2018年以来，随着国家对供给侧结构性改革和环保督察力度的不断加大，包括“环保限产”、“打赢蓝天保卫战”、“错峰生产”在内的多项影响水泥产能发挥的限产措施持续进行，市场供需关系继续得到改善，行业维持低库存运行，加上煤炭、物流成本在国家宏观政策影响下持续上升等多重因素叠加，全国水泥价格才得以恢复性上涨，行业利润因此水涨船高，出现较快增长。
据数据统计，2018年，1~11月，官方水泥产量20亿吨，同比（同口径）增长2.3%；而全口径下，较去年减产1.57亿吨，同比下滑7.28%，出现巨大背离。今年前三季度全国水泥制造行业实现利润总额1094亿元，比上年同期实际增长88.8％（全口径），已超2017年全年（877亿），此外，水泥价格也创下历史新高。
中国水泥协会常务副会长孔祥忠预计全年行业利润将超过1400亿。更有业内人士表示：2018年全年利润预计超过1500亿，吨毛利超过100元/吨，是2011年之后的新巅峰。
虽2018年行业利润或达巅峰，但不论从水泥需求或是低标复合32.5水泥比重出现了下滑现象，房地产端出现负增长，基建投资也低于预期。
种种现象对于2019年又将会有什么影响呢？
一、需求端
1、房地产方面
房地产是带动水泥需求的关键因素，特别是在华东部分地区，房地产对水泥需求的带动甚至达到50%以上。因此，水泥市场需求对房地产行业走势极为敏感。数据显示，2018年1-10月，房地产建筑工程投资5.6万亿，同比下滑3.4%，拖累地产端水泥需求。
具体来看，出整体投资增速下滑以外，在建施工面积和竣工面积方面的数据也不乐观。数据显示，2018年1-10月，国内房地产在建施工面积增长4.3%，竣工面积大幅下滑12.5%。分析可以得出，在建施工面积增长的同时，出现竣工面积大幅下滑：表明施工进度放缓。销售增速下滑，房企开源节流。
2018年房地产新开工面积呈现上涨趋势，但竣工面积却下滑，这使得水泥需求在一定程度上位得到释放。同时，这也意味着2019年房地产有大存量，若在2019年房地产存量竣工，将拉动水泥需求上升。
但农村市场方面，目前国内城镇化率已经接近60%，水泥人均消费量达到25吨，水泥消费量处于峰值之后震荡式萎缩阶段，农村市场水泥消费量出现持续下滑的现象。
2、基建方面
鉴于房地产以及农村市场水泥需求的萎缩，2019年水泥供给支撑力关键还是在于基建投资。总体来看，基建方面交通投资有一定的支撑。
2017-2018年，基建投资受PPP规范管理，清库、地方债瑰丽、专项债加快发行等众多因素的影响开始出现下行。至2018年10月，国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，将铁路、公路、水运、机场、水利、能源、生态环保以及城镇公共项目等投资建设列为重点，这再次让基建投资获得触底反弹。
据中国水泥网·水泥大数据研究院统计指出，2019年-2020年，铁路今年目标8000亿元，公路投资正常一般超出规划15%。
12月26日，交通运输部部长李小鹏在2019年全国交通运输工作会议上提出了2019年的目标及10项具体工作规划。
2019年将完成公路水路固定资产投资1.8万亿元左右。新改建农村公路20万公里，实现具备条件的乡镇、建制村通硬化路。新增内河高等级航道达标里程400公里。新增通客车建制村5000个，其中贫困地区3000个。新增直接通邮建制村5000个。确保北京大兴国际机场等重大项目如期建成。确保运输结构调整取得阶段性进展，实现铁路货运量增加3.5亿吨，集装箱铁水联运量增长15%以上。
此外，上海等东部沿海地区城市建设进度放缓，水泥的施工后端需求会受到施工进度的影响，水泥的需求量将会有一定程度的减少。但据中国水泥网·水泥大数据研究院统计，由于基建工程项目建设的需求，西南地区水泥需求正在逐步上升。
因此有业内人士透露，2019年基建投资增速较去年有所回升但反弹的幅度有限，增速在5-8%之间。
二、供给端
1、产能
（1）新增产能
工信部2018年1月公开发布了《水泥玻璃行业产能置换实施办法》。产能置换新规与此前的《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》最大的不同在于，一是加大减量置换力度，同时注重因地制宜、分业施策；二是新增了异地产能置换规则。对跨省产能置换，实施办法强调应有利于推动产业结构调整和布局优化，产能指标应由转出地和转入地省级主管部门分别核实确认，并在各自门户网上公告。这在一定程度上对新增产能有了更加严格的控制。
据中国水泥网中国水泥研究院数据统计，2018年全国新增产能共计2089.40万吨。
虽新增产能受到严控，但由上图可知2018年的新增产能较2017年有所上升。
业内人士透露，2019年新投产熟料产能预计2550万吨，85%比例在中西南部。2019年预计关停熟料产能1100万吨，净增1440万吨
（2）产品结构调整 全面取消32.5R
国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准GB175-2007《硅酸盐通用水泥》3号修改单，复合硅酸盐水泥32.5强度等级（PC32.5R）将取消，修改后将保留42.5、42.5R、52.5、52.5R四个强度等级，将于2019年10月1日起实施。修改单保留了矿渣、火山灰质、粉煤灰硅酸盐水泥32.5等级。在我国政策出台就意味着几乎没有再回旋的余地，于是可以预见的是P.C32.5已经无法再改变自己的命运。
而一般生产32.5水泥的以小型的粉磨站居多，因此，淘汰的产能也以粉磨站居多，这从一定程度上提升了大企业的集中度，和大企业的市场份额。另一方面，取消32.5水泥，生产更高标号的水泥，意味着每吨水泥掺加的混合材减少，熟料系数提升，熟料产量增长，熟料系数提升至0.67（2017年为0.6），吨水泥的熟料消耗量增长12%。这无疑能提升大企业的盈利能力。
2、产能集中度的提升
随着国家环保政策的越加严格，加之水泥生产技术的迭代更新，越来越多的小型水泥厂、粉磨站跟不上脚步，都逐步的退出市场。因此，水泥企业数量逐步减少，但产能集中度不断提升。
据中国水泥大数据研究院统计，2018年我国产能前十强企业，水泥产能集中达到45%天以上，前20强企业，集中度可达62%。
3、错峰生产政策的实施
2018年开始，错峰生产政策从北方十五省扩散到全国各地，南方地区重点跟踪江浙皖、广东、云南、四川省份多数地区增加停窑天数。
随着各地错峰生产政策的执行，水泥价格也后开始不断攀升。2018年水泥价格已攀至历史最高峰。
2018年10月31日，杭州市节能领导小组办公室、杭州市大气和土壤污染防治工作领导小组及大气污染防治办公室联合发布了关于制定《杭州市水泥、铸造、砖瓦行业错峰生产实施方案》（以下简称“方案”）的通知。《方案》指出，本方案实施时间为2018年11月1日至2019年2月28日。水泥企业2019年2月底前停产40天，其中，2018年12月底前停产不少于20天（日产2500吨的3条生产线停产不少于30天）。
此外，安徽、江苏等多地也开始实行错峰限产。自此开始，长三角地区水泥价格迎来多伦普涨，浙江杭州、绍兴、舟山等多地水泥价格突破600元/吨，是全国水泥价格最高的地区。
由此可见，供给的控制和操作在一定程度上主导了水泥价格，这应是2018年水泥价格攀至历史高峰的原因之一。
三、相关产业动向
1、协同处置
2018年，差异化错峰生产横空出世，若水泥企业承担协同处置、实现超低排放改造者便能豁免错峰。因此，协同处置生产线将继续爆发性增长，据中国水泥研究院数据统计，现有的协同处置生产线已达115条，在建及拟建的生产线已超过190条。
水泥窑协同处置有着巨大的发展前景，中国水泥研究院高级分析师郑建辉曾2018年3月举办的中国水泥网年会上指出，现有统计危废严重低估，实际保守估计达到9200万吨。并且近年来，水泥窑协同处置危废发展迅速，经济及社会环境效益均非常显著。未来若整个水泥行业的危废处置能力全部释放，年处置危废能力将达到1200-1800万吨/年。
从地区分布上来看，截止目前我国已有20个省份（或直辖市）存在水泥窑协同处置危险废物的产能，其中产能规模居前的省份包括：浙江（66万吨/年）、河南（30万吨/年）、广西（22万吨/年）、江苏（22万吨/年）与福建（19万吨/年），规模前五名的省份，合计规模占比全国56%。需要特别指出的是，广东、山东、江苏等工业相对较为发达的区域，未来发展空间巨大。
从危废处置收入与效益来看，水泥窑协同处置危废比起生活垃圾、污泥来收入更为可观。处理危废价格从2014年的2800元一吨涨到2016年的4500元一吨，而生活垃圾补贴收入仅在100元/吨，污泥处理在165元/吨。
因此，对于水泥行业来说，承担水泥窑协同处置实为一举两得。
2、超低排放
2016年颁布的《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》（国办发〔2016〕34号）（以下简称34号文）中指出要淘汰落后产能。要压减过剩产能，并且提到污染物排放达不到要求或超总量排污的，实施按日连续处罚；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，责令停业、关闭。能耗超限额的，应在6个月内整改达标；确需延长整改期限的，经申请可延长不超过3个月的期限；逾期仍不达标的，依法关停退出。
环保治理已经被明确作为水泥行业淘汰落后产能的重要手段。
落后产能由于生产线老旧，管理水平较低等因素，在水泥生产过程中往往会产生更多的污染物，在此情况下，进一步严格污染物排放标准，将加大落后产能污染物治理难度，增加治理成本，从而达到加速落后产能淘汰的作用。
行业专家教授级高工吴善淦也表示，水泥企业未实行超洁净排放，达不到国家标准者，都将面临淘汰。由此可见，结合34号文，相对于实行超洁净排放，符合国家标准，甚至高于国家排放标准的企业来说，未达标的企业实为落后产能，将面临淘汰的可能。
现如今，完成超低排放改造的水泥企业可豁免错峰，这意味着超低排放改造有了政策的支持，在一定程度上减少了企业退出市场的可能。
四、总结
综上所述，2019年水泥需求有基建端的支撑，同时房地产端也存在压力，但对水泥需求保持中性预期，预计变动幅度在-4%--2%；水泥供给端：中西南部受新增产能，南方地区大企业协同好，价格竞争有序。
对于2019年的水泥行业，我们要保持乐观谨慎的态度，行业利润及价格将与2018年基本持平。
