10月25日讯，作为国家队新力量，养老金近来再度出手，现身大豪科技和上峰水泥两上市公司十大流通股东，并参与塔牌集团的定增。从行业上看，上峰水泥和塔牌集团均属于水泥板块。
据财联社统计，截至10月25日，养老金三季度新进大豪科技、上峰水泥两公司十大流通股东，二季度介入正海磁材、九阳股份和首商股份，参与塔牌集团和棕榈股份的定增，并多次参与网下打新。
关于养老金个股选择风格，申万宏源认为是低估值、业绩确定性强的龙头公司，中泰证券则建议可以借鉴社保基金的经验。
其实，近年来，养老金入市频频被提及，但自2017年开始，养老金才在二级市场上亮相。除直接持股外，养老金还可以通过网下打新和定增参与A股市场。
直接持股：三季度新进两家公司
三季度，养老金新进两家上市公司。
10月25日，大豪科技公布三季报。财报显示，基本养老保险基金九零四组合现身十大流通股东榜，持股23.48万股，占总股本的0.46%。另外，社保基金四一二组合、社保基金四零七组合也为三季度新进，分别持股90.7万和40.5万股。
晚间，上峰水泥披露三季报，基本养老保险基金九零三组合现身前十大流通股东榜，持有99.16万股，占流通股比例的0.12%，位列第六大流通股东。知名牛散余惠忠、余惠华等也名列前十股东。
从净利润来看，两家公司三季度利润均同比增长；从股价表现来看，两只个股上半年股价连续下跌，三季度曾迎来一波反弹上涨，但近来又表现不佳，总体均处在地位横盘状态。
其实，在2017年半年报中，养老金就已现身上市公司前十大流通股股东名单，这也是养老金首次亮相上市公司十大股东名单。
8月14日晚间，正海磁材发布半年报，养老金以“基本养老保险基金八零二组合”的账户持有公司392.92万股，占比0.53%，位列第九大流通股股东。
随后，基本养老保险基金八零二组合又以286.7万的持股（占比0.37%），位列九阳股份第十大流通股股东。
此外，据首商股份2017年8月25日发布的半年报显示，基本养老保险基金八零一组合持股180万股，占比0.27%，位列第九大股东。
值得注意的是，养老金二季度介入这三家公司后，三只个股均出现短期上涨现象。目前，这三家公司均未披露三季报，因此，无法判断养老金是否还持有这三只股票。
网下打新：基本养老保险基金八零二组合参与最积极
10月10日，国务院法制办修订《证券发行与承销管理办法》的多项内容，其中包括线下配售至少40%分配给公募基金、社保、养老金等。实际上，此次修订已在资本市场生效，证监会曾于2017年5月26日就上述修订向市场征求意见，9月7日正式发布实施。相比此前条款，新修订内容增加了养老金的配售待遇，之前的优先配售对象中仅为公募基金、社会保障基金。
虽然养老金9月才被给予优先打新待遇，但实际上自5月以来，基本养老保险基金组合陆续亮相新股网下配售。例如，恒为科技5月18日开始询价，5月24日申购，结果显示，基本养老保险基金八零三组合和八零二组合现身恒为科技获配名单之中。
Choice数据显示，2017年以来，至少有25个基本养老保险基金组合积极参与网下新股首发配售，动用资金总计687.07亿元，获配投入资金总计1717.45万元。其中，大成基金管理的基本养老保险基金八零二组合动用资金规模最大，参与的配售次数也最多。
参与定增：豪掷3亿认购塔牌集团
据10月25日塔牌集团披露的定增报告显示，大成基金管理有限公司认购2976万股，认购金额2.99亿。
公告显示，大成基金管理有限公司认购资金来源为全国社保基金四一一组合、基本养老保险基金八零二组合等。
另外，据棕榈股份7月公告称，富国基金管理的基本养老保险基金三零三组合还参与了对棕榈股份的定增配售。
从以上七家公司来看，养老金对主板、中小板和创业板均有涉猎，行业选择也不一。因为养老金概念股数量并不多，因而目前还无法准确判断养老金投资风格，只能说明稳健的养老金并不会只投大盘蓝筹，且持股比例不高，对于个股的选择更加慎重。
中泰证券认为，养老金的股票投资风格可以借鉴社保基金的经验，社保基金主要倾向于配置低估值、稳定增长和高分红的中等市值公司，行业分布上，除了医药、食品饮料等大消费行业，社保基金对部分新兴产业也有较强的投资意愿，而对传统周期行业（钢铁、煤炭、金融）的配置比例并不高。
养老金投资的慎重是由它的特点决定的，毕竟由于养老金的特殊性，养老金投资不同于其它投资，它不以救市为目的，而是追求长期稳健发展。
这一点从《基本养老保险基金投资管理办法》规定就可以看出。《办法》规定，养老金的投资范围虽然并不局限于股票，但投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
全国社保基金理事会理事长楼继伟直接指出，养老基金的安全性更有保障，但预期收益率也会相应低一些。
“未来养老基金与储备基金的预期收益率会存在较大差异，大概率下养老基金的预期收益率会低于储备基金。主要原因是，养老基金属于阶段性结余，流动性要求高，风险承受能力较低，各委托省份均要求有保底收益率，在投资运营上更为谨慎。与储备基金相比，养老基金重点配置固定收益产品，不能投资境外资产和私募股权基金，投资股票等资产的比例也较低”，楼继伟解释道。
即便如此，养老金入市依旧有重大意义。从长期来看，养老金入市有助于完善A股市场的投资者结构并深化A股价值投资主线。
