[年报短评]深天地:混凝土业绩下滑至净利润同比下降62.78%

2017-03-18 09:36:59

2016年,深圳天地集团混凝土板块营业收入同比下降,尽管房地产营业收入有所增加,但混凝土业务收入占公司整体收入80%以上,房地产板块业绩的提升不足以抵消混凝土板块业绩下降的影响,混凝土售价下降、毛利率水平下滑,导致公司整体归母净利润同比下降62.78%。

  2016年,深圳天地集团混凝土板块营业收入同比下降,尽管房地产营业收入有所增加,但混凝土业务收入占公司整体收入80%以上,房地产板块业绩的提升不足以抵消混凝土板块业绩下降的影响,混凝土售价下降、毛利率水平下滑,导致公司整体归母净利润同比下降62.78%。

  表1:2016年深天地混凝土及房地产业务经营数据

  数据来源:深天地2016年年报

  2016年,受国家税收政策、市场变化以及因市政规划导致部分企业搬迁等诸多因素影响,企业的经营压力依然较大,公司全年混凝土产量277万方,完成年计划的103.4%,但同比下降5.78%;营业收入84926万元,完成年计划的96.3%,同比下降11.47%。年内远东、宝创、东建分公司搬迁工作取得实质性突破,宝创、东建分公司新站已开始建设,远东分公司新址选址已基本确定,株洲中亿公司新站建设基本完成。截止到2016年末,公司拥有商品混凝土搅拌站7个,分布于深圳南山区、龙岗区、宝安区和湖南株洲市,共12条3立方生产线,2条2立方生产线,搅拌车230余量,年实际生产能力410万方以上。在面对宏观环境持续偏紧,供需矛盾依然突出的行业背景下,公司计划2017年混凝土产销量276万方,实现销售收入8.3亿元,低于2016年实际销量及收入水平。

  公司房地产业务2016年实现营业收入大幅增长,毛利率也同比增长3.2%,主要是受江苏连云港项目销量增长影响,营业收入增加相应的结转成本同比例增长。

  对于混凝土企业来说,应收账款是一个难题,混凝土销量及销售收入下降,同时销售回款增加导致深天地2016年应收账款同比下降,同时,应收账款占营业收入比例也略有下降,但是与2014年相比,仍有较大差距。

  表2:近三年深天地主要财务指标比较

  数据来源:深天地年度报告,Wind资讯

  从近三年深天地财务指标比较可以看出,公司2016年的盈利水平低于前两年,资产获利能力明显低于2015年,销售盈利水平也低于2015年,但略好于2014年,成本控制能力较2015年有所提升,期间费用率和成本费用利润率均好于2015年水平。

  从公司2016年的收益质量来看,扣除非经常损益的净利润占净利润比例明显下降,主要是由于报告期内非流动资产处置损益和计入当期损益的政府补贴大幅增长,同时其他营业外净支出大幅减少,导致报告期非经常性损益较去年大幅增加。

  2016年由于房地产销售量大幅提升,导致公司存货水平下降,公司的流动资产有所下降,同时包括短期借款、应付账款、应付职工薪酬等在内的流动负债也有所减少,公司的流动比率、速动比率明显提高;报告期内由于受到房地产业客户购房款同比增加同时混凝土也支付的原材料款项同比减少,公司货币资金增加,现金比率有所提高,公司的短期偿债能力略有提升,但是长期偿债能力有所下降。

  尽管2016年公司应收账款有所下降,但整体来看,应收账款周转率却继续下降,应收账款周转天数较前两年增加;受房地产销量增加的影响,存货明显下降,存货周转率有所好转。


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[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报(2019.5.24),更多数据、市场分析、研究报告可登陆水泥大数据(https://data.ccement.com/)查阅……

2019-05-24 18:42:53

纵观2016年水泥上市公司,水泥产能发挥率南高北低,与南北方生产周期差异性相关,也与企业自身生产水平有关;有商混业务的企业商混产能利用率平均只有20.56%,有下游房地产或建筑业务的企业产能发挥率比较高。

2017-04-25 09:29:35

2016年,全国商品混凝土产量17.9亿立方米,同比增长7.4%,混凝土与水泥制品行业实现利润总额658亿元,同比增长4.1%。从上市企业来看,14家由混凝土业务经营的企业总销量同比增长6.25%,但由于大部分企业混凝土销售价格出现回落,导致13家企业(除金隅股份)整体销售收入同比只有1.25%的提升,而11家企业(除中国建材、金隅股份、山水水泥)整体毛利润同比下滑3.3%。

2017-04-19 11:08:44

2016年,深圳天地集团混凝土板块营业收入同比下降,尽管房地产营业收入有所增加,但混凝土业务收入占公司整体收入80%以上,房地产板块业绩的提升不足以抵消混凝土板块业绩下降的影响,混凝土售价下降、毛利率水平下滑,导致公司整体归母净利润同比下降62.78%。

2017-03-18 09:36:59

水泥及上下游上市企业三季报已经基本公布完毕,前三季度,半数以上水泥企业业绩较去年同期出现好转,第三季度价格的全面上涨促成水泥上市企业第三季度业绩得到快速提升,海螺水泥依旧表现亮眼,各类指标排行名列前茅;装备企业业绩出现两极分化,有的企业亏损幅度扩大,有的企业却出现业绩大幅提升,从近几年的业绩表现来看,只有中材节能业绩保持持续增长,从各类财务指标比较来看,中材节能的指标相对最优;混凝土与水泥制品企业则出现半数以上盈利下降的状况,水泥价格的上涨令企业感受到成本压力,应收账款是制约行业发展的一大难点,西部建设作为行业中的龙头企业今年前三季度应收账款周转天数是行业内上市公司中的最低者。

2016-11-04 09:04:10

混凝土及水泥制品企业在2015年受到需求快速放缓的影响绝大部分企业产量及混凝土销售收入出现同比下降。水泥企业在下游产业链延伸的道路上走进了一个困局,在需求下滑的背景下水泥与混凝土业务的协调发展显得更为艰难;混凝土企业除西部建设作为全国最大型单一混凝土生产企业由于订单的增长及产能规模的扩大呈现较好的经营状况以外,另外两家企业同样出现营业收入同比下降的情况。而从企业2015年全年业绩来看,海南瑞泽、巨龙管业由于并表公司增加出现业绩大幅上涨的情况,其他制品企业则为业绩大幅下降或亏损。

2016-04-18 09:15:59

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.