郑建辉:2020水泥行业千磨万击还坚劲

2020-08-25 10:10:50

总体来看,疫情全球扩散加之超长雨季影响,郑建辉预判年中下修行业利润可达1500亿以上,市场或呈分化,优先看好华东市场。

8月25日,由中国水泥网主办的“2020超洁净排放技术交流大会”在浙江湖州盛大召开。中国水泥网·水泥大数据研究院首席分析师郑建辉为我们带来主题报告《2020水泥行业:千磨万击还坚劲》。

郑建辉表示上半年,水泥行业实现利润767亿元,同比下滑6.1%,虽较2019年上半年回落,但仍为历史第二高位,尽显行业韧性。

从上半年企业业绩表现来看,多数上市公司出现逆势增长。西北地区祁连山、宁夏建材,江西万年青,安徽、浙江、西北上峰水泥海螺水泥,广东塔牌集团,业绩逆市增长。湖北市场华新业绩大幅下滑, 亚洲水泥纯利减四成,华北市场金隅冀东业绩萎缩三成左右。

郑建辉分析了业绩高韧性背后的原因:

一、二季度需求强势回升

上半年水泥产量9.98亿吨,同比下滑4.45%。分季度看,一季度大幅萎缩23.63%;二季度同比强势回升,增长7.05%。5月水泥产量2.48亿吨,为单月历史最高。6月为同期历史第二高位,4月为同期历史第三高位。7月为历史同期第二高位(1~7月12.18亿吨,同比减产3.5%)。二季度,八成以上省份水泥产量实现正增长。

二、开年高价以价补量 燃料成本下降

一季度淡季下跌,年后加速下跌, 4月中上旬仍有部分回落,6月初止涨回落。价格回升时点晚于预期,较去年晚了一个月。上半年,福建、长三角、黑吉、中原跌幅最大;贵州甘青上涨

针对行业运行情况,郑建辉预测2020年虽受疫情影响,效益保持高位(谨慎乐观)。即需求无忧,供给有限扩大;下半年价格长涨短跌,行业利润至少1500亿。具体来看:

基建需求方面:

2018.10提出基建补短板,刺激基建政策频发,增速基本稳住;2019年基建增速小幅回升12月政治局会议提“加强基础设施建设”;2020年疫情影响,稳经济、稳就业,专项债扩容(3.75万亿)、PPP项目增加等,上半年,公路建设投资增长6.8%,铁路增长1.2%。专项债:上半年发行2.37万亿,六成以上投向基建。

新投生产线产能方面:2020年新投生产线产能有所增加,主要集中于龙头企业手中。

2020年截至目前,已投产熟料产能1767万吨,主要在西南,占46%。年内仍有超3000万吨产能计划投产。(实际落地预估在6~8成)2020年新投产计划分布:华东福建、江西(25%);云南、西藏、 湖北超300万吨。60%以上由TOP10企业或区域龙头控制,行业集中度提升。

政策方面:错峰生产政策持续 松绑成必然

政府肯定错峰生产贡献,错峰生产政策不会取消。环保政策将出现松绑,不再一刀切。生态环境部发布《重污染天气重点行业应急减排技术指南(2020年修订版)》:坚持绩效分级差异管控,全面推行差异化减排措施。

另外,平台期供给侧结构优化—熟料外销量减少 高品质水泥比重提升。

总体来看,疫情全球扩散加之超长雨季影响,郑建辉预判年中下修行业利润可达1500亿以上,市场或呈分化,优先看好华东市场。

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总体来看,疫情全球扩散加之超长雨季影响,郑建辉预判年中下修行业利润可达1500亿以上,市场或呈分化,优先看好华东市场。

2020-08-25 10:10:50

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.