5月份,湖南省水泥价格低于河南省,成为中南地区水泥价格最低的省份。进入6月,较低的价格仍未能止住跌势,湖南水泥价格环比下跌1.9%,雨季销量不佳、新增产能(祁阳海螺二期投产)加剧竞争是价格疲软下行的主要原因,其中祁阳海螺二期投产导致永州价格大幅走低。
祁阳海螺投产 永州价格大幅走低
6月份,雨季因素使得水泥销售更显清淡,娄底、常德、邵阳、永州、衡阳、长沙等产销量较高的地区水泥销售受到明显抑制,企业库存走高,价格继续回落,其中长沙及周边大厂42.5散装水泥实际出厂价格已回落到170-180元/吨。6月8日永州祁阳海螺二期5000t/d新型干法生产线投产使得永州水泥价格出现大幅下挫,据中国水泥网行情数据中心数据,永州九嶷骄阳水泥价格跌幅达到25%,海螺则下跌6.74%,地区价格维持在180~200元/吨,周边衡阳则受此影响也出现下滑。
祁阳海螺水泥有限责任公司位于永州市,海螺在永州共有三条熟料生产线,现熟料总产能已达到449.5万吨,仅次于娄底市的759.5万吨,成为海螺在湖南的第二大熟料基地。祁阳海螺二期的投产,将使得永州成为继长沙、娄底后湖南省第三大水泥生产地,这无疑会给永州及周边地区水泥市场带来冲击,价格将承压走跌。
近三年海螺新增产能投放量占湖南全省新增产能超一半
2013年至2015年6月期间,中南地区共投产了19条新型干法水泥生产线,新增熟料产能2560.5万吨,其中有930万吨是在湖南地区投产,占比达到36%以上,而湖南省投产的930万吨熟料产能中,其中有480万吨由海螺水泥投产,占比超过50%。
表1:2013~2015.6湖南新增产能一览
资料来源:中国水泥网,中国水泥研究院
从海螺水泥全国的新增产能投放量来看,2013~2015.6期间,海螺在湖南省的产能投放量仅次于贵州,位列第二,而在中南地区,除广东阳春投产一条外,其余均在湖南。除了自建,海螺于2014年还陆续收购了湖南云峰水泥65%股权和国产实业(湖南)水泥公司80%的股权,将两条5000t/d的新型干法熟料线收入囊中,可见海螺对湖南市场布局扩张之凶猛凌厉。截至2015年6月底,海螺水泥在湖南省的熟料总产能达到1968.5万吨,与排名第一的南方水泥熟料产能差距缩小到240万吨左右,但却大幅超过排名第三的华新水泥1200万吨。据悉,收购的国产实业(湖南)水泥公司、江华海螺还计划投资新建第二条生产线,随着并购及新建的推进,海螺有望一举超过南方水泥成为湖南省最大的水泥企业。
表2:截止6月底,湖南熟料产能前三甲
资料来源:中国水泥网,中国水泥研究院
湖南水泥低价非朝夕而就
湖南省水泥价格低并非一朝一夕形成,从近三年中南各省的价格表现看,广东、湖北、海南三省水泥价格相对较高,湖南、河南、广西三省水泥价格相对较低,而最近两年尤以河南、湖南价格最低,5月份湖南价格跌至河南均价水平以下成为中南地区价格最低的省份。
图1:近三年来,中南各省P.O42.5散装水泥价格走势
资料来源:中国水泥网,中国水泥研究院
笔者认为,近年湖南省新增产能依然不停、需求增速呈现下滑及激烈的市场竞争是价格低的主要原因,而未来水泥行业随着集中度的提高盈利状况或大幅改善。与2010年的相比,2014年间,湖南省邵阳、永州、娄底水泥产量几乎翻倍,其余地区除张家界下滑外均有不同程度的增长,全省总需求增长了37%左右,可见湖南省“十二五”期间水泥需求增长强劲,中国水泥网熟料百强榜中的前十家企业有七家云集于此,去年海螺、葛洲坝、台泥等在湖南均有重组行动,水泥巨头对市场的看法不谋而合,市场竞争的加剧在所难免。从海螺近几年在湖南的行动可以看出其增强市场份额的决心。不过目前市场上的小企业依然较多,2000t/d及以下生产线仍占13%,还有部分立窑仍未淘汰。而从需求看,近两年需求增速回落至6%左右,2015年前五个月,水泥产量同比增长1.02%,增速低于去年同期水平,需求增长进一步放缓,这种情况下新增产能继续增加只会增加市场压力。笔者同时认为,海螺水泥不断增强湖南市场规模,利用其低成本优势会对部分水泥企业产生挤出效应,从短期看,淡季因素下湖南中南低价的现状仍无法改变,而伴随着落后产能的进一步淘汰,湖南市场水泥行业集中度大幅度提升可期,行业盈利水平长期看将逐步改善。