华泰证券鲍荣富:预计全年基建投资增速有望达8%-10%

2020-06-16 13:49:01

华泰证券研究所副所长鲍荣富带来了《基建托底,旧改提速》主题报告。

6月16日,由中国水泥网主办的“2020中国水泥产业峰会暨TOP100颁奖典礼”在杭州盛大举行,此次峰会以“数字化赋能产业新生态”为主题,共吸引到行业领导、技术专家、水泥企业、设备商代表等700余人参与了此次会议。

华泰证券研究所副所长鲍荣富带来了《基建托底,旧改提速》主题报告。

报告中鲍荣富讲述了其核心观点:基建、旧改有望发力稳增长,关注相关产业链机会。

从需求和资金来源两方面入手分析基建及旧改产业链机会。他认为2020年基建面临加速完成十三五规划、民生类投资需求增加、财政/信用扩张改善融资环境等积极因素,较为中性的预期下,我们预计全年基建投资增速仍有望达到8%-10%的区间,在乐观的情况下,基建投资增速仍有望达到原先预计的13%。旧改政策支持力度大,全年有望拉动投资0.67万亿元,成为后棚改时代对基建的有力补充。

较为中性的预期下,预计全年基建投资增速仍有望达到8%-10%的区间,乐观情况下,基建投资增速仍有望达到原先预计的13%,交通/市政/环保有望较快增长。他们认为疫情后地方投资意愿或增强,投资拉动力量有望由地产转向基建。预计20年公铁空投资增速均有望超12%。环保/轨交占比小但政策支持力度高,预计20年投资增速或达40%和30%。19年科教文卫类投资达2.4万亿元,增速远高于传统基建,也有望是2020年拉动投资的重要动力。

融资端:政府性基金及信贷发力有望助2020年基建资金来源增速达12.25%。两会释放资金利好,但我们认为资金可能并不是基建投资的主要限制因素,前5月的社融数据也充分反映了这一观点,若地方政府推进项目的意愿和效率能够提升,今年基建投资增速较去年有望取得较大提升。

旧改:预计2020年投资约6700亿元,拉动建材上千亿市场。预计旧改有望为卷材、涂料、保温、管材等建材合计带来超千亿的市场增量,而旧楼加装电梯需求量或相当于18年电梯保有量的1/3。

此外,报告中鲍荣富对于疫情背景下2020年基建投资的展望也做了一个总量的预测。他指出,需求端,在稳增长背景下,全年基建投资增速有望达8%-10%

供给端,融资端制约改善,2020资金来源对投资支撑或明显提升

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华泰证券研究所副所长鲍荣富带来了《基建托底,旧改提速》主题报告。

2020-06-16 13:49:01

Recently, the overall domestic demand has declined steadily, coupled with the weakening of local cost support, and the price of concrete has been stable and small. From November 14 to November 20, the national concrete price index closed at 112.35 points, down 0.13% annually and 10.08% year-on-year.