华北地区水泥价格上半年实现了探底回升的反转，3月下旬开始大幅下降，3月底进入价格谷底，并在低位维持了1个月的时间，随后强烈的供给端刺激及稍弱的需求端刺激令华北地区水泥价格开始显著回升。6月份华北水泥市场价格维持稳定，上半年的涨价全面落地并基本结束。截止到6月末，华北地区水泥价格指数为83.97，环比上涨1.64个点，涨幅较5月下降2.91个点，从下图可见6月中旬开始华北地区水泥价格指数就呈水平直线型走势。
图1：上半年全国及华北地区水泥价格指数走势图
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
从华北水泥价格指数历史走势来看，今年3月底至4月底的低谷为近几年华北地区水泥价格的最低潮，5月份价格强势回升，这种大幅上涨的态势延续到6月上旬，随后区域价格维持稳定运行。6月末华北地区水泥价格指数上涨至去年11月底的水平，与去年同期还相差超过15个点。
图2：华北地区近几年水泥价格指数走势图
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
从各省市上半年表现来看，京津冀区域内上半年北京、河北在4月底需求出现缓慢回升，天津需求继续维持疲软态势，而5月份价格大涨主要原因则是供给端在错峰停产库存较低、需求见回升势头之际的强势拉涨，涨势由点到面逐渐铺开，熟料、水泥价格同步上涨传导至天津引起天津市场价格跟随上涨。5月底在面临需求下滑库存压力过大的状况下冀中南地区企业启动停窑限产，并希望借此推动价格上涨，然而截止到6月底价格上涨未能如其所愿。6月下半月开始京津冀区域上一轮涨价基本落实完毕，由停产推动的新一轮涨价未能有效执行，区域价格维稳。需求端在经历了麦收农忙及中高考不利因素之后北京地区基建需求相对稳定，受中国-中东欧地方领导人会议召开影响唐山及周边地区停工停产水泥暂停销售，天津需求仍无起色，下一阶段京津冀将进入高温天气，户外施工将受限影响水泥需求，京津冀区域内水泥企业停窑限产措施或许会扩大化，但价格上涨或许面临更大压力。
图3：近三个月京津冀P.O42.5散装水泥价格（元/吨）
数据来源：中国水泥网行情数据中心
山西、内蒙古则表现相对平静，两地需求疲软未见有效改善，山西省在京津冀区域价格开始上涨的两周之后企业试探提价，最终晋北及晋中太原区域价格上涨执行落地，拉高了全省市场均价。6月份太原大部分企业主动执行为期一周的停窑限产，全省价格保持平稳运行。内蒙古则长期保持价格稳定，只有局部地区部分企业价格发生变动，但价格波动幅度较小对整体市场影响不大。
图4：近三个月山西、内蒙古P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网行情数据中心
上半年华北地区水泥价格似乎“转危为安”，然而依然“危机四伏”。前期在供给端企业力推下价格上涨，行业整体效益略有改观，但需求增长的可持续性仍存很大不确定性，若需求无明显改善在区域供给端产能过剩短期难以缓解的情况下企业推动价格上涨只能是短期行为。区域内金隅、冀东两家大企业水泥及下游产业链的合并在短期内同样无法改善产能格局，企业仍需在艰难度日中继续探索转型升级之道。
