一、全国水泥行业运行情况
(一)水泥、熟料产量稳定增长。
根据统计数据显示,受益于市场需求向好,2019年1-11月,全国累计实现水泥产量21.3亿吨,同比增长6.14%;累计实现水泥熟料产量14.04亿吨,同比增长6.1%。水泥、熟料产量增速分别增加3.82个百分点和2.66个百分点。从地域分析来看,水泥产量增长主要集中在东北、华北、西北地区,西南、中南地区(含两广)增幅较小。预计全年水泥产量将达到23亿吨,熟料产量将达到15亿吨,均有望达到近五年来最高水平。
(二)水泥价格持续上涨。
根据中国水泥网数据显示,2019年水泥价格先跌后涨,上涨主要集中在第四季度,全年P.O42.5散装水泥平均价格为458.75元/吨,同比上涨5%,涨幅较2017、2018年收窄。2019年底全国水泥价格指数(CEMPI)达到165.81,相比去年上涨5.66%。从地域分析来看,华东和中南地区(含两广)由于从9月份开始进入传统需求旺季,水泥价格增速较快;华北、西北地区水泥价格相对稳定,东北、西南地区行情低迷。
(三)行业利润再创新高。
根据工业和信息化部发布的《2019年前三季度建材工业经济运行情况》,水泥企业营业收入7198.6亿元,同比增长14.3%,实现利润1318.2亿元,同比增长25.3%,销售利润率达到18.3%,远超建材行业平均利润率8.4%,预计2019年全年水泥行业可实现利润1800亿元左右,水泥行业营业收入和利润均创历史新高。
(四)水泥企业利润大幅增长。
受益于行业效益持续稳定增长,国内各主要水泥企业利润均大幅增长、再创新高。根据中国水泥网数据显示,今年前三季度,中国建材营业总收入达1831.4亿元,同比增长16.8%,净利润104.28亿元,同比增长36.1%;海螺水泥营业收入首次突破千亿元,达1107.56亿元,同比增长42.37%,净利润238.16亿元,同比增长14.96%,与2016年同期相比净利润提升近三倍;金隅集团营业收入为673.64亿元人民币,同比增长20.15%,净利润为37.16亿元,同比增长19.75%;冀东水泥营业收入101.75亿元,同比增长3.95%,净利润9.90亿元,同比增长10.45%;华新水泥营业收入224.72亿元,同比增长18.02%,净利润48.44亿元,同比增长41.99%。需要指出的是,2018年国内主要水泥企业毛利率均在30%以上,部分企业接近50%,远远高于同期全国规模以上工业利润率(6.49%)。
二、广西水泥行业运行情况
(一)水泥、熟料产量增长放缓。
根据统计数据显示,2019年1-11月广西实现水泥产量1.07亿吨,同比增长4.66%,比上年减少2.82个百分点,同期云南、广东、湖南水泥产量分别同比增长8.01%、2.01%、1.60%;1-11月广西实现水泥熟料产量6966.6万吨,同比增长3.18%,比上年减少1.72个百分点,同期云南、广东、湖南、贵州水泥熟料产量分别同比增长8.13%、3.28%、6.47%、1.82%。预计2019年全年,广西可实现水泥产量1.18亿吨、水泥熟料产量7700万吨。
(二)能耗、环保因素限制水泥工业发展。
目前广西现有水泥熟料生产线67条,熟料设计产能7543.4万吨/年,水泥实际生产能力在1.25亿吨左右。近年来,广西水泥及熟料产量稳定增长,行业产值和利润持续增加,2018年水泥产量达到1.17亿吨,行业产值达到415.9亿元。广西发展水泥工业具备资源丰富、交通物流便利、产品质量优异、紧邻消费市场的显著优势,具备一定的发展潜力,但是能耗和排放指标不足,一定程度上限制了水泥工业发展,也影响了现有企业的满负荷生产。
(三)下游市场需求快速增长
2019年, 广西区固定资产投资增速达到9.3%,下游基础设施、房地产、工业投资快速增长。其中,交通投资增长28.7%,南宁至玉林等2个铁路项目、吴圩机场至隆安等13个高速公路项目开工建设,阳朔至鹿寨等7条高速公路建成通车,洋溪水利枢纽等8项国家重大水利工程全部开工建设等;根据自治区统计局数据,2019年1-10月,我区房地产开发投资累计达到2903.64亿元,同比增长26.0%,房屋施工面积累计达到27710.19万平方米,同比增长13.7%;工业领域投资增速扩大,1-10月全区工业投资同比增长7.1%,较去年同期5.0%的增速上升2.1个百分点,高于全国工业投资3.5%的增速3.6个百分点,“双百双新”工程带动一批投资规模大、技术含量高的重大工业项目加快实施。下游行业投资额的快速增长有效拉动了对水泥的市场需求。
(四)水泥价格总体上涨,淡、旺两季差异明显。
总体来看,广西水泥价格持续保持高位,2019年P.O42.5散装水泥均价在420元/吨左右,相比去年的350元/吨增长20%。广西水泥价格呈现淡、旺两季不同走势,1-8月份为传统水泥淡季,受到春节假期、雨季等因素影响,下游建筑、交通项目施工放缓,对水泥需求减弱,水泥价格从年初的390元/吨下降到8月底的370元/吨;9-12月份水泥市场进入旺季,下游行业项目均加快施工进度,对水泥需求量增大,水泥价格迅速攀升至年底的460元/吨。初步统计2019年10月广西水泥均价为427元/吨,同比增长3.59%;11月份水泥均价为444元/吨,同比增长7%。受益于水泥价格走高,2019年1-11月,广西区水泥工业产值同比增长10.88%。
三、下阶段发展趋势
(一)淡季到来,预计2020年初水泥价格开始回落。
广西区不执行强制错峰生产,预计随着春节假期和雨季的到来,下游建筑、交通施工作业开始受到影响,水泥市场将从旺季进入淡季,水泥价格开始逐渐回落。近期,其他省份已经开始出现水泥价格下调现象,例如,随着春季临近,长三角市场开始步入传统淡季,长三角水泥熟料价格将下调80元/吨。
(二)市场投资意愿强烈。
由于广西水泥行业效益持续向好,区内外企业在广西区投资建设水泥熟料项目意愿强烈。2019年共有南宁红狮、合山虎鹰、柳州鱼峰、东泥天等、来宾新东运、都安上峰等6家企业通过购买外省产能指标,制定了产能置换方案,分别在南宁、柳州、崇左、来宾、河池市开始新建或技改扩建水泥熟料生产线。
(三)新建生产线产能将陆续释放。
2019年,广西北流路宝一期日产4500吨生产线、鱼峰万德七星日产4000吨生产线建成投产,新增熟料产能263.5万吨/年,预计2020年可实现满产、达产。此外,目前广西还有多条在建、拟建生产线,建设产能预计于2020、2021、2022年逐步释放,从而有效缓解水泥价格过高的紧张局面。
(四)东南亚水泥加大进入珠三角市场。
根据中国水泥网数据显示,近年我国水泥及熟料进口量持续增长。2019年1-10我国水泥熟料累计进口1650万吨,同比增长87.58%,进口均价约45.6美元/吨;1-10月份我国水泥累计进口159.84万吨,同比增长157.14%,进口均价约56美元/吨,水泥及熟料进口价均低于国内产品价格。我国进口水泥及熟料主要来自东南亚、韩国等国家和地区,进口水泥将会重点供给珠三角市场,进而对推动广西水泥价格下行起到促进作用。