图：去年两会的热点主题是供给侧改革、新能源汽车。今年重点可能是关注国企改革、“一带一路”、财税改革、医改、农业供给侧改革等范畴
受惠供给侧改革，钢铁、煤炭股去年炒翻天。这个去产能主题延续至今年，余温未散，但焦点则转移至水泥，玻璃，电解铝，造船以及火力发电等行业；其间水泥股打头炮，龙头股安徽海螺（00914）、中国建材（03323）股价年初至今累升30%、40%，过去两日则出现回调。水泥股能否继续跑出？投资者不妨先了解去产能力度。
或实现淘汰落后水泥
内地水泥需求近年增长显著放缓。长江证券指出，水泥需求自2011年开始下跌。2011年增速为15%，到2013年已下滑至10%，2015年更出现下跌4.9%，为近25年首次出现负增长。到2016年需求才止跌回升。需求撑不起供给，水泥行业整体产能利用率不足70%。长江证券表示，新增产能已开始减慢，去年全国新点火熟料产能2557万吨，未来两年新增产能约2000吨，但要真正解决产能过剩问题，最有效方法是推进供给侧改革。
在去年5月份《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》文件中，提及“停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥，重点生产42.5及以上等级产品”要求。淘汰32.5等级复合硅酸盐水泥对整个行业有多重要？国泰君安称，去年全国水泥产量约24亿吨，根据行业协会估算比重，32.5复合硅酸盐水泥产量约8亿吨。若取消复合32.5标号转向生产复合42.5标号水泥，以2016年为基准，将额外增加熟料需求约8050万吨，佔熟料去年总产量5.8%。
回应政策部门的要求，内地水泥行业去年底更特别召开“停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥动员大会”，可见淘汰32.5等级复合硅酸盐水泥是势在必行。国泰君安判断，今年淘汰复合32.5标号水泥有望全面落地。倘若如此，这将使水泥产品结构发生重大变化，缓解市场无序低价竞争产生极大的促进作用。
坐言起行。国务院多个部门今年2月份联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查，由部级领导带队分为8个督查组，前往全国各地调查水泥玻璃行业淘汰落后产能情况。海通证券认为，监管部门经过“摸底”后，最快在二月底前会推出方案，明确制订下一轮淘汰落后产能标准。
政策部门决心所在，全国各地陆续响应。宁夏今年1月份发出通知，自2017年起停止办理含有32.5等级复合硅酸盐水泥企业的生产许可证手续，全区水泥企业应重点生产42.5及以上等级水泥，其他类型32.5等级水泥产量原则上不得高于企业同期水泥产量的30%，直至国家取缔32.5等级水泥标准为止。中国建材（03323）旗下北方水泥亦已按照国家标准停止生产32.5水泥，惟保留生产32.5R水泥产品。
奖补退出有助去产能
为实现去产能目标，业界相信当局将会出台“奖补退出”政策。中国水泥协会常务副会长孔祥忠表示，水泥行业现时主要发展障碍是，产能严重过剩及区域市场集中度偏低。故此，供给侧改革今年重点要做的事情是探索市场化的手段去产能。孔祥忠透露，运用专项资金，将对水泥行业启动“奖补退出”的去产能政策。
若水泥供应减少，对企业经营有直接帮助，至少可以避免“减价战”。据越秀证券整理所得，去年底全国水泥价格指数为102.43，按年上升29%；全行业利润518亿元人民币，按年增长55%。水泥行业有机会否极泰来，光银国际推荐两支水泥股：中国建材（03323）、华润水泥（01313）。
