聚焦两会!基建“引爆”收官之年,2020水泥又“稳了”!

2020-01-13 09:17:40

梳理各地政策来看,加大基建投资力度成为了各地稳增长的重点内容。

  近期,地方“两会”密集召开。其中,新疆维吾尔自治区、西藏自治区、河北、深圳、河南、安徽、广西等“两会”已经陆续开幕。梳理各地政策来看,加大基建投资力度成为了各地稳增长的重点内容。

  新疆维吾尔自治区提出,加大基础设施建设力度,推动经济高质量发展;西藏自治区提出,在摸清西藏经济社会发展现状的基础上,提出西藏重大建设工程和重点项目布局;河北设定2020年固定资产投资增长6%以上;广西要求规模以上工业增加值增长6%,固定资产投资增长9%。

  广西自治区十三届人大三次会议开幕大会

  安徽省第十三届人民代表大会第三次会议

  安徽省省长李国英指出,2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,发展的主要预期目标是:全省生产总值增长7.5%,固定资产投资增长10%左右。

  1月12日上午,湖北省十三届人大三次会议开幕,省长王晓东向大会作政府工作报告。大交通、大产业、大投入、万亿大项目即将实施。

  武汉至仙桃城际铁路

  (今年建成通车)

  武汉至仙桃城际铁路是湖北第五条城际铁路,总投资23.58亿元。

  黄冈至黄梅高铁

  (今年建成通车)

  黄黄高铁全长125公里,设计时速350公里,总投资176.6亿元。

  十堰至西安高铁

  (开工建设)

  十堰至西安高铁西起陕西省西安市,经商洛和十堰两市,与汉十高铁相接,形成西安至武汉又一快速铁路客运通道。线路在湖北境内经过十堰市郧西县、郧阳区、张湾区。该线初步设计概算总额468.6亿元,预计2023年底建成。

  沿江高铁武汉至宜昌段

  (开工建设)

  沿江高铁武汉至宜昌段线路起于汉口站,经汉川东、天门北、钟祥南、荆门西、当阳西,终止宜昌北站,全长约289.44公里。项目总投资478亿元。

  呼南高铁襄阳至荆门段

  (开工建设)

  呼南高铁襄阳至荆门段,为襄常高铁一部分。襄常高铁线路北起湖北省襄阳市,途经荆门市、宜昌市,南至湖南省常德市,北连郑万高铁,南接拟建的常益长高铁。

  荆门至荆州城际铁路

  (开工建设)

  根据此前荆荆高铁规划,铁路北起荆门漳河镇荆门西站,与规划建设的国家南北快速通道呼南高铁连接,南至荆州市,连接汉宜铁路,远期经规划的荆岳铁路联系京广通道。

  武汉枢纽直通线

  (加快争取)

  据湖北省发改委去年9月透露,武汉枢纽直通线正在开展可行性研究工作,争取早日批复可研。

  沿江高铁武汉至合肥段

  (加快争取)

  合武高铁于2018年12月开始勘查设计招标,2019年2月召开方案研讨会。目前线路已进入可行性研究阶段。预计开工建设时间也会比其他项目稍晚。

  加快建设

  天河机场枢纽

  据此前规划,2020年,武汉天河机场旅客吞吐量预计达到3500万人次,其中国际及地区旅客吞吐量达到530万人次左右。2020年,客货通航点总数量达到170个左右。

  加快建设

  湖北国际物流核心枢纽

  根据规划,确保鄂州民用机场2021年正式投用。近期到2025年建成2条远距跑道,1.5万平米的航站楼,153个机位的站坪,以及普货货运、快件货运、转运中心货运三个功能区。

  加快建设

  支线运输和通航服务网络

  据此前报道,今年,湖北将新开工黄石等8个通用机场,建成石首等6个通用机场。政府工作报告提出,2022年一、二类通用机场达到15个。

  此外,也有多地出台了投资方面文件。比如,四川印发《四川省大中型水利工程推进方案》;江西则将2020年定为“项目建设提速年”等。

  记者在近日召开的山东省交通运输工作会议上了解到,2020年山东省将全力掀起交通基础设施建设新高潮。到今年底,全省公路通车里程达到28.3万公里,其中高速公路达到7400公里,重回全国第一方阵;铁路里程达到7000公里,其中高速铁路超过2110公里。

  在补齐供水短板的同时,山东省紧紧盯住“根治水患、防治干旱”总目标,加快补齐防洪工程短板,2020年年底前将实施各类水利工程1662个,匡算总投资583.25亿元,其中,“头号工程”小清河防洪综合治理工程已于日前全线开工。

  今年中国继续实施积极的财政政策。基建需求趋旺,仅铁路、公路、民航领域的投资就将达到2.69万亿元。长三角区域一体化发展、粤港澳大湾区发展、京津冀协同发展,都离不开基建。

  2020年1月份的前10天,多地披露了地方债尤其是专项债发行计划。财政部已经提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元。截至1月10日,各地已披露计划在1月2日-17日之间发行的地方债达5210.94亿元,其中仅274.94亿元为一般债。

  水泥是重要的建筑材料,是国民经济建设的重要原材料,广泛应用于基础设施建设、房地产开发、农村建设等,基建作为拉动水泥需求的三大马车之一不容忽视。随着基建投资的再度发力,无疑将利好水泥需求。

  日前,中国水泥网总经理江勋曾在“2019第一届大宗建材现货产品交易大会”上带来了《水泥行业再创新高 2020风大浪险》的报告。报告中对2020年的水泥行情进行了预判。

  对于明年水泥行业情况,中国水泥网的大概判断是2020年水泥需求有基建托底,地产虽下行但仍有支撑,水泥总需求预计持平或小幅下滑。2020年水泥价格预计仍有小幅度的上涨,涨幅比2019年继续放缓。明年有可能是水泥行业效益见顶的一年,2021年全行业效益预计将开始会萎缩。对于水泥行业来说,未来价格波动难以预测,环保更是加大价格波动,上下游参与方却缺乏应对价格波动的机制,只能生生承受,行业亟需相应的风险管理工具。

  当然,当前水泥行业发展仍然存在一些问题,具体来看可以归结为四大风险。

  1、明年水泥需求有下滑的风险。

  今年房地产对水泥需求的支撑很明显,由于这两年新开工高速增长,竣工速度慢,未来一到两年将会面临较大的交付压力,竣工的进度有可能会爆发,加上销售低迷,土地购置面积下滑,预计2020年新开工将进一步放缓。房地产面临下行风险,若下行速度过快,水泥需求有下滑的风险,但从新开工向竣工传导决定了水泥需求有一定的支撑,并不会大幅下滑。

  基建方面,本轮的下行周期开始于2017年8月,随着央企、国企进入去杠杆进程,基建项目缺乏资金支持,难以开展,基建投资增速大幅下滑。

  在经济下行的压力之下,基建一直以来就是“逆周期”调节的工具,为实现基建逆周期调节功能,2018年10月国家提出基建补短板,这一年来刺激基建政策频发,基建的增速因此基本稳住,刚刚举行的12月政治局会议更提出“加强基础设施建设”。我们认为2020年基建投资有望加速,但在去杠杆未结束前,基建不会恢复过去高速增长,而且基建施工周期较长,对水泥的拉动效应会弱于地产,基建端水泥需求只能维持稳定。

  综上看,明年的水泥需求将与今年持平或小幅下滑,可能要关注房地产的下行速度。

  2、现今水泥行业区域之间发展不均衡,明年新建产能主要集中在南方。

  产能利用率不足50%的省份有6个,主要分布在泛东北地区,局部地区产能严重过剩。泛东北是连年亏损:2017年和2018年,全国水泥行业利润大涨,东北和内蒙古地区合计亏损99亿元。今年的情况估计要好一些。

  根据研究院统计,2020年预计将新投产32条线,合计熟料产能4924万吨,主要分布在中西南部(54%)、华东(38%)地区、单个省份看广东(16%)、云南(15%)最多。看的更长远,今年截至目前已经公示了27个产能置换项目,预计未来2-3年内建成新产能3799万吨,其中广西、四川置换项目最多。产能的集中投放可能将会对局部市场产生一定的冲击。

  水泥的消费方主要是建筑和大型项目工程,与固定资产投资,基础设施建设及房地产行业都密切相关。但是在三年蓝天保卫战要求之下,一方面强调要限产停产,水泥行业低碳减排,减少污染,另一方面则面临经济下行压力,基建投资需要提供支撑,工地开工对水泥的消费是刚性的。这一开一停导致在大气管控的短期内地区水泥价格上涨。下游的刚性需求和环保之间产生的矛盾,价格上涨是必然而无奈的。如今年河南的例子,就在重点管控区域。2020年是蓝天保卫战收官之年,预计环保力度只紧不松。行业缺乏风险管理工具:旺季时节频频出现排队也拉不到水泥的情况。一方面价格暴涨,而水泥厂仍无法满足供应量。下游用户没有保障,既无法对冲价格的波动,也无法保证供应。

  3、明年水泥价格涨幅将会放缓,行业效益恐将见顶。

  主要原因是随着行业集中度的提升,水泥企业数量一直下降,今年相比去年又少了将近100家,尽管需求可能会有小幅的下滑,中国水泥网分析认为明年水泥价格仍会有小幅的上涨,价格的波动区间为[450,520]。明年行业利润恐将见顶,今年无论是行业利润率,还是营收和利润增长率都有明显的放缓。初步判断,2021年全行业效益预计将开始会萎缩。

  最后,2020年水泥行业风大浪险,需要警惕风险。房地产端面临下行风险,若下行速度过快,水泥需求有下滑的风险。供给层面忧虑较小,尽管新建产能集中投放,同时环保核查力度严,预计两者带来的影响可以对冲。行情方面,预计2020年水泥价格仍有小幅上涨,但行业亟需风险管理工具。

All can be viewed after purchase
Correlation

在当前市场形势下,水泥企业需要敏锐识别今年基建投资较往年的变化,加强对市场的分析和预测,适时调整经营方针以争取效益最大化。

2023-06-06 11:02:44

从上半年7.1%的基建投资增速可以看出,基建投资增速将迎来拐点,触底反弹基本是业内共识。

2022-07-20 10:07:41

连平指出,下半年基建投资还有较大发力空间。

2022-06-28 18:01:01

这也意味着,作为下一步拉动投资的重要抓手,各地基建投资项目开工和建设将进入加速期。

2022-05-04 15:53:12

华泰证券研究所副所长鲍荣富带来了《基建托底,旧改提速》主题报告。

2020-06-16 13:49:01

除了挖掘机销量,水泥行业出货率环比也在继续回升。数据显示,水泥全国范围出货率80.3%,环比上升。

2020-04-15 10:14:21

梳理各地政策来看,加大基建投资力度成为了各地稳增长的重点内容。

2020-01-13 09:17:40

近期,无论是从国家发改委核准批复的项目来看,还是从地方密集启动开工的项目看,长周期、特大项目明显增多,交通基建项目占据大头,投资额达数千亿。

2019-11-13 09:35:30

6月固定资产投资累计增速或小幅回升0.3个百分点至 5.9%左右。其中,1-6月基建投资(不含电力)累计增速回升至4.5%左右,后期有望进一步改善。

2019-07-08 09:26:32

针对基建资金,专家认为,预计2019年基建投资来自国家预算内的资金仍将保持稳定增长,或将增长至3.21万亿元。基建投资的不断增大将带动水泥需求,水泥价格或将引来大波动。

2019-04-09 09:46:48

1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)547567亿元,同比增长5.7%,增速比1-9月份加快0.3个百分点。其中,基础设施投资增长3.7%,加快0.4个百分点,这也是年内首次回升。

2018-11-15 09:21:40

在7月23日的国务院常务会议召开后,A股基建相关板块走强。同时,随着基建相关板块上市公司上半年经营情况出炉,业绩向好的公司基本面对板块未来的走势构成重要支撑。

2018-07-28 08:29:06

祁连山日前发布2016年年报,公司营业收入51.14亿元,同比增长5.62%。利润总额1.86亿元,同比增长15.85%。净利润1.67亿元,同比下降7.06%。净利润同比下降的原因,主要是公司2015年减持兰石重装889万股股票,增加当年净利润1.07亿元。

2017-03-17 09:13:29

进入十月以后,水泥行业已经迎来传统“销售旺季”,但由于需求恢复不足,各地涨价落实情况堪忧,且存在明升暗降情况,旺季不旺已是定局。今年以来持续走低的房地产和基建投资成为导致水泥行业利润下滑的关键因素。而明年,水泥行业依然会在“寒冬”中度过。

2015-10-22 09:44:07

Adani is also a big man in the Indian cement industry and is the second largest cement producer in India. He entered the industry in 2022 with the acquisition of Holcim's cement business in India, which acquired about 70 million tons of cement per year for $10.5 billion. Adani plans to expand its annual cement production capacity to 140 million tons by 2028. Adani has previously invested $1.6 billion to acquire Sanchi Cement and Penna Cement, and is expected to acquire an additional 21 million tons of production capacity.