上半年水泥行业减亏 下半年提价或超预期

2016-08-11 08:58:12

2015年水泥行业经营惨淡,全年全行业主营业务收入下降9.4%,利润总额仅330亿元,下降58%,达到1997年以后的低谷。随着水泥上市企业陆续披露2016年中报业绩,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小。

  2015年水泥行业经营惨淡,全年全行业主营业务收入下降9.4%,利润总额仅330亿元,下降58%,达到1997年以后的低谷。随着水泥上市企业陆续披露2016年中报业绩,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小。

  伴随亏损收窄,水泥行业7月底起逐步进入提价区间。平均水泥价格(全国性)上周按周上升1.3%至258.58元每吨。在河南、贵州、陕西、甘肃、青海的部分地区,水泥价格上涨20到30元每吨,而湖南省的水泥价格跌幅达到20元每吨。

  水泥提价超预期

  “水泥旺季提价幅度或超预期。”海通证券分析师邱友锋称,由于8月下旬至9月上旬是旺季需求启动时点,加之前期大雨洪水压抑了部分需求,天气好转后前期受压抑需求将集中释放,预计在G20限产期间华东区域水泥将出现短期供给紧张局面。另外,企业提价意愿强烈,预计部分主导企业将借短期供给紧张格局大幅推涨水泥价格,四季度华东水泥价格涨幅或在50元/吨以上,超出前期市场预期。

  兴业证券的研究报告同样支持水泥持续涨价的观点。兴业证券分析师王德伦、韩亦佳表示,长三角区域水泥涨价条件已经具备,企业补利润动力足,提价60到70元/吨可期。经历了7月淡季(雨季影响运输)后,8月需求若能略有增长,企业就有恢复价格补利润的动力,但关键在于龙头企业的配合,其它企业在等待突围时机,企业间抱团取暖意愿更加明显。

  兴业证券指出,8月2日,沿江熟料价格已经上调20元至190到200元/吨(含税),而水泥也在酝酿涨价中,个别水泥企业已经开始有5到10元每吨的微调。

  今年初水泥行业延续上年运行惯性,主营业务收入跌幅加大,全行业罕见出现亏损,3月份后随着水泥量价双双回稳,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小,到5月份亏损进一步收窄,上半年水泥行业主营业务收入降幅比上月再次收窄,全行业利润总额进一步增加,但同比仍有较大降幅。分析指出,今年上半年水泥行业经济效益出现积极向好迹象,但行业整体经济运行状况仍然不容乐观。

  供需关系逐步改善

  就部分已披露上半年业绩预告情况看,与一季度的亏损局面相比,多家水泥上市公司在二季度已实现盈利或大幅减亏。

  海螺水泥报价也有所上涨,机构近期调研显示,公司方面预计2016年销量规模保持10%左右的增长,其中二季度销量规模预计在6800万至7000万吨。此外,该公司海外业务目前稳步推进,去年海外销售金额及占比均有所增加。

  华新水泥是华中地区水泥龙头。7月底披露的中期业绩预告显示,华新水泥今年上半年净利润同比降幅在90%至95%之间,但相较一季度1.36亿元的亏损,公司二季度情况已明显改善。此外,公司海外业务发展迅速,积极加快布局。其中塔吉克斯坦丹加拉50万吨/年的水泥粉磨站项目已开工建设,公司预计今年四季度实现投产运营。

  但也有部分公司业绩出现分化。塔牌集团上半年实现营业收入15.29亿元,同比下降16.97%;净利润1.10亿元,同比下降40.74%。公司表示,进入第二季度后,水泥价格有望回升,但对比上年同期仍有较大幅度的下降。

  另一水泥巨头华润水泥中期营业额减少15.6%至113.156亿港元,股东应占溢利下滑83.2%至2.575亿港元。但公司预计,在全国基础建设逐步上升、房地产市场有复苏迹象和灾后重建需求强烈的多重因素下,下半年的营收态势有望好转。

  有分析人士指出,上半年国内洪灾过后势将进行较大规模的房屋重建及水利工程修缮。而水泥作为必不可少的基建材料,水泥未来需求有一定的市场支持。而随着行业环境转变,伴随A股大盘企稳,水泥股或将继续一小波行情。

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2015年水泥行业经营惨淡,全年全行业主营业务收入下降9.4%,利润总额仅330亿元,下降58%,达到1997年以后的低谷。随着水泥上市企业陆续披露2016年中报业绩,全行业销售额同比降幅逐步收窄,亏损额逐步减小。

2016-08-11 08:58:12

Recently, due to the persistent cost pressure in the south, the price of concrete has risen slightly with the raw materials, but the growth of market demand is limited, and the overall quotation is still stable. From October 31 to November 6, the national concrete price index closed at 112.47 points, up 0.31% annually and down 10.11% year-on-year.