编者按：英国当地时间6月23日上午七点，英国就是否继续留在欧盟举行全民公投，根据24日公布的投票结果，脱欧派以51.89％获胜，英国人民挥一挥衣袖，准备向欧盟告别。这一挥手随之而来的是全球金融市场的剧烈震荡，英镑刷新31年新低，欧美股市暴跌，人民币亦受其影响持续多日贬值状态。中国人民不得不开始担心，英国这次扇动蝴蝶的翅膀对中国影响有多大，中国企业的海外宏图会不会因此受到影响。现任财新智库莫尼塔董事总经理、策略与行业研究主管的苏畅博士就这些担忧向中国水泥网表达了他的观点。苏畅在十年多的卖方研究工作经历中主要覆盖中国宏观经济研究、美国经济研究、大类资产配置和草根调研指数建设和发展，先后领导莫尼塔和上海申万证券研究所建立了自身的草根调研指数，获得客户的普遍关注。
英国脱欧影响世界 中国建材行业何去何从
专访财新智库莫尼塔董事总经理、策略与行业研究主管的苏畅博士
6月24日，在一场英国与欧盟是否“分手”的投票中，脱欧派以51.89％获得公投胜利。追根溯源，这一结果在情理之中，又出人意料。英国公投就像是单方面的分手宣言，原本只是为了获得更多宠爱，奈何撒娇成撒泼，一道裂痕在英国与欧盟间划开。而他们的这场风波不仅动荡于其内部，更是令旁观者都无法置身事外。公投结果对全球金融市场产生了怎样的冲击？中国经济发展是否会受到影响？中国企业“走出去”的步伐会否受到阻碍？水泥等建材企业应该如何调整欧洲战略布局？近日，中国水泥网就这些问题采访了财新智库莫尼塔董事总经理苏畅。
苏畅告诉笔者，由于英国脱欧公投不具备法律意义，最后是否脱离这件事还存在不确定性，对整个格局的影响究竟有多大也就变得难以预测了，但仅公投结果就使得全球金融市场动荡不安。
苏畅所说的不确定性来自英国最终是否会启动脱欧程序，以及英国的公投能否促进欧盟的改革的疑问。根据《里斯本条约》第50条，英国在公投结束后一旦确认要顺应民意脱离欧盟，则需向欧盟提出正式申请，启动脱欧程序。此后英国将有两年的时间与欧盟各成员国就加入欧盟时签定的协议进行谈判，谈判与所有成员国达成一致方能顺利脱离欧盟。
“从公投结束到脱欧程序启动以及启动后到谈判结束这两个阶段中间会发生什么说也说不准，所以长远的影响有待观察。目前看到的是短期的剧烈震荡，未来如何难下定论。”苏畅说，“这次公投带来的直接影响是大家对未来的不确定性充满担忧，银行体系首当其冲。我们现在直观可见就是英镑的暴跌、美元和日元的大幅上涨，还有德国债券和美国债券的明显下降……整个市场表现出了明显的避险情绪。”
在这个不确定的时期，整个欧洲范围内的企业将表现为风险偏好下降，投资意愿明显减弱。一旦整个欧洲市场投资减弱，那么全球的GDP均会受到拖累，预计第三季度全球GDP会被拖累0.5%，中国也会因此受到影响。苏畅预测，此次动荡带来的市场恐慌情绪需要经过两到四周的时间才能初步稳定，而全球的股票市场会在接下来的3-6个月内有相对性修复。
作为国际货币体系的一部分，人民币在此次公投后也出现了贬值的情况。但人民币的贬值是相对于美元汇率而言，对一篮子货币汇率仍保持基本稳定。苏畅认为，脱欧对人民币的影响多表现在全球避险情绪滋生的两周到一个月的时间。另外，根据苏畅的分析，英镑和欧元大幅贬值后，中国产品出口到欧洲的竞争力便会受到较大的削弱，这种压力或许会持续到未来的三到六个月。
对于中国企业来说，英国脱欧还将影响其在欧洲的战略中心布局。由于中国企业在进入欧洲市场时都会将伦敦作为突破口，将战略中心布局于英国，倘若英国在两年后成功脱欧，布局于英国的中国企业享受到的自由贸易的优势将大打折扣。对此，苏畅建议：“如果英国最终脱欧，原来入驻在英国的机构现在就必要考虑走向欧洲大陆做投资去布点，弥补英国脱欧带来的冲击。”
对于在欧洲的重新布局，苏畅提醒中国企业要考虑整个欧盟的不稳定性，观察欧盟会否从此次事件中吸取教训进行切实有效地改革。他认为欧盟若是不改革，其内部的不稳定性便无法解决，这对投资者来说是个隐患。
追究英国脱欧的原因，整个欧洲经济增长乏力、内部压力上升是主因，而今年的移民危机无疑起到了催化的作用，加剧了欧洲社会内部矛盾。在苏畅看来，欧盟政治家若是一意孤行，忽略普通民众的诉求，公众的不满情绪将会越来越强烈。其他欧盟成员国效仿英国提出公投，寻求自主的货币和财政政策来刺激经济体基本面也并非没有可能，而这最后将导致欧盟解体。因此，苏畅认为这种分裂的不确定性给投资者带来了一定的隐忧，这是中国企业在进入欧洲市场时不能忽略的重点。
但若欧洲主流政治家在英国脱欧脱欧事件后开始顺应民意，在苏畅看来也有一定的弊端，他认为从中长期来看，中国在贸易方面可能会面临更大的压力。“中国企业可能会面临更多的欧洲反倾销的调查，欧洲对承认中国市场经济地位这个问题也会采取更强硬的立场。”苏畅说，一旦影响了中国市场经济地位的确定，对中国走向全球的战略会有较为明显的拖累。
近年来，中国建材企业在“一带一路”政策的鼓励下纷纷走向海外。那么，对于这一场变动对中国建材企业“走出去”是否会有影响？苏畅坦言：“像水泥行业本身毛利就不高，英国脱欧发生之后欧盟的投资保护主义会更明显，水泥企业就有可能会受到劳工部门的压力，还有各种方面的冲击。另外就是在海外银行借贷的难度可能会相对加大一些，主要是因为现在还有不确定因素。”但他也表示，英国脱欧对中国的影响是间接的，且我国的“一带一路”布局以中亚、中东欧为主，因此对建材企业走出去并不会产生太大的影响。
“建材企业如果要布局欧洲的话就是比以前要多考虑到一些汇率这些风险因素。”苏畅如是说。根据他的解释，由于投资时的汇率风险明显强于公投前，因此建材企业需要对外汇敞口进行更好地管理。
“只要杠杆率不是特别高，面临的压力是暂时的，现在建材企业不用太过于担心英国脱欧的影响。总体来说，英国脱欧公投对中国的影响是边际性的。未来怎么样还有待观察。”苏畅表示。
苏畅简介：
苏畅 现任财新智库莫尼塔董事总经理、策略与行业研究主管。2013年2月至2015年11月，任莫尼塔研究董事总经理、首席经济学家。在2010-2012年、2012-2013年分别任上海申银万国证券研究所有限公司宏观研究部首席分析师、广发证券研发中心首席宏观分析师。2005-2009年期间任莫尼塔高级宏观分析师、首席宏观分析师。
他在十年多的卖方研究工作经历中主要覆盖中国宏观经济研究、美国经济研究、大类资产配置和草根调研指数建设和发展，先后领导莫尼塔和上海申万证券研究所建立了自身的草根调研指数，获得客户的普遍关注。2004-2005年任美国马里兰大学系统研究所博士后研究员。他于2004年5月获得美国波士顿大学系统工程博士学位。他是2010、2011年新财富最佳卖方分析师宏观经济第三名（申银万国）团队成员，2012年第一财经最佳卖方分析师宏观经济第三名（申银万国）团队成员。
