随着水泥行业的发展,延伸产业链,发展砂石骨料、商混已经成为不少水泥企业向资源整合型企业迈进的必由之路。
水泥工业已经不再是一个单一的水泥制造角色,而是以资源整合的高度,扮演着从矿山开发、水泥生产到混凝土制造的全产业链缔造者,这样才能实现企业的长久发展。
各大水泥巨头企业已经不仅仅是水泥行业巨头,同样也是骨料行业巨头,商混行业巨头....
2022年各大水泥企业商混业务发展情况如何?具体请看:
超七成企业商混收入下滑,营收总规模跌破千亿
2022年27家上市公司共实现商混收入总额984.92亿元,同比减少17.48%,增速相较于2021年下滑约21.16个百分点。
从收入总额来看,2022年中国建材实现商混收入361.32亿元,继续位居行业首位。
商混收入第二和第三名依次是西部建设和上海建工,排名同样未出现变化。而华新水泥排名上升一位,华润水泥排名下滑一位,分别位列第四名和第五名。
前五大上市公司合计实现商混收入817.97亿元,占27家上市公司商混收入总额的83.05%,占比相较于2021年下滑约1.27个百分点。
最后,西藏天路、上峰水泥、泰林科建、淮北绿金和苏宁环球全年商混收入再0.22-2.18亿元之间,处于倒数后五位。
与此同时,有7家上市公司商混收入同比实现增长。其中,增幅最大的是海螺水泥,商混收入同比增长711.09%。
其余6家收入增长的公司按增幅排名分别为华新水泥(61.64%)、西部水泥(24.06%)、四方新材(20.08%)、淮北绿金(6.92%)、山东路桥(2.94%)和垒知集团(1.76%)。
2020-2022年27家上市公司的商混收入情况(单位:亿元、%)
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
超六成企业毛利下滑,个别降至负值区间
2022年披露商混毛利率数据的上市公司有24家,数据显示,有15家上市公司商混毛利率同比下滑,有8家上市公司商混毛利率同比上升,还有1家上市公司商混毛利率持平。
综合来看,2022年24家上市公司整体商混毛利率(取中位数)在12.85%左右,相较于2021年减少2.70个百分点。
其中,塔牌集团商混毛利率居首,达到27.64%;其次是万年青、垒知集团、海南瑞泽以及华新水泥,商混毛利率分布在15-22%之间;苏宁环球和深天地A商混毛利率最低,分别为-2.17%和-11.98%;其余上市公司商混毛利率基本在0-15%上下。
分企业性质来看,24家上市公司中有11家以水泥业务作为主业,剩下13家自身并未有配套水泥业务。
2022年水泥集团下属的商混业务平均毛利率为15.19%,同比下滑4.47个百分点。非水泥集团的商混业务平均毛利率为8.48%,同比下滑2.05个百分点。
由此可见,2022年在水泥价格回落的背景下,水泥集团商混业务仍存在成本优势,但与非水泥集团的商混毛利率差距有所收窄。
2020-2022年24家上市公司的商混毛利率情况(单位:%)
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
整体而言,2022年受疫情以及房地产行业景气度下行影响,混凝土市场整体需求量出现萎缩,加之上游原材料价格回落,成本端支撑不足,故上市公司商品混凝土业务出现量价齐跌的情况,整体营收规模大幅下滑,销售毛利率普遍走低。
同时,下游占款规模进一步增加,上市公司混凝土业务普遍面临较为严重的回款压力和信用减值风险,对业绩表现形成明显拖累。