2021年上半年水泥市场运行与后市展望

2021-07-21 15:16:35

2021年上半年,我国在统筹疫情防控和推进经济工作上“双向开花”,取得非凡成绩。疫苗接种人数逐日增多,疫情防控基本取得胜利,经济稳定复苏,稳中加固,2021年上半年GDP同比增长12.9%,两年平均增长5.3%。水泥工业整体持续景气,下游需求旺盛,产量增加明显,但受成本端动力煤成本大幅飙升拖累,行业效益恐有下滑。

下游产销两旺,煤价拖累利润

-2021年上半年水泥市场运行与后市展望

报告综述:

2021年上半年,我国在统筹疫情防控和推进经济工作上“双向开花”,取得非凡成绩。疫苗接种人数逐日增多,疫情防控基本取得胜利,经济稳定复苏,稳中加固,2021年上半年GDP同比增长12.9%,两年平均增长5.3%。水泥工业整体持续景气,下游需求旺盛,产量增加明显,但受成本端动力煤成本大幅飙升拖累,行业效益恐有下滑。

1、房地产投资增速高位,水泥需求支撑较强。2021年上半年固定资产投资(不含农户)完成额增速12.6%,其中房地产投资增速15.0%,基建投资增速7.8%,上半年固定资产投资中房地产好于基建,表现亮眼,基建投资节奏偏慢,房地产成为水泥需求主力军。上半年,水泥产量114698万吨,同比增长14.1%,两年平均增速4.8%。

2、供应端小幅收缩,落后产能加快退出。据水泥大数据研究院追踪,上半年新投熟料产能相对平稳,新投产能1339.2万,较去年保持稳定,“双碳”背景下,落后产能加快退出,供应出现小幅收缩。

3、水泥价格先扬后抑,整体持平去年。上半年水泥行业经过1-3月淡季后,水泥需求在4、5月份达到顶点,随后进入季节性淡季,水泥价格走势先涨后跌,上半年平均461.3元/吨,较2020年同期461.5元/吨基本持平。

4、成本大幅飙升,效益恐有下滑。上半年动力煤价格一路走高,下游企业利润承压。2021年上半年动力煤平均价816.5元/吨,较去年同期542.8元/吨暴涨50.4%,预计上半年水泥行业利润750亿元左右,同比下降2.4%。

2021下半年展望:

1、基建投资加速推进,水泥产量保持增长。下半年我国经济仍面临一定不确定性,稳增长压力依旧较大,叠加大项目多在下半年启动,基建投资将成为拉动水泥需求增长的主要动力,水泥产量有望继续保持增长。

2、产能持续去化,供应或有减少。2021年是“双碳”元年,水泥行业去产能任重道远,下半年错峰生产政策升级是趋势所向,近日水泥行业产能置新规出台,产能置换比例和条件趋严,预计供应则会出现一定减少。

3、水泥价格先抑后扬,有望超越去年同期。目前水泥行业处于季节性淡季,价格仍在继续下跌,预计8月上旬企稳后会逐步展开反弹,行情在10月、11月进入需求旺季后会出现一波反弹上涨行情,鉴于今年成本端涨幅过快、过高,水泥企业涨价意愿强烈,下半年年底水泥价格整体有望超越去年同期。

4、成本持续攀升,利润仍将下滑。步入7月后,全国天气愈发炎热,多省用电负荷创新高,短期内动力煤供应缺口仍然存在,价格持续上涨,下半年预计动力煤价格仍然高位,水泥企业成本压力依然较大,预计2021年水泥行业利润或将持续下滑。


All can be viewed after purchase
Correlation

2023年上半年,受宏观经济下行和市场需求不足影响,水泥行业延续2022年以来低迷态势。一季度下游复工情况较好,整体需求好于同期,进入二季度后旺季不旺,需求减弱明显,加之市场竞争激烈,水泥价格跌跌不止。上半年,水泥产量创下2012年来新低,尽管煤价有所走低,但水泥行业利润仍出现大幅萎缩。展望2023年下半年,我们认为水泥行业需求相较于上半年会有一定程度好转,价格将会出现季节性反弹,由于需求恢复有限,企业库位较高,价格反弹力度或将有限。全年来看,水泥需求将面临下行压力,行业效益降幅仍大。

2023-08-02 09:43:33

2022年上半年,水泥行业遇到了前所未有的困难,一季度下游施工偏慢,需求恢复不及同期,进入二季度后,疫情强势反弹,需求陷入停滞状态,水泥价格跌跌不止,上半年,水泥产量创下近年新低,同时由于煤价仍处相对高位,水泥行业利润大幅萎缩。展望2022年下半年,我们认为水泥行业供需关系相较于上半年会有一定好转,价格将会出现反弹,由于需求恢复有限,价格反弹力度或将有限。全年来看,水泥需求将面临较大下行压力,行业效益难言乐观。

2022-07-27 09:50:23

2021年上半年,我国在统筹疫情防控和推进经济工作上“双向开花”,取得非凡成绩。疫苗接种人数逐日增多,疫情防控基本取得胜利,经济稳定复苏,稳中加固,2021年上半年GDP同比增长12.9%,两年平均增长5.3%。水泥工业整体持续景气,下游需求旺盛,产量增加明显,但受成本端动力煤成本大幅飙升拖累,行业效益恐有下滑。

2021-07-21 15:16:35

上半年,新冠肺炎疫情肆虐,席卷全球,内外环境风险与挑战陡增。水泥行业继2019年书写效益新高后遭遇“颠簸”,水泥价格高位回落,“短涨长跌”成上半年主旋律,

2020-07-28 15:48:57

Since the 21st, some major manufacturers in Zhanjiang, Maoming, Yangjiang and Yunfu in western Guangdong have again notified an increase in cement prices by 30 yuan/ton, and the specific implementation remains to be observed.