上市公司一季报已于4月披露完毕，大多数水泥企业净利润超出预期。《证券日报》记者近期梳理13家以水泥生产、销售为主业的上市公司一季报，数据显示水泥企业盈利较强，但由于错峰生产等因素，南北水泥企业利润出现较大差异。业内人士对《证券日报》记者预测，水泥行业全年行情依旧火热。
一季度流通股东榜单中，祁连山因国企改革概念获得机构投资者追捧。
13家公司
一季度盈利约55亿元
从一季度报告来看，13家水泥上市公司整体业绩超出预期，合计实现营业收入416.08亿元，同比增长15.16%；合计实现净利润54.99亿元，同比增长151.33%。其中，海螺水泥盈利能力惊人，公司一季度营业收入为187.67亿元，同比增长37.59%，净利润为47.78亿元，同比增长121.90%，公司净利润占上述水泥企业净利润总和的86.89%，规模效益和管理水平凸显。
第二梯队中，华新水泥和塔牌集团分别以5.3亿元、3.72亿元的净利润位居二、三位，万年青、上峰水泥三家公司的净利润也超过了亿元；此外，四川双马、福建水泥也实现盈利，但金隅集团、天山股份、*ST青松、祁连山、冀东水泥、宁夏建材一季度业绩亏损。
“一季度本来就是淡季，之前很多公司都是亏损的。”有业内人士对《证券日报》记者表示：“2017年水泥价格大涨，但大多数企业一季度还是没能实现盈利，但全年净利润都很高，所以一季度的亏损对全年业绩影响不大，属于正常。”
尽管个别企业一季度仍出现亏损，但当前水泥及相关产品的毛利率较高。综合2017年年报数据来看，全行业的水泥产品毛利率都维持在30%左右；熟料毛利率则在15%-25%之间，其中上峰水泥的熟料毛利率可达41%；混凝土的毛利率在20%左右，其中宁夏建材的混凝土毛利率达到了32%。
错峰生产
致个别公司亏损额扩大
记者进一步梳理发现，一季度亏损公司中，除了天山股份亏损同比额减少外，金隅集团、冀东水泥、祁连山和宁夏建材亏损额同比进一步扩大。
冀东水泥一季报显示，公司净利润亏损4.86亿元，同比下降。水泥依然是主业的金隅集团表示，期内公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损2.13亿元，同比下降148.26%。地处西北的两家公司中，祁连山称，一季度公司净利润亏损了1.39亿元，同比下降14.91%；宁夏建材一季度亏损8683.71万元，去年同期仅亏损5825.51万元。
全行业形势一片大好，为何部分公司一季度亏损额却进一步扩大？祁连山相关工作人员告诉《证券日报》记者：“2017年12月我们公司开始实行错峰生产，2018年3月中旬结束，这期间水泥销量下滑，导致了利润下滑。”
“错峰生产是最直接的因素。”前述业内人士也对这一说法表示肯定：“现在北方地区一季度基本全部都在实行错峰生产，企业成本还在，就会导致利润减少。”
机构押宝
国企改革概念股
经历水泥价格几轮上涨后，部分机构选择适时套现离场，但也有胆大的投资者选择继续驻守，其中自带国企改革光环的祁连山前十大流通股东榜单出现较大变化。
祁连山因中建材的重组引发的国企改革概念备受机构追捧，一季度公司前十大流通股东榜单中新进了四家机构投资者，有三名自然人退出。其中，社保基金六零二组合持股843.23万股，位居第六位；中国人寿-普通保险产品持股725.37万股，位居第七；中国人寿-国寿瑞安产品持股599.99万股，位居第八；招商证券持股446.75万股，位居末席。
对于海螺水泥，机构投资者依然偏爱。一季度，社保基金组合一零六杀入前十大流通股东榜单，持股1861.26万股，位列第九位；中国人寿-个人分红产品持有1742.84万股，位居第十位。
