德银:第四季水泥价格将可胜预期

2016-10-06 08:20:48

德银发表报告,在内地完成参观水泥厂等地後发表研究报告,认为内地第四季水泥价格将可胜预期,需求将於国庆假期後上升,加上目前生产商严控产量,相信可有助补充其上半年亏损的情况。

  德银在内地完成参观水泥厂等地后发表研究报告,认为内地第四季水泥价格将可胜预期,需求将于国庆假期后上升,加上目前生产商严控产量,相信可有助补充其上半年亏损的情况,其中9月份的利润率录自今年7月以来最高,达到每吨60至90元人民币,相信情况可以持续,预期第四季可继续有1至2次的升幅,看好海螺水泥(00914.HK)、华润水泥(01313.HK)及西部水泥(02233.HK)。

  该行表示,上调对海螺水泥目檟价由26元升至27元,维持‘买入’评级;升中国建材(03323.HK)目标价由3.58元升至3.86元,维持‘持有’评级;该行予华润水泥‘买入’评级及目标价3.7元、予西部水泥‘买入’评级及目标价1.15元。

  该行指,虽然水泥业有供应过剩的情况,但内地政府吁行业重视盈利的情况亦有助稳定价格,其中在陕西,海螺的利用率只有50%,惟其毛利却可达每吨95元人民币,而在东部,中国建材(03323.HK)及海螺亦关闭其全部每天2,500吨(t/d)的熟料生产线,长江的厂房亦计划为其利用率设上限至80%等,相信可令水泥库存维持低位,并支持明年价格向上。

  该行又指,在与陕西的煤商沟通后,认为煤价将于11月超每吨600元人民币,矿口价格目前已达每吨80元,相信水泥商亦会跟随调价,加上新法例针对运输超量的问题,令未来运输成本增,对海螺及润泥这类沿河生产商有利。对于近期内地一二线城市的楼价炽热,并进一步扩至三线城市,预期第四季起,施工量将回升,并有利水泥需求。

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德银发表报告,在内地完成参观水泥厂等地後发表研究报告,认为内地第四季水泥价格将可胜预期,需求将於国庆假期後上升,加上目前生产商严控产量,相信可有助补充其上半年亏损的情况。

2016-10-06 08:20:48

Recently, the overall domestic demand has declined steadily, coupled with the weakening of local cost support, and the price of concrete has been stable and small. From November 14 to November 20, the national concrete price index closed at 112.35 points, down 0.13% annually and 10.08% year-on-year.