.21亿美元的资金回购所有未偿票据(包括2016年到期票据和2020年到期票据)。山水水泥认为,公司没有足够的资金在上述时限内完成票据赎回,所以会发生违约。

  不过,特别股东大会的结果尚不确定,因为大会由公司最大的股东天瑞集团发起(天瑞对山水水泥的持股比例为28.16%)。天瑞集团需要其他两大股东之一(台湾的亚洲水泥,持股比例为20.9%,以及中国建材集团,持股比例为16.67%)以及少数股东的支持来实现这个目标。如果大会结果导致山水水泥无力偿还债务,那么可能会损害股东的利益,目前天瑞集团是否能够为上述提议获得足够的资金支持仍不确定。惠誉认为,如果亚洲水泥和中国建材集团认为保持山水的经营与自身的商业利益一致,那么就会为保护各自的投资利益而积极寻找解决方案。

  山水投资对山水水泥的持股比例为25.09%,而山水水泥的执行董事张才奎对山水投资的持股比例为38.45%,公司接管人的持股比例为43.29%,少数股东为18.26%。惠誉认为,由于接管人无权调整山水水泥的董事会成员,所以山水投资可能不会支持天瑞集团提出的董事会成员变动方案。

  目前,业务基本状况仍然良好。惠誉的回收率分析表明,山水水泥生产设备的重置价值约为270亿元,可以100%覆盖公司的境内外债务。

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一位山东山水人士向媒体透露,目前以宓敬田为首的山东山水的经营团队,已与通过股权之争入主的大股东天瑞“翻脸”。对此,天瑞方面并不认同,但指责山东山水的2017年工作会议为非法,其理由是宓敬田在会议前一天已被免职。

2017-01-17 08:52:13

近日,齐鲁资管与山水水泥子公司山东山水的债务纠纷案昨日在最高人民法院进入二审。庭审现场的问答公开,目前山东山水共面临96起诉讼,涉案金额高达49亿元人民币。

2016-09-14 09:37:48

2013年11月中旬,一场因山水集团强推职工退股而引发的“维权大战”突然爆发。经过对阵双方两年多的高烈度反复对抗,以及资本市场上相关各方的多轮博弈,事态逐渐平息,集团前董事长张才奎、张斌父子失去对山水的控制。至2016年1月30日,山东山水新董事会依法全面接管山水集团总部及105家下属企业,因为纷争受到严重影响的生产经营秩序正在全面恢复正常。

2016-05-17 10:23:42

“万宝之争”想必各位都听说过,那是一场大戏!但其实有一件远比“万宝之争”激烈N多倍的故事,那就是“山水争夺大战”。

2016-02-21 08:42:40

出来混,总要还。张才奎会像陈浩南一样英雄一世却逃不脱宿命的安排吗?没有答案。只是在丛林社会中人们收获权力和金钱的同时,也会收获诅咒、仇恨和虎视眈眈。

2016-01-08 16:17:23

12月9日消息,围绕中国山水水泥控制权的争斗周二继续发酵。其核心子公司山东山水水泥,周二称已经起诉上市母公司,称上市公司罢免山东山水现任管理层的公告为非法。

2015-12-10 08:45:13

应第一大股东天瑞集团要求,山水水泥将于12月1日召开股东特别大会。吸取前两次股东会铩羽而归的教训,天瑞和山水投资此次特别申请在香港召开并由法庭指定大会主席。如无意外,天瑞此次罢免、任命董事的议案将在山水投资配合下顺利表决通过。

2015-11-28 11:26:19

盘申请背后实际上是各方力量新一轮博弈。通过增发入股山水水泥的中建材期望充当清算人,将山水水泥最优质资产收入囊中;清盘申请后亚泥提出可以提供8亿美元有条件贷款,目的则是低价收购山水水泥;资产被清算将大幅缩水的第二大股东山水投资与第一大股东天瑞集团保持一致。

2015-11-25 09:04:35

山水水泥(0691.HK)控制权争夺战,无疑是今年资本商场上演的一场“狗血大剧”。临近年终,剧集演绎得愈加热闹起来:这边厢管理层要主导清算,那边厢两大股东联手力阻,愿意“拿钱还债”。

2015-11-21 09:52:10

最近山水水泥子公司山东水泥超短融违约事件受到市场关注,山水水泥股东之间的博弈也不断上演,就在山水水泥申请清算聆讯结果公布前,大股东天瑞水泥和亚洲水泥先后发出有条件的帮助承诺,再次上演一番叫板架势。业内人士分析,山水水泥未来仍然扑朔迷离。 

2015-11-19 08:58:23

虽然山水水泥违约事件由此出现一定转折,但这仍不足以实质性改善其子公司山东山水水泥集团20亿元超短融违约状况。在此背景下,叠加经济下行风险,短期信用债市场风险偏好情绪预计将继续承压。

2015-11-17 13:44:11

自4月16日停牌以来,香港上市企业山水水泥已经休市了半年之久。因“黑衣骑士”突然大举增持引发的公司控股权之争,目前未有和解的迹象,其复牌之路遥远而险阻。天瑞水泥要求11月25日召开的更换董事的股东特别大会即将举行,结果难料。而与天瑞合作、被指“引狼入室”的山水水泥职工股东,却在期待早日完成股权的变现。

2015-11-07 09:33:23

曾经闹得沸沸扬扬的山水水泥未来走向,即将水落石出,7月29日召开的特别股东大会上,是创始人和管理层继续执掌企业未来,还是外来的天瑞逆袭成功,结果就在不远处。 商业竞争的号角一旦响起很难停止,鱼死网破的零和游戏,无论最终买单的是谁,山水员工的利益如何保障,值得所有人思考。

2015-07-20 08:59:10

6月24日,惠誉评级将山水水泥“B+”的评级置于负面观察。惠誉评级称,如果董事长张斌被罢免,或大部分董事会成员发生变动,山水水泥将被迫赎回5亿美元、票息率为7.5%、2020年到期的高级票据。这将导致公司有可能出现无力偿还的情况。

2015-07-02 08:44:46

在股东大会外面,数百名山水投资(山水水泥第二大股东,目前实际控制着山水水泥)的股东将山水水泥的大门围堵得水泄不通,要求山水投资对所有决议投出反对票。大会内部更是斗争激烈,山水水泥3名董事人选、股份增发回购等重大决议惨遭否决……

2015-05-27 09:23:12