2015年水泥行业经营惨淡,全年全行业主营业务收入下降9.4%,利润总额仅330亿元,下降58%,达到1997年以后的低谷。随着水泥上市企业陆续披露2016年中报业绩,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小。
伴随亏损收窄,水泥行业7月底起逐步进入提价区间。平均水泥价格(全国性)上周按周上升1.3%至258.58元每吨。在河南、贵州、陕西、甘肃、青海的部分地区,水泥价格上涨20到30元每吨,而湖南省的水泥价格跌幅达到20元每吨。
水泥提价超预期
“水泥旺季提价幅度或超预期。”海通证券分析师邱友锋称,由于8月下旬至9月上旬是旺季需求启动时点,加之前期大雨洪水压抑了部分需求,天气好转后前期受压抑需求将集中释放,预计在G20限产期间华东区域水泥将出现短期供给紧张局面。另外,企业提价意愿强烈,预计部分主导企业将借短期供给紧张格局大幅推涨水泥价格,四季度华东水泥价格涨幅或在50元/吨以上,超出前期市场预期。
兴业证券的研究报告同样支持水泥持续涨价的观点。兴业证券分析师王德伦、韩亦佳表示,长三角区域水泥涨价条件已经具备,企业补利润动力足,提价60到70元/吨可期。经历了7月淡季(雨季影响运输)后,8月需求若能略有增长,企业就有恢复价格补利润的动力,但关键在于龙头企业的配合,其它企业在等待突围时机,企业间抱团取暖意愿更加明显。
兴业证券指出,8月2日,沿江熟料价格已经上调20元至190到200元/吨(含税),而水泥也在酝酿涨价中,个别水泥企业已经开始有5到10元每吨的微调。
今年初水泥行业延续上年运行惯性,主营业务收入跌幅加大,全行业罕见出现亏损,3月份后随着水泥量价双双回稳,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小,到5月份亏损进一步收窄,上半年水泥行业主营业务收入降幅比上月再次收窄,全行业利润总额进一步增加,但同比仍有较大降幅。分析指出,今年上半年水泥行业经济效益出现积极向好迹象,但行业整体经济运行状况仍然不容乐观。
供需关系逐步改善
就部分已披露上半年业绩预告情况看,与一季度的亏损局面相比,多家水泥上市公司在二季度已实现盈利或大幅减亏。
海螺水泥报价也有所上涨,机构近期调研显示,公司方面预计2016年销量规模保持10%左右的增长,其中二季度销量规模预计在6800万至7000万吨。此外,该公司海外业务目前稳步推进,去年海外销售金额及占比均有所增加。
华新水泥是华中地区水泥龙头。7月底披露的中期业绩预告显示,华新水泥今年上半年净利润同比降幅在90%至95%之间,但相较一季度1.36亿元的亏损,公司二季度情况已明显改善。此外,公司海外业务发展迅速,积极加快布局。其中塔吉克斯坦丹加拉50万吨/年的水泥粉磨站项目已开工建设,公司预计今年四季度实现投产运营。
但也有部分公司业绩出现分化。塔牌集团上半年实现营业收入15.29亿元,同比下降16.97%;净利润1.10亿元,同比下降40.74%。公司表示,进入第二季度后,水泥价格有望回升,但对比上年同期仍有较大幅度的下降。
另一水泥巨头华润水泥中期营业额减少15.6%至113.156亿港元,股东应占溢利下滑83.2%至2.575亿港元。但公司预计,在全国基础建设逐步上升、房地产市场有复苏迹象和灾后重建需求强烈的多重因素下,下半年的营收态势有望好转。
有分析人士指出,上半年国内洪灾过后势将进行较大规模的房屋重建及水利工程修缮。而水泥作为必不可少的基建材料,水泥未来需求有一定的市场支持。而随着行业环境转变,伴随A股大盘企稳,水泥股或将继续一小波行情。