1.宏观
7月份，全国国民经济形势继续趋稳运行，部分地区遭遇较重洪涝灾害及高温酷暑等因素影响，部分指标增速有所放缓。工业生产基本稳定，1-7月份规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速与上半年持平；工业用电量同比增长1.6%，较上半年加快1.1个百分点，一方面有高温天气的影响，另一方面也显示出电力自身及汽车、电子、医药、化纤等行业生产较为活跃对工业生产的支撑作用明显。
产出总体平稳，但投资面却显示整体增速继续下滑的走势，1-7月全国固定资产投资增速为8.1%，继续下行0.9个百分点。国内消费累计同比增速与上半年持平，但7月份单月消费增速较6月份下滑0.4个百分点。
1.1工业增加值
1-7月份规模以上工业增加值同比增长6%，增速与上半年持平；7月当月规模以上工业增加值同比增长6%，增速较6月下降0.2个百分点。分行业来看，采矿业工业增加值累计同比下滑0.4%，制造业累计同比增加6.9%，电力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长3.4%。
图1：工业增加值累计同比及工业企业利润总额情况
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
1-7月份工业企业累计利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速较上半年增长0.7个百分点，而去年同期利润总额为同比负增长；工业企业主营业务收入累计同比增长3.3%，这与第二季度开始工业产品价格开始回升有关。7月份工业企业资产负债率为56.4，继续下降；制造业产成品周转天数为15.3，与6月持平；主营业务成本率85.83，环比上涨0.04个百分点；主营业务收入利润率为5.67%，环比下降0.01个百分点。
1.2 PMI
7月份，国家统计局制造业PMI为49.9%，比6月下降0.1个百分点，据相关负责人解释本月PMI回落的主要原因一是受超强厄尔尼诺现象影响，部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响；二是市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足；三狮一些传统行业继续化解产能、压缩生产。从分项指标来看，生产、新订单、新出口订单、供货商配送时间都出现环比下降，产成品库存、在手订单、原材料库存、从业人员指标都出现环比上升，主要原材料购进价格出现显著上涨。
图2：PMI走势图（%）
数据来源：国家统计局、WIND、中国水泥研究院
7月财新中国制造业PMI为50.6，较6月大幅上涨2个百分点；产出、新订单与采购活动皆恢复扩张，不过用工继续收缩且收缩率明显，同时原材料价格上升导致平均投入成本明显增加，厂商普遍以上调产出价格的方式把成本上涨压力传导至客户。财新中国通用制造业PMI报告显示7月份PMI指数上升的动力是新业务总量恢复增长。相关人士解释7月财新中国制造业PMI虽涨幅较大但也仅仅略高于荣枯线，不好判断这究竟是不是制造业景气的一个拐点。财新中国制造业PMI与国家统计局PMI再次出现走势背离，原因是两者样本企业的地区分布有差异，另一方面两者样本企业的行业分布权重有差异。财新PMI反弹和国家统计局PMI下跌的持续性均有待观望。
1.3 CPI、PPI
7月CPI环比上涨0.2%，不包含食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，食品CPI环比跌幅为-0.2%，较上月继续收窄。从同比来看，7月CPI同比增长1.8%，增速较6月下滑0.1个百分点，较去年同期上涨0.15个百分点；其中食品CPI当月同比增长3.3%，较6月下滑1.3个百分点，较去年同期上涨近0.6个百分点；核心CPI当月同比增长1.8%，较6月上涨0.2个百分点。
7月PPI继续上行，但依然未改同比下跌走势，7月当月同比下降1.7%，降幅较6月收窄0.9个百分点；其中生产资料PPI同比下降2.5%，降幅较上月收窄1.2个百分点；生活资料PPI同比持平。环比来看7月全部工业品环比价格上涨0.2%，其中生产资料环比上涨0.3%，生活资料环比持平。
图3：CPI、PPI当月同比增速走势图（%）
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
1.4 M0、M1、M2
7月末，广义货币（M2）余额149.16万亿元，同比增长10.2%，增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点；狭义货币（M1）余额44.29万亿元，同比增长25.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.8个和18.8个百分点；流通中货币（M0）余额6.33万亿元，同比增长7.2%。当月净投放现金457亿元。7月末，本外币贷款余额107.14万亿元，同比增长11.6%。月末人民币贷款余额101.95万亿元，同比增长12.9%。当月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元。
2016年1-7月社会融资规模增量累计为10.30万亿元，同比多7529亿元。7月份当月社会融资规模增量为4879亿元，比去年同期少2632亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加4550亿元，同比少增1340亿元；7月末社会融资规模存量为148.38万亿元，同比增长12.2%；其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为100.69万亿元，同比增长13.6%。
图4：货币供应量当月同比及新增人民币贷款及社会融资规模当月值（%，亿元）
数据来源：中国人民银行、中国水泥研究院
2.需求面
2.1固定资产投资
7月份，全国固定资产投资增速继续下滑，1-7月累计投资完成311694.33亿元，同比增长8.1%，增速较上半年下降0.9个百分点，较去年同期下滑3.1个百分点。分产业看，第一产业累计投资9336亿元，同比增长20.6%；第二产业累计投资122996亿元，增长3.5%；第三产业累计投资179362亿元，增长10.8%。第二产业中，工业投资120603亿元，同比增长3.4%，增速比1-6月份回落0.8个百分点；其中制造业投资99619亿元，增长3.0%，增速回落0.3个百分点。
图5：全国固定资产投资及同比增速走势图（亿元，%）
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
从到位资金情况看，固定资产投资到位资金336169亿元，同比增长7.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。其中，国家预算资金增长21.1%，增速回落0.7个百分点；国内贷款增长10.9%，增速回落1.5个百分点；自筹资金增长1.5%，增速加快0.1个百分点。
2.2基础设施建设
1-7月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）59602亿元，同比增长19.6%，增速比1-6月份回落1.3个百分点。其中，水利管理业投资增长23.9%，增速回落3.2个百分点；公共设施管理业投资增长24.8%，增速回落1.8个百分点；道路运输业投资增长13.7%，增速加快0.2个百分点；铁路运输业投资增长9.5%，增速加快0.5个百分点。
图6：基础设施固定资产投资同比增速走势图（亿元，%）
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
2.3房地产业
1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点。其中，住宅投资36981亿元，增长4.5%，增速回落1.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.8%。
图7：房地产开发投资及施工、竣工、销售面积同比增速走势图（亿元，%）
数据来源：国家统计局、中国水泥研究院
1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积685606万平方米，同比增长4.8%，增速比1-6月份回落0.2个百分点；房屋新开工面积92944万平方米，增长13.7%，增速回落1.2个百分点；房屋竣工面积45904万平方米，增长21.3%，增速提高1.3个百分点；商品房销售面积75760万平方米，同比增长26.4%，增速比1-6月份回落1.5个百分点。
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